上海
客戶欠錢，上市公司老板自掏腰包墊上，行嗎？
不行，是財務造假。
關于識別財務造假的方法，請看我的新書《財報真相》。
先講個故事。
前些年，有一次講IPO課，說到現金流水核查，關鍵點在于老板等關鍵人的個人賬戶不要亂打錢，特別不要給客戶、供應商和自己高管打錢。
休息的時候，一位董事長抓住我問，為啥我不能給高管打錢？我又不是用公司的錢，我自己炒股炒房賺的，我覺著他干得好，我想給他發個紅包不行嗎？
我答，不上市沒人管，您自己的錢，怎么花，您自己做主，要上市就不行。道理也很簡單，比方總經理年薪100萬，您覺著干的好，再用自己錢，發個100萬，對于監管來說總經理薪酬就應該是200萬，公司只出了100萬，換句話說，公司虛增利潤100萬，自然不行。
董事長若有所思點點頭，那么為啥不能給客戶打錢？
我說，一樣道理，在監管看來，有可能是客戶在銷售合同上做了非正常讓步，讓你沖業績，回頭你給補償，那么業務本身的真實性就可疑了。
董事長又追問，如果業務合同都是真實公允的，也不行嗎？
我當時想了想，一來，你很難證明真實公允，二來，可能會懷疑你搞體外資金閉環，就是這業務客戶沒錢付，你給他錢讓他付款，形成看起來現金流入。
旁邊一位朋友說，大股東老板自掏腰包給客戶，再讓客戶付款給公司，那不是公司占了便宜，小股東占了便宜，這是中國好老板啊。
周圍人一起大笑，哈哈哈。
我當時這么說，只是理論推演，不過，從來都是現實更加魔幻，來了個現實案例。
2025年12月31日，上市公司得潤電子公告收到證監會《行政處罰預先告知書》，經查明，得潤電子涉嫌存在以下違法事實：
2020年至2021年，因得潤電子主要客戶等經營困難，無法償還欠款，致使公司現金流緊張，得潤電子實際控制人、時任董事長、總裁邱建民通過自有資金、對外借款等方式，向得潤電子客戶、原子公司、設備供應商等提供資金支持，用于前述主體向得潤電子歸還歷史欠款。邱建民未向得潤電子報告上述資金實際來源，導致得潤電子 2020年、2021年分別虛構回款 3.95億元、1.13億元，少計信用減值損失3.71億元、0.66億元；少計資本公積 3.21億元、4.34億元。。。上述行為導致得潤電子披露的 2020年、2021年年度報告存在虛假記載。
從《行政處罰預先告知書》的內容看，情況大致是，得潤電子銷售給客戶，形成應收賬款，客戶無力支付，按會計規則，得潤電子應當計提信用減值損失，減少當年利潤。結果，老板自己籌錢支付給客戶，再讓其付給得潤電子，沖銷應收款。導致得潤電子財務報告虛假記載。
《行政處罰預先告知書》認定得潤電子財務造假，原因在于，大股東實際控制人資助上市公司沒有問題，需要做兩件事，第一需要披露，第二，根據會計規則，需要將資助計入資本公積，同時，收不回來的應收款要計提信用減值損失，減少當期利潤。如果大股東以代付應收款方式資助公司而未披露、未進行相應賬務處理，則會導致財報存在虛假記載。
得潤電子被ST，1月6日復牌跌停報收。
不過，得潤電子這事實際在2023底就關鍵信號發出，只要你有財務造假的知識，早就應該意識到風險的存在。
2023年12月29日，深圳證監局發出《責令改正錯書決定》，認定得潤電子2020年半年度至2022 年半年度定期報告披露的應收款項收回情況與實際不符，相關年度財務報告數據不準確。
2024年4月28日，得潤電子公告會計差錯更正，就是《行政處罰預先告知書》的大致內容。上述會計差錯更正指出：
公司依據監管要求，通過梳理資金流水、分析賬務處理等方式對上述所涉問題進行了持續梳理及核查。經查證，2020年度至2021年度，公司部分客戶經營不善，資金周轉出現階段性困難，未能按期向上市公司支付貨款，致使公司現金流趨緊。為支持客戶生產發展，從而間接保證上市公司運營資金水平、生產經營正常和全體股東利益，公司實際控制人為前述客戶提供了資金支持。
根據監管要求和《財政部關于做好執行會計準則企業2008年年報工作的通知》的規定，“如果企業接受控股股東或控股股東的子公司直接或間接的捐贈，從經濟實質上判斷屬于控股股東對企業的資本性投入，應作為權益性交易，相關利得計入所有者權益（資本公積）”，經公司充分評估分析該等應收款項收回的整體情況認為，公司的銷售業務真實，但公司將最終源自實際控制人的應收款項回款視為股東捐贈能夠更加客觀公允反映交易目的和商業實質，因此公司需依此對2020年度、2021年度財務報表相關科目進行更正，同時因前述會計差錯更正后影響以后年度各期財務報表的期初數，因此對2022年度、2023年度相關財務報表科目由期初數造成的影響一并追溯調整。
小結一下，在財務造假信號中，會計差錯更正是非常重大信號，特別是被監管逼著進行的，投資者一定要留意，最起碼點進去看看，為啥要做更正。
監管已經搖旗了，你完全可以避開這個坑。
本文是個人興趣不構成投資建議請讀者留意。
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