巴菲特“退休”后的首次長(zhǎng)篇訪談：阿貝爾接掌伯克希爾的底層邏輯；90余年人生的初心與進(jìn)化

■ 2026年1月14日（美東時(shí)間1月13日晚），CNBC重磅推出獨(dú)家訪談特輯《沃倫?巴菲特：一生與遺產(chǎn)》（Warren Buffett: A Life and Legacy）。

主持人貝琪·奎克（Becky Quick）基于與巴菲特橫跨14年的獨(dú)家對(duì)話，首度匯集其三名子女蘇西、霍華德與彼得?巴菲特的完整訪談，多維呈現(xiàn)這位傳奇人物的商業(yè)智慧、人生哲學(xué)與家族傳承。

特輯聚焦三大核心：

伯克希爾的交棒時(shí)刻：巴菲特首次詳述欽定格雷格?阿貝爾為伯克希爾?哈撒韋接班人的完整思考，并展望這家萬(wàn)億級(jí)企業(yè)未來(lái)五十至一百年的演進(jìn)邏輯。

九十四載的人生回望：從奧馬哈的童年、華盛頓的青春，到與查理·芒格、湯姆·墨菲等人的終身友誼，追溯形塑其投資觀與價(jià)值觀的關(guān)鍵人與事，并直面其對(duì)人工智能欺詐、核威脅人類困境的當(dāng)代憂思。

終極慈善的代際托付：巴菲特首次在鏡頭前明確，其離世后全部財(cái)富的慈善處置權(quán)將交予三名子女共同決策。子女們首次完整披露承接這份“萬(wàn)億級(jí)”責(zé)任時(shí)的內(nèi)心震動(dòng)、彼此協(xié)商與家族共識(shí)的形成過(guò)程，展現(xiàn)巴菲特家族慈善理念從奠基到接力的深層對(duì)話。

芒格書院特將此次特輯全文譯出，分三次發(fā)布，愿這份關(guān)于時(shí)間、財(cái)富與意義的記錄，為我們帶來(lái)不止于投資的啟發(fā)。

美東時(shí)間1月13日（星期二）主持人貝琪在演播廳

貝琪：沃倫·巴菲特用了60年的時(shí)間，將伯克希爾·哈撒韋從馬薩諸塞州的一家紡織廠，打造成了一個(gè)萬(wàn)億美元的企業(yè)帝國(guó)。在此過(guò)程中，巴菲特本人積累了1500億美元的財(cái)富，同時(shí)也向慈善事業(yè)捐贈(zèng)了超過(guò)500億美元。

關(guān)于巴菲特在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈低調(diào)質(zhì)樸的生活、他的投資原則以及他對(duì)美國(guó)的信念，人們已經(jīng)談?wù)摿撕芏唷?/p>

今晚，我們將通過(guò)過(guò)去14 年間對(duì)沃倫·巴菲特進(jìn)行的一系列從未公開過(guò)的采訪，聚焦這位美國(guó)最偉大投資人的成長(zhǎng)軌跡——究竟是哪些人與事影響了他，又是什么樣的時(shí)刻，重塑了巴菲特對(duì)商業(yè)、慈善與人生的認(rèn)知。

我們還邀請(qǐng)到了他的三位子女：蘇西、霍伊和彼得?巴菲特（Susie, Howie, and Peter Buffett），他們正肩負(fù)著一項(xiàng)艱巨使命——將父親剩余的財(cái)富悉數(shù)捐出。

而首先，我們將目光投向伯克希爾·哈撒韋的未來(lái)，以及巴菲特親自選定的、接任公司首席執(zhí)行官一職的繼任者。

一、伯克希爾的未來(lái)：權(quán)力交接與企業(yè)進(jìn)化

欽定接班人：為什么是格雷格·阿貝爾？

2025年5月貝琪訪談巴菲特

貝琪：距離你向全世界宣布決定在今年年底將CEO頭銜移交給格雷格·阿貝爾（Greg Abel），才過(guò)去了大約一周半的時(shí)間。

沃倫：" bdsfid="433">百分之百。

貝琪：發(fā)生了什么事？是什么促使你做出這個(gè)決定？

沃倫：事情已經(jīng)很明確了。有兩件事一直很明確。第一，格雷格能做我能做的任何事，而且他能做得比我好得多得多。但他似乎并不介意等待。但另一件事也是事實(shí)，就在幾年前，我開始變老了。這不是什么可怕的事情，我一直很快樂(lè)，但我的平衡感變差了，聲音也有點(diǎn)變了，這就是不同年齡段會(huì)發(fā)生的事。自從我宣布那個(gè)消息并發(fā)表了那篇文章后，各種聲音蜂擁而至。當(dāng)然，有些人想把它與前總統(tǒng)相提并論，但這與政治無(wú)關(guān)。這只是自然規(guī)律，你知道，很少有男性活到95歲還沒開始衰老的。這并不意味著世界崩塌了或者怎樣，這只是意味著你無(wú)法再像以前那樣做某些事了。

格雷格是現(xiàn)在掌管伯克希爾的合適人選。重要的是董事會(huì)必須100%支持他。他們要把我忘掉，只去判斷他是否是那個(gè)對(duì)的人。當(dāng)然，在我于年會(huì)上宣布此事的第二天，我們就召開了董事會(huì)。我本想等著他們提問(wèn)——最大的問(wèn)題通常是：在沒有董事會(huì)批準(zhǔn)的情況下，格雷格能有多大的權(quán)限去做交易？這是大家都卡住的地方。但在周六會(huì)議后的那個(gè)周日，他們對(duì)此完全沒有意見。

貝琪：意思是他們認(rèn)可了格雷格的能力？

沃倫：基本上是，大家都達(dá)成了一致。史蒂夫·伯克（Steve Burke）最后說(shuō)：“我們不需要為了這事兒再坐著糾結(jié)三個(gè)月了。這就是正確的決定。”于是他們投票通過(guò)了。

貝琪：我想追問(wèn)的是，格雷格現(xiàn)在也能擁有你這樣的權(quán)限嗎？要知道，這一直都是伯克希爾的一大核心優(yōu)勢(shì)——只要有企業(yè)找上門來(lái)尋求合作，公司隨時(shí)有充足現(xiàn)金完成交易。正因?yàn)橛心汩L(zhǎng)期賦予的權(quán)威，伯克希爾才能僅憑握手之約就敲定合作，還能極快地促成超大規(guī)模的交易。如今格雷格是否也握有和你一樣的權(quán)限？

沃倫：他會(huì)擁有很大的權(quán)限，但我之所以還留任在這個(gè)位置，正是因?yàn)槲彝耆J(rèn)可這一安排，而且我也會(huì)慢慢適應(yīng)這樣的局面。

貝琪：因?yàn)槟闳匀皇侵飨⑶铱刂浦?0%的投票權(quán)。

沃倫：是的，而且我永遠(yuǎn)不會(huì)賣出一股。全美國(guó)有多少CEO愿意承諾在去世前永不賣出股票？而且是真的從未打算把錢裝進(jìn)口袋？所以這對(duì)公司來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)非同尋常的資產(chǎn)。我也和他建立了各種溝通方式，昨天我還就一件事給格雷格打了電話。

貝琪：是關(guān)于別人找你談的交易嗎？

沃倫：是一封信。在美國(guó)商界，我可能是唯一會(huì)收到這種信的人。寫信的人完全坦承了所有情況和他想要的價(jià)格，還說(shuō)不想和其他任何人達(dá)成交易。

貝琪：我想還有人在好奇整個(gè)局面如何運(yùn)作。你仍是董事長(zhǎng)，你會(huì)做什么？你的生活會(huì)改變嗎？您還會(huì)來(lái)辦公室上班嗎？

沃倫：一切照舊，我會(huì)照常過(guò)來(lái)。我不會(huì)再在年度股東大會(huì)上臺(tái)發(fā)言，但我會(huì)坐在董事席。也許中場(chǎng)休息時(shí)你會(huì)采訪我，誰(shuí)知道呢。格雷格將是決策者。你無(wú)法想象他一周或一個(gè)月能比我多完成多少事。與此同時(shí)，他并不是一個(gè)性格扭曲的人。他喜歡陪孩子們打冰球，過(guò)著看起來(lái)很普通的生活。我的猜測(cè)是，如果鄰居們不知道他的身份，他們根本不會(huì)想到，到了1月1日，他將成為一家擁有近40萬(wàn)員工的公司的決策者。這家公司有志于在50年或100年后依然存在。誰(shuí)知道未來(lái)會(huì)發(fā)生什么，但我認(rèn)為，比起我能想到的任何公司，伯克希爾更有可能在100年后依然屹立不倒。

伯克希爾的進(jìn)化：從“農(nóng)業(yè)國(guó)”到商業(yè)帝國(guó)

貝琪：今天的伯克希爾與60年前你成為CEO時(shí)相比，已經(jīng)是一家完全不同的公司了。想想企業(yè)集團(tuán)、運(yùn)營(yíng)規(guī)模、員工數(shù)量——正如你提到的近40萬(wàn)人。這需要一位不同于你創(chuàng)業(yè)初期的CEO。

沃倫：其實(shí)沒有太大的不同。但你想想，這個(gè)國(guó)家起初只有400萬(wàn)人口，其中50萬(wàn)還是奴隸，那時(shí)它是一個(gè)農(nóng)業(yè)國(guó)。61年后，它轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)工商業(yè)綜合體。美國(guó)本身就是世界上最大的聯(lián)合企業(yè)集團(tuán)。以前農(nóng)業(yè)占比80%，現(xiàn)在是2%。美國(guó)依然是農(nóng)業(yè)大國(guó)，但國(guó)家隨著時(shí)代調(diào)整了步伐，它認(rèn)定成為一個(gè)巨大的工商業(yè)綜合體比做一個(gè)農(nóng)業(yè)大國(guó)更有未來(lái)。世界上有一些農(nóng)業(yè)大國(guó)，但它們不是美國(guó)。當(dāng)然，開國(guó)元?jiǎng)讉冎贫☉椃〞r(shí)沒宣布“我們要建立一個(gè)企業(yè)集團(tuán)”，但這正是他們所做的。

貝琪：所以你認(rèn)為伯克希爾是一個(gè)不斷進(jìn)化、不斷改變的企業(yè)？它與時(shí)俱進(jìn)？

沃倫：它總會(huì)在某種程度上變動(dòng)，但主要是在擴(kuò)張，但偶爾有些東西也會(huì)消失。從現(xiàn)在起50或100年后，我們旗下有些公司可能在那時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中不再可行，但我們會(huì)有更多歷經(jīng)歲月發(fā)展起來(lái)的新業(yè)務(wù)。國(guó)家去哪里，我們就去哪里；資本去哪里，我們就去哪里。某種意義上，格雷格比我了解更多的業(yè)務(wù)。我很了解那些在我擴(kuò)張伯克希爾期間出現(xiàn)的公司，但如果你問(wèn)我對(duì)今天新成立的公司是否了解很多，答案是否定的。

貝琪：有人會(huì)說(shuō)，好吧，我們知道格雷格是個(gè)偉大的運(yùn)營(yíng)者，這已被證明了，但他懂保險(xiǎn)業(yè)務(wù)嗎？他懂股票投資組合嗎？他懂資本配置嗎？

沃倫：如果你懂商業(yè)，你就懂股票投資組合。我們像買股票一樣買入企業(yè)，我們像買入企業(yè)一樣買股票，它們本質(zhì)上都是生意。我的意思是，如果你今天擁有一大筆錢，而你一生都過(guò)著普通的生活，你必須用這筆錢買下三家公司。到了下個(gè)月，你考慮的事情是買公司股票。你會(huì)思考哪些公司有未來(lái)？哪些公司有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手試圖扼殺它們？它們會(huì)成功嗎？諸如此類。這完全是同一個(gè)問(wèn)題。

你會(huì)挑選最好的企業(yè)。你肯定不會(huì)說(shuō)“我想要它們的每日?qǐng)?bào)價(jià)”或者“我想要一張它們公司交易的內(nèi)部圖表”。當(dāng)然，那些公司也不會(huì)給我做業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。我只是試著挑出奧馬哈最好的三家企業(yè)。而在伯克希爾，我們面對(duì)的是整個(gè)國(guó)家，甚至某種程度上超越了這個(gè)國(guó)家，格雷格知道怎么做。我知道怎么做，但他工作比我更努力、更高效，而且他對(duì)某些行業(yè)了解比我更多。這不需要天才，不需要任何希臘字母符號(hào)或類似的東西來(lái)搞清楚一個(gè)企業(yè)的價(jià)值。

如果格雷格像我們的一些經(jīng)理人一樣高中輟學(xué)，他依然會(huì)像現(xiàn)在這么聰明。我想不出有哪本書能比我60年前讀的那幾本書更能教你如何收購(gòu)一家公司。而且格雷格的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)比我多。說(shuō)到底，他曾去英國(guó)管理業(yè)務(wù)，他曾來(lái)奧馬哈經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)好幾年。這里面沒有什么只有CEO才擁有的秘密公式。比起美國(guó)任何頂級(jí)投資顧問(wèn)或頂級(jí)CEO，我更寧愿讓格雷格來(lái)管理我的錢。

貝琪：這是一個(gè)巨大的背書。

沃倫：這是一個(gè)巨大的背書，但這是我們已經(jīng)做出的背書。我是真的要把錢交給他管理。事實(shí)上，他懂商業(yè)。有些人有商業(yè)頭腦，有些人沒有；就像有些人有音樂(lè)天賦，有些人沒有；有些人擅長(zhǎng)各種運(yùn)動(dòng)，有些人不擅長(zhǎng)。你知道，我不完全了解大腦的運(yùn)作機(jī)制，也沒人完全懂。但有些人擁有不可思議的天賦。他們能記得50年前打過(guò)的橋牌牌局，描述出每個(gè)人的手牌。而另一些人坐在鋼琴前，立刻就能彈起來(lái)，看看雷·查爾斯（Ray Charles）。

不同的人能創(chuàng)造的價(jià)值，簡(jiǎn)直讓人難以置信。我恰好就遇到了一位擅長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的人才。要知道，只要你懂企業(yè)經(jīng)營(yíng)，就一定能給企業(yè)合理估值——除非你腦子糊涂了，或是聽信了不靠譜的人的話。

權(quán)力交接幕后：一個(gè)“并不情緒化”的決定

貝琪：我想回到那個(gè)舞臺(tái)時(shí)刻（指2025年伯克希爾股東大會(huì)），當(dāng)時(shí)你正準(zhǔn)備給世界和格雷格·阿貝爾一個(gè)驚喜，告訴他們他將在1月1日被任命為CEO。宣布這個(gè)消息時(shí)你感到焦慮嗎？你當(dāng)時(shí)想好要說(shuō)什么了嗎？為什么要以這種驚喜的方式進(jìn)行？

沃倫：我還挺喜歡這種方式的。這些年來(lái)我制造過(guò)幾次驚喜。也許我還沒玩夠，但也別抱太大期待。我并沒有寫下任何聲明。我的意思是，我干嘛要寫？我的腦子還能思考，能談?wù)撓裎业娜粘瘫硪约盀槭裁催@么做這類簡(jiǎn)單的事情。有趣的是，這事一點(diǎn)也不帶情緒。我對(duì)某些事情并不感性，甚至可以說(shuō)完全沒有情感波動(dòng)。從我買下伯克希爾的那一刻起，我就知道我不會(huì)永遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)它。

2025年伯克希爾股東大會(huì)上，

巴菲特宣布格雷格將接任伯克希爾CEO

貝琪：嗯，你確實(shí)經(jīng)營(yíng)了它60年。

沃倫：我知道。我想要的一切，所有的一切都實(shí)現(xiàn)了。我的意思是，這并不意味著我們所做的一切都成功了，但我無(wú)法想象還有比經(jīng)營(yíng)伯克希爾更有趣的事了，查理和我很多時(shí)候從那些不成功的事情中獲得的樂(lè)趣比成功的事情還要多。我的意思是，如果你打高爾夫球，每次擊球都能一桿進(jìn)洞，那根本就沒什么意思。可這事要是擱在查理身上，一桿進(jìn)洞那可真是奇跡——他多半會(huì)先把球打到樹上，經(jīng)幾番反彈后才歪打正著進(jìn)洞。這事兒我過(guò)后定會(huì)拿出來(lái)調(diào)侃他幾句。

但說(shuō)到底，這才是樂(lè)趣的真正所在。

二、94年人生復(fù)盤：成長(zhǎng)、影響與關(guān)鍵決策

回望一生：幸運(yùn)，讓我抽中了人生彩票

貝琪：我真正想和你坐下來(lái)談?wù)劦脑蚴牵接懩愕挠^點(diǎn)是如何隨著時(shí)間推移而變化和演進(jìn)的，因?yàn)槟阍诤芏嗍虑樯隙急憩F(xiàn)出了驚人的一致性。但在我認(rèn)識(shí)你的這段時(shí)間里，甚至在過(guò)去20年里，你在商業(yè)、慈善和人生方面的想法都有所進(jìn)化。我希望能談?wù)勥@一過(guò)程，以及是誰(shuí)影響了你。

沃倫：我受到了一系列人、事件和思想的影響。我現(xiàn)在做智商測(cè)試肯定遠(yuǎn)不如以前，但在“智慧測(cè)試”上——我不知道你怎么定義它——我變得更好了。你知道，我在一個(gè)極度共和黨的家庭長(zhǎng)大，這是我的起點(diǎn)；我在一個(gè)非常虔誠(chéng)的宗教家庭長(zhǎng)大，這也是我的起點(diǎn)。

我94歲了，遇到過(guò)各種各樣的事，絕大多數(shù)是好事。我為五個(gè)人工作過(guò)，他們每個(gè)人對(duì)待我都比我應(yīng)得的要好。不是說(shuō)給我的錢更多——那時(shí)我一小時(shí)才賺75美分——而是我得到了各種正向強(qiáng)化，接觸了持不同觀點(diǎn)的人，也看到了一個(gè)在許多方面如此不同的世界，這讓你不由自主地重塑自己的想法。 我能活到94歲本身就無(wú)比幸運(yùn)，而且生在美國(guó)，生為白人，生為男性。隨著我對(duì)世界了解得越多，這些事情給我的印象就越深。

你知道，我10歲的時(shí)候并沒有多想為什么我的姐妹們只能得到“短的那頭棍子”。但后來(lái)我親眼看到了。我的意思是，世界對(duì)我是敞開的，卻把她們限制在一個(gè)特殊的狹小空間里。你并非生來(lái)就懂這些道理。

在最初的五年里，你能學(xué)到令人難以置信的東西，但你并沒有，因?yàn)槭觊g你都專注于自身的成長(zhǎng)。但過(guò)了一段時(shí)間后，你也能開始稍稍觀察一下。

隨著時(shí)間的推移，我對(duì)很多事情的看法都發(fā)生了改變。我真的認(rèn)為，在某種程度上，隨著經(jīng)驗(yàn)的積累，你應(yīng)當(dāng)比剛開始時(shí)收獲更多，而且這些收獲是無(wú)法通過(guò)其他途徑獲得的。當(dāng)然，可以從書本上學(xué)到很多東西，但你無(wú)法獲得經(jīng)驗(yàn)，無(wú)法通過(guò)讀書在三四歲時(shí)就經(jīng)歷心碎。在你真正完成某件事之前，你無(wú)法體會(huì)到那種興奮的激動(dòng)感。所以，當(dāng)你活了94年，生活在美國(guó)，經(jīng)歷了各種各樣的有趣事情，而且總體上保持健康時(shí)，你確實(shí)會(huì)被歲月塑造。我的意思是，你中了頭彩。

貝琪：我們來(lái)談?wù)勀切┯绊懓桑磕阏f(shuō)過(guò)你成長(zhǎng)于非常共和黨、非常宗教化的環(huán)境，這很大程度上是因?yàn)槟愕母赣H。

沃倫：沒錯(cuò)。我的母親也很虔誠(chéng)，但她是處于從屬地位的。如果做智商測(cè)試，她能擊敗我父親，但這在當(dāng)時(shí)是不可能的。在那個(gè)年代，丈夫期望你做什么你就做什么，所以她的人生是從屬于我父親的。我當(dāng)時(shí)甚至沒想過(guò)這點(diǎn)。當(dāng)然，如果我五歲時(shí)是個(gè)小女孩，我可能會(huì)想得很多。

我的姐妹們（其中一位幾年前去世了）的觀念與我截然不同。你不妨放眼過(guò)去幾十萬(wàn)年的人類歷史，找找看有沒有哪個(gè)國(guó)家，女性在繼承權(quán)、所有權(quán)、就業(yè)機(jī)會(huì)，乃至任何方面，能比男性更占優(yōu)勢(shì)。你就算把200個(gè)國(guó)家都翻個(gè)遍，也找不出這樣一個(gè)地方。好吧，這不是我五歲時(shí)思考的問(wèn)題，但當(dāng)你看到這些，你會(huì)更了解世界是如何運(yùn)作的。

看看1920年批準(zhǔn)的憲法第19修正案（給予女性投票權(quán)）。然而，你的姐妹們卻被告知“趁年輕漂亮趕緊嫁人”，而我卻被告知“世界提供無(wú)限的機(jī)會(huì)”。這不同的前景顯然是有問(wèn)題的，但你十歲的時(shí)候是不明白的。

貝琪：是什么讓你發(fā)現(xiàn)了這些？

沃倫：我是逐漸意識(shí)到這些的，但有時(shí)會(huì)有突發(fā)事件讓我深受觸動(dòng)。我覺得你得走出去，去體驗(yàn)一些不同的生活，然后思考你所看到的一切。如果你幸運(yùn)，別停止思考；因?yàn)槟闳舨恍遥炊鴷?huì)停不下思考。明明兩個(gè)姐妹智商相當(dāng)，可人生境遇卻天差地別，這讓我覺得非常錯(cuò)誤、糟糕。如果我是女性，我就不會(huì)擁有和現(xiàn)在一樣的生活。如果我生來(lái)是黑人，我就不會(huì)有同樣的生活。我很幸運(yùn)地出生在美國(guó)。我的意思是，如果我出生在其他地方，如果我能在幾十萬(wàn)年的時(shí)間里挑一個(gè)“出生點(diǎn)”，除了我出生前那十年光景，要是生在更早的任何年代，我的人生都會(huì)糟糕得多。

父親的教誨：信任、自由與“彈球機(jī)”的故事

貝琪：讓我們談?wù)勀愫湍愀赣H的關(guān)系。他是你生命中第一個(gè)最重要、最有影響力的人。

沃倫：毫無(wú)疑問(wèn)。不管怎樣，父母中的一方，或是雙親，總會(huì)成為對(duì)你影響最深的人。而在子女眼里，父母就是自己的全世界。就我而言，父親對(duì)我的塑造，遠(yuǎn)勝于母親。他對(duì)我有著十足的信心，而我也真切地感受到了這份信心 —— 這份信任對(duì)我的人生影響深遠(yuǎn)。

父親其實(shí)也很信任我的姐妹，但他對(duì)她們寄予的期望，卻與對(duì)我截然不同。我覺得他并非刻意為之，因?yàn)樗^不會(huì)有意去傷害女兒們。畢竟在那個(gè)年代，社會(huì)對(duì)男孩和女孩的培養(yǎng)方向本就不同，寄予的期望自然也天差地別。

貝琪：你父親對(duì)你有什么期望？

沃倫：他說(shuō)過(guò)一句話，這話非常重要——他完全不覺得我應(yīng)該追隨他的腳步，僅此而已。他說(shuō)我們每個(gè)人都是獨(dú)一無(wú)二的，還引用了愛默生（Ralph Waldo Emerson）的話來(lái)佐證：“你內(nèi)心蘊(yùn)藏的新生力量，在本質(zhì)上也是前所未有的”（愛默生《論自助》里原話是：The power which resides in him is new in nature, and none but he knows what that is which he can do, nor does he know until he has tried.），事實(shí)確實(shí)如此。他就是這樣把這個(gè)理念傳遞給我的。所以，盡管他起初涉足投資行業(yè)，后來(lái)又進(jìn)入政壇，但我從未覺得自己有義務(wù)繼承他的事業(yè)。

他本人非常虔誠(chéng)，會(huì)花大量時(shí)間研讀《圣經(jīng)》并傳授相關(guān)教義，但他的底線很簡(jiǎn)單：只要我不做違法的事，他就不會(huì)反對(duì)。我做過(guò)最接近違規(guī)的事是涉及彈球機(jī)的生意。但他最終還是批準(zhǔn)了。

貝琪：2012年，我們?cè)S沃倫·巴菲特前往華盛頓特區(qū)，他父親當(dāng)選國(guó)會(huì)議員后全家搬到了那里。在那兒，他告訴了我們那個(gè)臭名昭著的彈球機(jī)事件。

2012年，巴菲特帶貝琪重訪他青少年時(shí)在華盛頓特區(qū)常去之地

（關(guān)于彈球機(jī)事件的內(nèi)容整理自Apple Podcasts上CNBC發(fā)布的完整訪談音頻）

沃倫：伍爾沃斯百貨在這邊，弗蘭克的理發(fā)店在那邊。在我們放了彈球機(jī)之后，弗蘭克一直堅(jiān)持要我們?cè)俜乓慌_(tái)花生售賣機(jī)。我在原則上反對(duì)這個(gè)，因?yàn)榛ㄉ鷻C(jī)你必須真的給人們東西（花生），而彈球機(jī)不用。但他說(shuō)如果不放花生機(jī)，就得把彈球機(jī)搬走。所以我們花大概15美元買了一臺(tái)花生機(jī)，我又花1.5美元買了5磅西班牙花生。我們把機(jī)器搬出來(lái)，你知道，投一分錢，扳一下杠桿，花生就出來(lái)了。

然后爸爸和我就回家了，大概只有10分鐘路程。到家時(shí)，我媽說(shuō)電話里有個(gè)人在用意大利語(yǔ)對(duì)著她尖叫。我完全不知道怎么回事。原來(lái)是弗蘭克。他說(shuō)：“趕緊給我回來(lái)！”我們趕回去一看，他的一位顧客嘴里正在流血。原來(lái)我們買的那臺(tái)新機(jī)器，玻璃碗底部有一塊碎玻璃。花生第一次出來(lái)時(shí)，混進(jìn)了一小塊玻璃。結(jié)果就是，我們賺了1分錢，卻惹上了一場(chǎng)血淋淋的訴訟麻煩。

那一刻，我直接把機(jī)器送給了弗蘭克，我說(shuō)：“弗蘭克，全歸你了。”

你不知道那是多小的一筆生意。我退出了花生機(jī)業(yè)務(wù)。但我父親最終認(rèn)可了這事。你也知道，只要合法，我交了稅，這就行。他不贊成不當(dāng)行為，但他不會(huì)放逐你或懲罰你。他只是暗示你可以做得更好。這對(duì)孩子來(lái)說(shuō)是個(gè)很好的信息。

貝琪：確實(shí)如此，而且你在金融業(yè)務(wù)上確實(shí)追隨了他的腳步。

沃倫：嗯，其實(shí)他對(duì)此并不感興趣。他想從事報(bào)紙業(yè)，但他父親支付了他的教育費(fèi)用，并告訴他應(yīng)該去哪里工作。1931年，在他生日那天，他去了他工作的銀行，結(jié)果被告知：“回家吧，我們倒閉了。”

貝琪：因?yàn)榻鹑谖C(jī)？

沃倫：幾天內(nèi)倒閉了四家銀行。

貝琪：應(yīng)該說(shuō)是大蕭條時(shí)期。

沃倫：所以我爸爸需要找點(diǎn)事做，但他不想跟我爺爺做雜貨生意。于是他開始賣股票，推銷投資。我覺得他挺喜歡的，但這從未滿足他的內(nèi)心，他的靈魂并沒有參與其中。而我在做完第一單的那天就迷上了，突然間就愛上了。

貝琪：它滿足了你。

沃倫：是的。每個(gè)人的人生道路不同，你真正想要的是做那些“即使不需要為了錢，你也愿意去做”的事。我的意思是，無(wú)論是幫助他人還是其他什么，你真正想要的是一份工作，薪水只是副產(chǎn)品。當(dāng)然你還需要謀生，所以中間可能會(huì)經(jīng)歷一系列其他工作。但我告訴我的孩子們，去尋找那份沒有錢你也愿意做的工作。這基本上也是我父親告訴我的。我在五歲時(shí)就找到了答案。這對(duì)我來(lái)說(shuō)太有趣了，比對(duì)我父親來(lái)說(shuō)有趣得多。

貝琪：后來(lái)你父親當(dāng)選國(guó)會(huì)議員，你去了華盛頓，對(duì)吧？

沃倫：我可能30年前開車經(jīng)過(guò)過(guò)，但自從1952年我父親離開國(guó)會(huì)后我就沒進(jìn)去過(guò)。

2012年，巴菲特帶貝琪重訪了他青少年時(shí)期在華盛頓的家

貝琪：你們父母什么時(shí)候搬進(jìn)來(lái)的？

沃倫：我們?cè)?943年夏天搬了進(jìn)來(lái)。我父親在1942年秋天當(dāng)選后，先住在弗雷德里克斯堡（Fredericksburg）。他覺得華盛頓有點(diǎn)像個(gè)罪惡之城，不適合撫養(yǎng)三個(gè)孩子。所以我們?cè)陔x那兒50英里遠(yuǎn)的地方租了個(gè)小公寓。但那樣行不通。那個(gè)夏天，全家決定要住在一起，而且就在華盛頓特區(qū)。所以我父親買了這棟房子。我以前把錢藏在這里，沒準(zhǔn)還能找到點(diǎn)我落下的。

貝琪：而且你一直是他的強(qiáng)力支持者，每次他參選，你都全力幫忙。你和姐妹們一起全家齊上陣，全身心投入其中。

沃倫：是的，我還在世的妺妺伯蒂（Bertie，生于1933年）現(xiàn)在91歲了，我們每周都談?wù)撨@個(gè)。我的意思是，你當(dāng)然想贏。我們會(huì)去各縣的集市競(jìng)選。我們錄了一個(gè)節(jié)目，多麗絲（Doris，生于1928年，2020年92歲時(shí)去世）、伯蒂和我唱《美哉美國(guó)》（America the Beautiful），我母親用家里的小風(fēng)琴伴奏。那是一個(gè)15分鐘的節(jié)目。我爸爸介紹我們每個(gè)孩子。他說(shuō)：“這是多麗絲，14歲。”她說(shuō)兩句。然后他說(shuō)：“這是沃倫，11或12歲。”這取決于當(dāng)時(shí)的具體日期。

我的臺(tái)詞是：“等一下爸，我正在看體育版呢。”這是我唯一的臺(tái)詞，當(dāng)然我完美地念出來(lái)了。最后我們一起合唱。這個(gè)節(jié)目在WOW電臺(tái)播出，我父親因此獲得了大量的支持。我愿意付出很大代價(jià)來(lái)?yè)Q一份那段錄音，可惜現(xiàn)在沒有。

2012年巴菲特和貝琪重訪華盛頓途中在車上交談

少年巴菲特：從沉迷賽馬到股票啟蒙

2026年1月14日最新播出的訪談

（關(guān)于癡迷賽馬的內(nèi)容同樣整理自Apple Podcasts上CNBC發(fā)布的完整訪談音頻）

沃倫：當(dāng)我父親當(dāng)選后，我做的第一件事就是跟他說(shuō)：“我想把國(guó)會(huì)圖書館里每一本關(guān)于賽馬分析的書都借出來(lái)。”因?yàn)槟鞘俏覍?duì)國(guó)會(huì)唯一的了解——他們有個(gè)大名鼎鼎的國(guó)會(huì)圖書館，里面藏書應(yīng)有盡有。我爸爸說(shuō)：“你不覺得這有點(diǎn)……一個(gè)新當(dāng)選的國(guó)會(huì)議員，向國(guó)會(huì)圖書館提出的第一個(gè)要求是借賽馬相關(guān)的書，別人可能會(huì)覺得有點(diǎn)奇怪吧？”但我最終還是借到了幾百本關(guān)于賽馬分析的書。

貝琪：真的嗎？這就是你從那兒得到的東西？

沃倫：那是第一批。后來(lái)更多是關(guān)于股票的書。但當(dāng)時(shí)我對(duì)賽馬預(yù)測(cè)特別感興趣。我買齊了所有這些書，我要么是個(gè)速度派預(yù)測(cè)者，要么是個(gè)等級(jí)派預(yù)測(cè)者，速度派預(yù)測(cè)者看的是馬匹跑出的歷史成績(jī)，而等級(jí)派預(yù)測(cè)者看的是它們的血統(tǒng)。我在11、12歲時(shí)正面臨重大抉擇：到底加入哪一派。

貝琪：讓我猜猜，你是選了速度派？

沃倫：我是個(gè)速度派，沒錯(cuò)。芝加哥北克拉克街有個(gè)地方賣一個(gè)月之前的每日賽馬記錄，涵蓋所有賽馬場(chǎng)。我會(huì)花很少的錢買這些過(guò)期的報(bào)紙，然后驗(yàn)證我的分析——每天算40場(chǎng)，大概是5個(gè)賽馬場(chǎng)的8場(chǎng)比賽，看看我的知識(shí)是否足以戰(zhàn)勝那高達(dá)18%的抽成。那是一個(gè)很難逾越的門檻。

當(dāng)然，在股票市場(chǎng)中，市場(chǎng)的預(yù)期收益是正值，因?yàn)槠髽I(yè)在賺錢。而在賽馬場(chǎng)，你所做的只是試圖擊敗其他所有判斷哪匹馬會(huì)贏的人，而沒有創(chuàng)造任何價(jià)值，只有“抽水”。所以我最終從那個(gè)要收取18%損耗的游戲中畢業(yè)了，轉(zhuǎn)向了股票這個(gè)有巨大正向預(yù)期的游戲。

我買第一只股票那天道瓊斯指數(shù)剛過(guò)100點(diǎn)，現(xiàn)在它是42,000點(diǎn)左右，而且一直支付股息。你找不到一匹能做到這點(diǎn)的馬。（2026年1月16日道指為49359點(diǎn)）

貝琪：是什么把你從賽馬推向了股票？是某個(gè)時(shí)刻你感到厭倦了嗎？

沃倫：有一段時(shí)間我兩者都喜歡。但有一次我去西弗吉尼亞州的查爾斯頓，我看好了幾匹馬。但我在第一場(chǎng)比賽就輸了錢。然后我做了你能想象的最蠢的事——我開始每場(chǎng)比賽都下注（為了翻本）。等我回家時(shí)，我輸光了身上的50美元。那相當(dāng)于我要送5000份報(bào)紙才能賺回來(lái)——我當(dāng)時(shí)送報(bào)紙賺錢，一份賺一分錢——所以我得為了這次愚蠢的行為白干5000次苦力。我去霍華德·約翰遜餐廳，用剩下的幾塊錢給自己買了頓像樣的大餐，就坐在那兒反思。在火車上也反思。那就是我賽馬生涯的終點(diǎn)。（據(jù)芒格書院）

未完待續(xù)

巴菲特的三個(gè)子女將怎樣花掉這1500億美元

— THE END —

紫京講談

財(cái)經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者

3316篇原創(chuàng)