明愛金彩VS幸福到老VS星海贏家，養老金卷起來了！

最近研究養老金產品，發現市場真的越來越熱鬧了。

好幾款不錯的產品都擺在眼前，挑起來非常糾結，讓人得好好琢磨一下。

今天和大家把最近關注度比較高的三款分紅型養老年金，放在一起聊聊。

長城人壽的明愛金彩D款，

恒安標準的幸福到老2.0長壽2.0，

還有復星保德信的星海贏家火鳳版。

不吹不黑，咱們從收益表現到股東背景、運營表現，再到過往分紅表現。

全方位看看它們各自更適合誰。

三個產品，主要有八個計劃，信息量可不小，直接對比肯定眼花。

我們可以順著兩條最主流的思路來看，會更容易理解。

第一條思路，是“保本兜底”型。

這類計劃的核心是，萬一走得早，你交的保費或者承諾領取的那些年數，肯定能拿回來，絕對不虧本。

屬于這類的有四個計劃：

復保星海贏家火鳳版、恒安幸福到老2.0的計劃二。

以及明愛金彩D的計劃二和計劃三。

這里頭，領取表現最突出的是長城明愛金彩D的計劃二。

它保底可以年領6萬塊，相當于每個月5千塊的養老金。

加上分紅，它也始終能領更多。

60歲起年領8萬多，到80歲可以年領11萬多。

而同樣保證已交保費的星海贏家火鳳版，保底年領5.6萬，每年少領3750元。

不過，火鳳版有個獨特的優勢，它領取后，現金價值能一直維持到90歲。

這意味著萬一碰上急需用錢的情況，它的靈活性更好。

比如到80歲，明愛金彩D計劃二已經累計領回200多萬。

火鳳版累計領回189萬，少領回來11萬。

但這時候，如果緊急需要一大筆錢，明愛金彩D計劃二是沒辦法直接退保變現的。

而火鳳版退保至少還能取出49萬多；加上分紅，甚至能有94萬多。

再來看兩款保證領取20年的。

也就是恒安標準的幸福到老2.0計劃二，和明愛金彩D計劃三。

這種保證領取的意思是，哪怕你人早走了，只要沒領滿20年，剩下沒領完的，都會保證給到你的家人。

這里面，也還是明愛金彩D計劃三的保底領取會更高，每年5.8萬。

所以它的保證領取也更高。

比如只領了2年1就去世了，那么剩下18年的錢，合計116萬會一次性給到家人。

幸福到老2.0計劃二保底年領5.1萬，它是四個計劃中領的最少的。

所以實際上，即使它保證領取20年，也就比咱們的已交保費多個小幾萬。

但是注意，這款產品有一個很特別的設計。

萬一走早了，它的保證給付不是一次性給完的，而是仍然按年發放，慢慢發給家人的。

這種讓我想到了香港有年金產品的身故金賠付，也是這種可以定期發放的，有點像個小信托。

好處是能給家人提供長期現金流，但有些朋友還是覺得一次性發完痛快，就看個人偏好了。

加上分紅的話，幸福到老2.0的年領取從64歲實現反超。

到80歲，它可以年領11萬，但明愛金彩D只比它少5千。

整體累計領取上，也只少了4萬左右，差距并不算大。

而且明愛金彩D這個計劃還加上了現金價值，可以維持20年。

比如到70歲，累計領走了91.9萬，退保還能取出125萬（含分紅），也有一定的靈活性。

小結一下這四個計劃。

這四個常規計劃來看，明愛金彩D計劃三的綜合表現都是更好的。

保底高、保證領取20年，還能維持一定時間的現金價值。

但如果你希望現價維持得更久一些，更看著長期的綜合收益，星海贏家火鳳版也很不錯。

如果追求更高的預期領取，可以考慮明愛金彩D計劃二或幸福到老2.0計劃二。

再看第二條思路，是“愛你老己”型。

咱們只管自己活著的時候把日子過舒坦了，完全不考慮給家里人留錢的。

也就是說，開始領取后，完全不要身故保障和現金價值，把領取做到做極致。

這里包括明愛金彩D款的計劃一和幸福到老2.0的計劃一。

同樣40歲的張女士一次性投入100萬，60歲開始領錢。

對比來看，無論是保底、預期，明愛金彩D計劃一的領取優勢都更明顯。

它保底可以年領6.2萬，比幸福到老2.0可以多領將近1萬塊。

因為保底差距太大了，所以即使幸福到老2.0給的分紅會更多一些，它的總領取還是略遜一籌。

比如60歲當年，明愛金彩D可以領走8.2萬，而幸福到老2.0是7.8萬。

如果你只考慮自己到手的錢多，不考慮給家里人留錢，也不考慮會不會需要退保取錢急用，那么明愛金彩D計劃一表現更好。

另外有個小細節，這兩款產品都有多個計劃。

明愛金彩D在開始領取的5年之前，是可以自由變更的。

比如你60歲開始領，那么55歲之前都能重新選擇計劃，比較靈活。

而幸福到老2.0一旦選定，保單生效后就不能改了，大家投保時要先想清楚。

當然，產品再好，最終給你兌付分紅的還是保險公司。

所以公司穩不穩、實力如何、分紅歷史表現怎樣，同樣關鍵。

我先聲明一下。

下面的內容我沒有任何傾向，只是把我研究時看到的信息，連同一些個人的觀察和疑問，和大家攤開來聊聊。

先說說三家公司的出生和背景。

恒安標準出生得最早，2003年就成立了。

它的股東結構非常清爽，經典的中方50%+外方50%。

中方股東是天津泰達，實際控股人是天津市政府國有資產監督管理委員會，有地方國資背景。

外方股東是英國的安本集團，前身是標準人壽，英國第二大的壽險公司，距今差不多有200年歷史了，保險經驗豐富。

其次是長城人壽，也很早，成立于2005年。

目前大股東是北京市西城區國資委，持股比例超過一半，也是典型的國資背景。

這家公司的話，其實以前也給大家推薦過它家的幾款固收產品。

比如平型關、八達嶺赤兔版等等，都是當時市面上很有競爭力的產品。

但是并沒有特別考慮它的分紅。

因為它的股東結構有點復雜，足足有21家，這也是它經常被大家討論的一點。

一方面，股東太多，總會擔心意見會不會不容易統一？決策效率會不會受影響？

另一方面，這21家里面，有18家都是持股比例不高的民營法人股，里面還有4家股東股權處于質押的狀態。

這讓我想到其他一些分紅領域表現優秀的合資公司。

比如中意有中石油+意大利忠利、中英有中糧+英國英杰華。

雖然他們股東的少，但都是有超級有錢實力雄厚、背景清晰的“超級大腿”，都是世界500強的強強聯合，不愁沒增資。

而長城人壽最早成立的時候，有7個股東，但并沒有能絕對獨當一面的大股東。

所以，為了快速發展、補充資本，一路上就找了不少合伙人。

這么做，在過去確實幫助它做大了規模，但也留下了股權相對分散的現狀。

不過，能看出公司自己也意識到了這個問題。

比如2023年，它清理整合了一些小股東，同年還新引入了兩家國資背景股東，并且一次性增加了10多億的注冊資本。

算是比較積極的信號了。

最后是復星保德信，這家是最年輕的，2012年成立的。

也是只有中外兩個股東的合資公司，各持股50%。

中方大股東是復星集團，像復星醫藥、上海豫園商城、老廟黃金、三亞亞特蘭蒂斯酒店等等都是這家集團旗下的。

外方是美國保德信集團，是美國最大的人壽保險公司之一。

這個背景整體也可以排在中上級別。

再來看看它們的運營表現。

我扒了一下三家保司的官網，翻看了它往年的年度報告和最近的償付能力報告。

最直觀的感受是，恒安標準的穩定性，確實非常突出。

它的核心償付能力充足率有171%，綜合償付能力充足率達到222.08%，全都遠超監管要求（50%和100%）。

更關鍵的是，它已經連續多個季度拿到了風險綜合評級的最高檔AAA級；并且還是償二代以來，第35次獲評最高A類。

這個表現在全行業都是鳳毛麟角，能長期保持，運營確實很穩定。

長城和復保也都穩在監管的安全線以上，不存在重大運營風險。

長城人壽的體量是最大的，總資產達到了千億級別，另外兩家都只有小幾百億。

不過，長城人壽的償付能力充足率分別是102.21%和153.84%，看起來略有壓力。

我也統計了他們官網已披露的歷年保費收入和歷年凈利潤表現。

（數據比較多，如有疏漏，歡迎指正）

長城人壽的保費規模是最大的，早年每年穩定都有20億以上的年保費。

2021年起保費收入穩定破百億，這兩年也突破了200億。

其次是恒安標準，近幾年每年也有100億左右。

復星保德信的保費規模相對小一些，但這兩年增速非常快。

2022年才43個億，去年前三季度也破百億了。

而從凈利潤來看，表現最平穩的還是恒安標準。

它自從2014年進入盈利期后，已經連續12年保持盈利。

每年利潤穩定在1億到4億之間，步子邁得很均勻。

長城人壽2016年到2018年連著3年，虧了28個億。

之后扭虧為盈，每年的凈利潤有1億左右，但在2023年又虧了3個億。

不過2024年又一下賺了5個億，確實有一定的波動。

復星保德信則是去年才剛剛擺脫自成立起的虧損狀態，賺了1個多億。

2025年前三季度賺了6個多億。

最后，也是分紅險最關鍵的，它們過往的分紅實現率表現如何呢？

給老客戶的承諾，有沒有如期實現？

在這方面，恒安標準的表現非常漂亮。

它公布了2022年至今每一款產品的具體達成率，以及2022年之前的整體表現。

限高前，每年年度紅利和終了紅利的平均分紅，都超過了100%。

限高的兩年，年度紅利平均值是90%以上，終了紅利做到100%以上，給人一種很強的信任感，說明它的投資和分紅策略很穩健。

復保公布的分紅參考年限也非常足。

沒有限高的時候，2013到2023年，每年平均都在100%以上；

特別是2020年之前，平均都有120%左右。

不過，它這兩年受限高的影響比較大，平均只有40%到60%，表現并不突出。

長城人壽則公布了過往四年，以及近十年的累積紅利實現率。

2022年所有產品都100%達成了，有三款現金分紅實現超額達成。

但是2023年，也就是限高的前一年，保額分紅的產品就都只有75%了；10款現金分紅有7款沒有達到100%。

而到限高的兩年，保額分紅是清一色的50%；現金分紅的老產品，平均只有40%~50%左右看，屬于隨大流的中等表現。

不過整體來看，老產品近十年的累計實現率，也基本都有80%~90%左右。

講了這么多，最后我們應該怎么選呢？

如果你問我，哪一款讓人最省心和踏實。

綜合來看，還是恒安標準的幸福到老2.0。

它的產品表現不錯，公司層面的表現幾乎挑不出毛病。

尤其在分紅領域，公司的運營能力、風險評級、過往分紅實現率等等，各方面表現都是是頂級的。

就是注意公司規模比較小，以及這個產品，我會更推薦保證領取20年的計劃二。

但如果你說，你更在意產品本身的收益表現，公司層面只要沒有硬傷，有一些小瑕疵也能接受。

那么，長城和復保的產品也都可以考慮。

長城的明愛金彩D綜合領取表現最高，并且有四個計劃，產品形態非常豐富。

高領取、高現價還是高身故，在開始領取的五年之前，都可以自由選擇變更。

它還是有國資背景的，公司規模也是三家中最大的。

就是注意一下股權結構稍微有點復雜，以及它的運營表現略有波動。

復保星海贏家火鳳版的靈活性會更好。

算上現金價值的話，整體的綜合收益率是更高的。

并且股東背景干凈，實力強勁，過往分紅歷史披露的數據也很充足。

就是限高兩年的表現一般，而且比較年輕，才剛剛實現盈利。

我自己感覺，養老金市場是終于卷起來了，給大家的選擇也更多得了。

如果你對我今天提到的三款產品感興趣，想給自己做一個更詳細的計劃書，可以直接掃描文末二維碼。

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