星巴克，拉滿(mǎn)增長(zhǎng)力

1 月 28 日晚間，星巴克發(fā)布 2026 財(cái)年第一季度（2025 年 9 月 29 日至 12 月 28 日）業(yè)績(jī)報(bào)告。在全球業(yè)績(jī)穩(wěn)增的大背景下，星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)憑借營(yíng)收、同店銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)交出新財(cái)年 “開(kāi)門(mén)紅” 答卷。這背后，星巴克中國(guó)在產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌體驗(yàn)與會(huì)員服務(wù)三大維度的持續(xù)發(fā)力。而在戰(zhàn)略布局的重要調(diào)整下，星巴克中國(guó)或?qū)⑦M(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“全球品牌 + 本土運(yùn)營(yíng)”的優(yōu)勢(shì)滲透，為中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展創(chuàng)造新的可能。

全球業(yè)績(jī)穩(wěn)增

具體來(lái)看，星巴克全球營(yíng)收同比增長(zhǎng) 5% 至 99 億美元（折合人民幣約 688 億元），同店銷(xiāo)售額增速達(dá) 4%，全球新增 128 家咖啡門(mén)店，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率維持在 10.1% 的穩(wěn)健水平。其中，國(guó)際業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)尤為亮眼，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 21 億美元，同比增長(zhǎng) 10%，成為拉動(dòng)全球業(yè)績(jī)的重要力量。

“本季度，我們?cè)谥袊?guó)、日本和英國(guó)等主要國(guó)際市場(chǎng)的自營(yíng)業(yè)務(wù)，為整體銷(xiāo)售業(yè)績(jī)提供了強(qiáng)勁支撐。” 星巴克執(zhí)行副總裁、首席財(cái)務(wù)官兼首席會(huì)計(jì)官凱瑟琳?史密斯在電話會(huì)議中明確指出中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)鍵作用。

聚焦中國(guó)區(qū)域，星巴克延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，交出新財(cái)年 “開(kāi)門(mén)紅” 答卷：營(yíng)收實(shí)現(xiàn) 11% 的雙位數(shù)增長(zhǎng)，達(dá) 8.234 億美元，連續(xù)五個(gè)季度保持增長(zhǎng)；同店銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng) 7%，連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中交易量增長(zhǎng) 5%，客單價(jià)增長(zhǎng) 2%。

從增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，同店交易量的提升主要受益于三大核心場(chǎng)景：一是門(mén)店組合中占比最高的商務(wù)區(qū)門(mén)店需求旺盛，貼合職場(chǎng)人群日常消費(fèi)需求；二是營(yíng)業(yè)時(shí)段中的早餐時(shí)段表現(xiàn)突出，以豐富的早餐產(chǎn)品矩陣吸引更多早間客流；三是城市分布中低線城市貢獻(xiàn)顯著增量，下沉市場(chǎng)戰(zhàn)略成效逐步顯現(xiàn)。而客單價(jià)的增長(zhǎng)則得益于商品及食品品類(lèi)的突出表現(xiàn)，多元化的產(chǎn)品選擇有效提升了單客消費(fèi)金額。

與此同時(shí)，星巴克中國(guó)門(mén)店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率季度環(huán)比持續(xù)提升，在強(qiáng)勁同店增長(zhǎng)與營(yíng)運(yùn)效率優(yōu)化的雙重驅(qū)動(dòng)下，始終保持健康的兩位數(shù)水平，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益的同步提升。

在門(mén)店拓展方面，星巴克中國(guó)堅(jiān)持高質(zhì)量拓店戰(zhàn)略，本季度新進(jìn)入 13 個(gè)縣級(jí)城市，截至季度末，已在全國(guó) 1103 個(gè)縣級(jí)市布局 8011 家門(mén)店，門(mén)店總數(shù)同比增長(zhǎng) 4%。

三維創(chuàng)新

在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，星巴克中國(guó)在產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌體驗(yàn)與會(huì)員服務(wù)三大維度的持續(xù)發(fā)力，成為鞏固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心支撐。

其中，產(chǎn)品創(chuàng)新精準(zhǔn)錨定健康消費(fèi)趨勢(shì)。本季度，星巴克將頗受好評(píng)的 “真味無(wú)糖” 產(chǎn)品家族進(jìn)一步擴(kuò)容，納入冬季標(biāo)志性飲品太妃榛果系列，首次推出無(wú)糖與甜度可選的客制化選項(xiàng)，精準(zhǔn)響應(yīng)消費(fèi)者對(duì)健康飲品的需求。

數(shù)據(jù)顯示，該系列新品上市后，共有 170 萬(wàn)顧客嘗鮮無(wú)糖配方，創(chuàng)下新品試飲紀(jì)錄，其中無(wú)糖版、少甜及少少甜版貢獻(xiàn)了這款人氣飲品 50% 的售出杯數(shù)，健康化消費(fèi)趨勢(shì)響應(yīng)成效顯著。

同時(shí)，星巴克通過(guò)品牌體驗(yàn)升級(jí)打造情感聯(lián)結(jié)場(chǎng)景。星巴克始終將 “第三空間” 體驗(yàn)置于中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略的核心，本季度通過(guò)多元活動(dòng)創(chuàng)造令人難忘的品牌時(shí)刻。其中，與《哈利?波特》的深度聯(lián)名成為現(xiàn)象級(jí)營(yíng)銷(xiāo)案例，38 家主題門(mén)店變身 “霍格沃茲星巴克分校”，從門(mén)店裝飾到限定飲品、創(chuàng)意商品，全方位將魔法世界搬進(jìn)現(xiàn)實(shí)，為 “哈迷們” 帶來(lái)兼具情懷和情緒價(jià)值的獨(dú)特體驗(yàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，活動(dòng)一周內(nèi)，19.4 萬(wàn)根魔法杖周邊被消費(fèi)者帶回家，伙伴與顧客共同打造了一場(chǎng)魔法盛宴。

此外，星巴克會(huì)員權(quán)益煥新，覆蓋多元生活場(chǎng)景。為提升會(huì)員粘性，星巴克星享俱樂(lè)部不斷拓展 “星朋友圈”，繼與希爾頓集團(tuán)、中國(guó)東方航空推出聯(lián)合會(huì)員計(jì)劃之后，本季度又與亞朵集團(tuán)達(dá)成合作，進(jìn)一步豐富會(huì)員權(quán)益，覆蓋出行交通、酒店住宿、機(jī)場(chǎng) / 高鐵貴賓休息室等方方面面。同時(shí)，自 2025 年 12 月起，星巴克將每月 17 日打造為星巴克會(huì)員的 “一起開(kāi)星日”，通過(guò)開(kāi)星膨脹、開(kāi)星合拍、開(kāi)星市集、開(kāi)星競(jìng)拍四大趣味互動(dòng)機(jī)制，為會(huì)員帶來(lái)更有溫度的 “星式生活” 體驗(yàn)。

迎來(lái)加速期

在亮眼業(yè)績(jī)發(fā)布的同時(shí)，星巴克中國(guó)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局的重要調(diào)整，也為其未來(lái)發(fā)展創(chuàng)造了更多可能。

2025 年 11 月，星巴克宣布與另類(lèi)資產(chǎn)管理公司博裕投資達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資企業(yè)，共同運(yùn)營(yíng)星巴克在中國(guó)市場(chǎng)的零售業(yè)務(wù)。根據(jù)協(xié)議，博裕投資將持有合資企業(yè)至多 60% 股權(quán)，星巴克保留 40% 股權(quán)，并將繼續(xù)作為星巴克品牌與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的所有者和授權(quán)方，向新成立的合資企業(yè)進(jìn)行授權(quán)。

在 2026 財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)電話會(huì)議上，星巴克管理層進(jìn)一步披露了該合作的進(jìn)展。凱瑟琳?史密斯表示，此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)于 2026 年春季完成，具體還需等待監(jiān)管部門(mén)審批。公開(kāi)資料顯示，目前博裕五期美元基金有限責(zé)任公司收購(gòu)星巴克咖啡 （開(kāi)曼） 控股有限公司股權(quán)案已進(jìn)入公示階段，公示期將于 2026 年 1 月 31 日結(jié)束。交易完成后，星巴克中國(guó)零售業(yè)務(wù)將完全脫離星巴克集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)星巴克計(jì)劃將旗下 8011 家自營(yíng)咖啡館轉(zhuǎn)型為國(guó)際業(yè)務(wù)板塊的特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店。

星巴克董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官倪睿安對(duì)此次合作寄予厚望，他在業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào)：“2026 財(cái)年第一季度，中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，同店銷(xiāo)售額同比增速達(dá) 7%，連續(xù)三個(gè)季度同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。這一業(yè)績(jī)表明，我們正通過(guò)持續(xù)努力鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位，成為全球高端咖啡品牌的標(biāo)桿。展望未來(lái)，我們正聚焦于該地區(qū)長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略布局。”

從全球業(yè)務(wù)規(guī)劃來(lái)看，星巴克也在加速門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)化與擴(kuò)張。凱瑟琳?史密斯透露，為重建業(yè)務(wù)版圖，星巴克計(jì)劃在 2026 財(cái)年新增約 600 至 650 家咖啡門(mén)店，具體包括美國(guó)本土新增 150 至 175 家自營(yíng)門(mén)店、北美地區(qū)持牌門(mén)店數(shù)量小幅縮減，以及新增 450 至 500 家國(guó)際門(mén)店，其中中國(guó)門(mén)店占比近半。這一規(guī)劃進(jìn)一步凸顯了中國(guó)市場(chǎng)在星巴克全球戰(zhàn)略中的重要地位，也預(yù)示著合資模式下，星巴克中國(guó)門(mén)店拓展將迎來(lái)新的加速期。