三只羊電商公司賣了67億！小楊哥震驚行業

■作者 徐立

■來源 營銷頭版

在輿論場沉寂許久的三只羊與小楊哥，近期拋出了國內MCN圈開年最大一顆炸雷。美股上市公司Rich Sparkle正式官宣，已完成對Step Distinctive的全額收購，這筆交易估值高達9.75億美元，折合成人民幣約67.7億元。

這家看似陌生的Step Distinctive，背后股東實力雄厚：全球頂流網紅無語哥直接或間接持股49%，是最大個人股東；安徽小黑羊網絡科技有限公司持股13%，而小黑羊的母公司，正是由小楊哥、大楊哥兄弟掌控的三只羊。

此次收購最核心的意義在于，未來36個月內，三只羊將通過小黑羊，手握無語哥全球范圍內的獨家全鏈運營權。這意味著，無語哥所有電商相關業務——從直播策劃、TikTok商店運營，到跨境供應鏈對接、售后服務，甚至AI數字人商業開發，都將由三只羊全面主導。

就在此前不久，輿論還在熱議三只羊旗下頭部主播卓士琳、七老板相繼解約，不少人斷言其輝煌即將落幕，而不甘心的小楊哥，顯然意圖通過海外布局重整旗鼓，謀求事業第二春。

三只羊的出海抉擇，既是國內困境倒逼的結果，也是海外市場機遇的吸引。近年來，國內電商內卷已進入“殺敵一千自損八百”的白熱化階段：

抖音、快手等平臺流量成本持續攀升，東方甄選、遙望科技、交個朋友等同行虎視眈眈，三只羊的增長天花板日益明顯；

同時，國內低價競爭激烈，“小楊臻選”雖銷量可觀，但利潤微薄，且公司模式高度依賴小楊哥兄弟的內容輸出，而這種個人IP模式難以復制，一旦內容熱度下滑，整個公司都將受重創。

更令三只羊雪上加霜的是，其國內核心業務持續承壓。自2024年月餅風波后，三只羊旗下賬號曾被平臺停播整改，后續雖推動部分主播復播，主動調整瘋狂直播風格、強調理性消費，但人氣與銷售轉化能力已大不如前。

1月12日，擁有900多萬粉絲的三只羊網絡官方抖音號復播，蟬媽媽數據顯示，這場持續4小時的直播，銷售額僅在10萬-25萬元之間，銷量2500-5000件，與過往輕松破億的成績相去甚遠。

加之卓士琳、七老板等核心主播解約，其主播團隊元氣大傷，回歸巔峰已難上加難。此外，三只羊推出的“小楊臻選”APP，雖契合行業從流量變現向價值創造轉型的趨勢，但能否突圍仍未可知。

反觀海外市場，仍處于跨境直播電商的掘金紅利期。據艾媒咨詢數據，2023年中國跨境直播電商市場規模達2845.8億元，同比增長率高達155%；預計到2025年，這一規模將攀升至8287億元。

事實上，三只羊并非首次出海，早在2024年初，便宣布進軍海外市場，首站落地新加坡，第二站布局印度尼西亞，但始終未能掀起水花。核心原因在于，國內成熟的運營玩法難以適配海外市場：切片分發面臨版權糾紛，低價供應鏈不符合海外消費需求，更關鍵的是，三只羊在海外缺乏流量根基，從零起步做內容、漲粉絲，不僅耗時漫長，還需投入巨額成本。

此時，無語哥成為三只羊打開海外市場的最佳敲門磚。這位本名Khaby Lame的全球頂流，TikTok粉絲量超1.6億，是平臺粉絲數最多的創作者，全網累計粉絲達3.6億，影響力覆蓋全球。

他的走紅方式極為簡單：以無聲反應類視頻出圈，面對各類復雜多余的操作，不發一言，僅用聳肩、攤手的“無語”表情配合簡單剪輯，便風靡全球。這種無語言壁壘的內容形式，打破了地域與文化的界限，也成為他斬獲全球流量的核心優勢。

但流量不等于變現，這正是無語哥的短板，也是雙方合作的核心契機——一場雙向奔赴的互相救贖。

無語哥擁有龐大的全球流量與國際影響力，但商業化此前多局限于廣告，缺乏專業的電商運營團隊與供應鏈支撐，難以實現流量規模化變現；而三只羊最擅長的，正是將流量轉化為收益，其成熟的運營能力、完善的供應鏈資源與豐富的電商經驗，恰好能彌補無語哥的不足。

再加上Rich Sparkle的上市公司資本運作優勢，三方形成“IP方+運營方+資本方”的三角架構，也正是這份互補，讓他們敢于喊出年銷40億美元的目標。

盡管前景看似廣闊，這場67億估值的合作依然充滿不確定性，堪稱一場豪賭。最大的風險來自文化差異與市場適配性，三只羊在國內風生水起的運營模式，未必能契合海外理性消費的市場邏輯；

其次，跨境電商與國內電商差異巨大，三只羊引以為傲的國內供應鏈優勢，在跨境場景下，將面臨物流、售后、合規等多重考驗，每一個環節都可能成為致命短板。此外，海外市場競爭同樣激烈，越南2025年上半年就有超8萬家網店因無訂單關閉，海外并非避風港，而是更殘酷的競技場。

不可否認的是，此次合作仍是國內MCN出海的里程碑式嘗試，為陷入內卷的同行指明了新方向：一是流量綁定，放棄從零起步的低效模式，直接牽手海外頂流，借助其流量快速打開市場；二是運營輸出，國內MCN的精細化運營能力，仍是海外市場的核心競爭力。

如今，越來越多海外頂流開始關注中國MCN與電商模式，中國電商運營能力正逐漸成為全球通貨。

當然，67億估值與40億美元的年銷目標，更像是三方共同繪制的藍圖，能否落地仍需看后續執行。三只羊需快速適配海外市場，破解供應鏈與物流難題；無語哥需放下身段，配合運營找到人設與帶貨的平衡點；Rich Sparkle則需做好資本運作，提供充足支撐。

這場備受矚目的合作，無論成敗，都將被寫入中國MCN的出海史冊，而我們所能做的，便是圍觀這場豪賭，讀懂行業邏輯，捕捉潛在機遇。

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