錢誠天眼：13股逐鹿，2月25日牛妖股風云錄（一）

2026年2月25日，馬年開局，A股市場氣勢如虹。今日盤面釋放關鍵信號：科技股并非風光不再，而是資金另尋新出口——漲價與復蘇題材成為資金追逐的焦點。

在股市這個充滿機遇與挑戰的舞臺上，有人熱衷于追逐熱門題材股的高聳入云，也有人獨具慧眼，從低位挖掘潛力無限的“黑馬”。今日（2月25日），我們將目光聚焦于那些在行情中從相對低位強勢崛起，甚至走出二波、三波行情的“牛妖股”。盡管它們業績尚未完全兌現，但資金的流向已表明態度。本文將從脫穎而出的13只個股中，探尋最有可能成為“牛妖王”的潛力股。

一、盤面全景：權重搭臺，漲價唱戲

今日（2月25日）的A股市場，呈現出權重股與題材股共同活躍的景象，用“權重搭臺，漲價唱戲，舊賽道吃席”來形容恰如其分。

截至午盤，滬指上漲1.2%，深成指上漲1.47%，創業板指上漲1.43%，全市場近4000只個股飄紅，成交額突破1.5萬億，形成健康的普漲格局。然而，市場結構性分化顯著。若投資者仍堅守影視院線或部分高位CPO概念股，今日或許只能“關燈吃面”；但若踏準“漲價”主線，便如同置身牛市。

領漲板塊皆為“老面孔”演繹新故事，如有色金屬、磷化工、鋼鐵、油運等。這些板塊的上漲邏輯在于通脹預期升溫、供給端收縮以及經濟復蘇需求啟動的三重共振。春耕帶來的化肥需求激增、中東局勢推升的油運價格、全球供應鏈重構引發的資源品溢價，這些不再是空洞的口號，而是實實在在地反映在期貨價格和公司訂單上。資金正從純概念的高位題材股撤離，涌入有“漲價”硬邏輯支撐的周期股和低位轉型股，這也為13只“牛妖股”的誕生提供了肥沃土壤。

二、13股共性：“牛妖基因”解碼

在深入剖析每只個股前，我們先為這13位“選手”勾勒一幅畫像。盡管它們身處不同行業，但身上都具備獨特的“牛妖基因”：

1.價格驅動型：多數個股的暴漲與“產品漲價”直接或間接相關，無論是磷肥、鈦白粉，還是油運運費，價格因素是最堅實的上漲邏輯。

2.低位+消息刺激：股市沒有只漲不跌的股票，也沒有只跌不漲的股票。這13只個股在啟動前多處于相對低位，且近期都釋放了明確利好，如重組、訂單、漲價函等。

3.“含權”或“含資”量高：要么是國企改革標的，如云天化（600096）、風華高科（000636）；要么手握稀缺礦產資源，如和邦生物（603077）；要么是細分行業全球龍頭，如再升科技（603601）。有了這些“護城河”，“妖股”才有底氣肆意上漲。

4.業績反轉或預期反轉：從三季報數據看，部分個股利潤絕對值雖不大，但多數呈現同比改善或扭虧趨勢，基本面不再是股價上漲的絆腳石。

三、牛妖個股深度透視

1. 譽帆科技（001396）

上漲邏輯：政策強力驅動。“十五五”期間70萬公里地下管網改造的超級規劃，讓這家專注于排水管網檢測修復的“城市醫生”站上風口。2月11日的投資者交流紀要明確了這一邏輯。

財務與經營：作為次新股，譽帆科技是國家級專精特新“小巨人”。2024年，公司在排水管道檢測與非開挖修復領域市占率達4.8%，位居國內第一。招股書顯示，募資將投向智慧管網研發及區域擴張，彰顯公司長遠布局。

地域/行業：上海 / 建筑裝飾（地下管網）。身處一線城市，對智慧城市政策敏感度高，捕捉政策機遇能力強。

企業性質：民營企業

風險警示：業務過度依賴財政支出，地方債務壓力可能影響回款速度。作為次新股，估值消化需要一定時間。

2. 中遠海能（600026）

上漲邏輯：運價創十年新高！截至2月20日，VLCC中東 - 中國航線TCE達15.7萬美元/天，較月初大幅上漲。地緣政治導致影子船隊受限，約16%的VLCC運力受限，合規運力供不應求。

財務與經營：2025年三季報顯示，公司前三季度營收171.08億元。盡管單三季度因運價波動環比有所下滑，但隨著四季度及今年年初運價暴漲，全年業績爆發力極強。公司全球油輪運力規模第一，手持大量VLCC訂單。

地域/行業：上海 / 航運

企業性質：央企

風險警示：航運是典型的強周期行業，運價一旦回落，股價向下彈性也很大。地緣政治緩和將直接導致運價回調。

3. 云天化（600096）

上漲邏輯：春耕需求旺盛疊加磷礦稀缺。磷肥進入需求旺季，公司手握近8億噸磷礦儲量、采選規模1450萬噸/年，磷肥產能555萬噸/年居全國第二，成本優勢顯著。2月12日公告擬將聚甲醛業務分立，聚焦主業。

財務與經營：2025年三季報成績亮眼！前三季度營收375.99億元，歸母凈利潤高達46.32億元。其中Q3單季凈利19.33億元，同比增長24.91%。如此體量的公司還能保持如此增速，堪稱“價值牛妖”。

地域/行業：云南 / 化工（磷化工）

企業性質：地方國企（云南省國資委）

風險警示：產品價格受國家化肥保供穩價政策調控。磷礦資源開采受環保政策約束。

4. 再升科技（603601）（玻璃微纖維）

上漲邏輯：雙題材驅動。一是玻璃纖維制造商計劃掀起第二輪漲價潮，漲幅10%至15%；二是SpaceX供貨傳聞——公司自2020年起向國際知名航天公司供應“高硅氧纖維產品”，雖占比極小，但想象力豐富。

財務與經營：2025年三季報顯示，公司仍處于轉型陣痛期，前三季度營收9.85億元，但Q3單季歸母凈利潤2097萬元，同比增長42.42%，出現明顯業績拐點信號。公司是玻璃微纖維及高效空氣過濾紙雙料制造業單項冠軍。

地域/行業：重慶 / 新材料

企業性質：民營企業

風險警示：航天供貨占比極低（2024年收入占比約0.5%），且目前暫無在手訂單，純粹是情緒博弈，需警惕風險。公司已在公告中澄清該事項。

5. 時空科技（605178）

上漲邏輯：跨界重組。2月14日公告已向嘉合勁威支付1000萬元履約保證金，擬收購其100%股權，切入半導體存儲器業務，尋求第二增長曲線。

財務與經營：2025年三季報業績慘淡，急需轉型。前三季度營收2.15億元，歸母凈利潤虧損1.16億元。正因主業不佳，重組想象空間才大。公司主營照明工程系統集成、文旅夜游及智慧城市。

地域/行業：北京 / 建筑裝飾→半導體

企業性質：民營企業

風險警示：重組存在重大不確定性，公告明確“交易存在重大不確定性”。目前已支付的保證金僅1000萬，隨時可能告吹，純粹是情緒博弈。

6. 風華高科（000636）

上漲邏輯：漲價函+AI算力。公司1月28日在互動易確認，對部分產品價格調漲，電感磁珠類調升5 - 25%，壓敏電阻類調升10 - 20%，瓷介電容類調升10 - 20%，厚膜電路類調升15 - 30%。同時公司中高壓、高溫高容MLCC已批量導入國內頭部AI服務器客戶。

財務與經營：2025年三季報穩健復蘇。前三季度營收41.08億元，同比增長15%；Q3單季營收13.37億元，同比增長13.15%。存貨跌價損失計提影響短期利潤，但營收增長實實在在。

地域/行業：廣東 / 電子元件（MLCC）

企業性質：地方國企（廣東省國資委），入選國務院國資委“創建世界一流專業領軍示范企業”

風險警示：消費電子復蘇不及預期將影響MLCC需求。行業競爭激烈，漲價能否持續需觀察。

7. 金正大（002470）

上漲邏輯：超跌反彈+化肥普漲+磷礦建設。國內化肥市場普漲，硫酸鉀復合肥同比漲16.9%。公司子公司馬路槽磷礦正處于建設期，這是未來利潤增長點。

財務與經營：2025年三季報顯示公司仍在艱難恢復中，雖然營收有增長，但扣非凈利潤依然為負。炒作核心是預期差。公司緩控釋肥產能全球領先，正向海外輸出技術。

地域/行業：山東 / 化工（化肥）

企業性質：地方國企（臨沭縣國有資產管理服務中心）

風險警示：磷礦投產時間不確定，正在辦理審批手續，具體投產時間尚存不確定性。歷史包袱較重。

8. 澄星股份（600078）

上漲邏輯：磷化工+搬遷改造+扭虧。江陰工廠將全面停產搬遷，同步投建年產17萬噸磷酸及6萬噸車用高端新材料項目。同時公司預計2025年實現歸母凈利潤650萬元至970萬元，同比扭虧為盈。

財務與經營：2025年三季報業績反轉明顯。前三季度歸母凈利潤5181萬元，Q3單季凈利1760萬元，同比增長141%。精細磷化工轉型初見成效。公司主營黃磷、磷酸、磷酸鹽等精細磷化工產品，形成全產業鏈。

地域/行業：江蘇 / 化工（磷化工）

企業性質：民營企業

風險警示：工廠搬遷期間的生產銜接問題，新項目建設進度存在不確定性。

9. 六國化工（600470）

上漲邏輯：純磷化工邏輯。華東地區磷復肥和磷化工一體化大型制造企業，受益于國際磷肥價格突破700美元/噸。飼料級磷酸鈣鹽供需緊平衡，價格上行。

財務與經營：精制磷酸年產能已達15萬噸，具備先發優勢及成熟工藝。公司本部位于長江沿線，可直通湖北宜昌磷礦供應地，并依托安徽硫酸資源，形成“酸肥結合、礦肥結合”的成本優勢。

地域/行業：安徽 / 化工（磷化工）

企業性質：地方國企

風險警示：相比云天化，缺乏自有磷礦，成本受制于磷礦石價格。華東地區環保約束較強。

10. 招商輪船（601872）

上漲邏輯：與中遠海能同邏輯，VLCC運價新高。2月20日VLCC中東線運價15.7萬美元/日，創2020年4月以來新高。公司擁有52艘VLCC，規模世界第一，現貨比例高，盈利彈性領先。

財務與經營：業績已預告。預計2025年歸母凈利60 - 66億元，同比增長17 - 29%，其中四季度油輪業務利潤同比增200 - 230%。巨無霸的業績彈性。

地域/行業：上海 / 航運

企業性質：央企（國務院國資委）

風險警示：同中遠海能，周期波動風險。VLCC運力收縮利好已部分兌現。

11. 和邦生物（603077）

上漲邏輯：家里有礦，底氣十足。公司全資或合營持有40宗礦產資源，涵蓋磷礦、鹽礦、鉛鋅礦、金礦、銀礦、銅礦、鋰礦、錫礦（伴生稀土礦）等。

財務與經營：澳洲Wonarah磷礦一期70萬噸/年預計2026年出礦，擴產后可達200萬噸/年；國內馬邊煙峰磷礦100萬噸/年已試生產。公司決定將廣安50萬噸雙甘膦產品全部制成草甘膦，引入AI全流程控制。

地域/行業：四川 / 化工（磷化工、草甘膦）

企業性質：民營企業

風險警示：海外礦山建設進度及成本控制風險。礦產資源雖多，但開發需要大量資金和時間。

12. 金浦鈦業（000545）

上漲邏輯：停產+轉型。因鈦白粉價格持續下行，公司1月17日公告決定徐州鈦白8萬噸產能停產，占鈦白粉總產能50%，以降低運營成本。同時公司擬置出持續虧損的鈦白粉業務，置入橡膠制品業務，實現主業轉型。

財務與經營：主業持續虧損，所以才要轉型。公司是國內大型硫酸法鈦白粉企業，南京、徐州兩大基地兼顧金紅石型與銳鈦型，銳鈦型白度、純度國內領先。

地域/行業：江蘇 / 化工→橡膠

企業性質：民營企業

風險警示：重組方案能否通過，以及橡膠業務能否盈利是未知數。停產意味著營收進一步萎縮。

13. 鄭中設計（002811）

上漲邏輯：年報預增+IP經濟。1月27日公告預計2025年凈利潤1.29億元至1.62億元，同比增長35.19%至69.77%，主因設計及軟裝業務收入增長、成本控制見效。同時公司原創IP“YOUYOUNG有樣熊”已推出20多款潮玩及周邊，布局潮流藝術IP運營。

財務與經營：2025年半年報顯示設計收入4.24億元、占比67%，轉型初見成效。公司正推進東南亞、中東等“一帶一路”沿線市場。

地域/行業：深圳 / 建筑裝飾（室內設計）+IP經濟

企業性質：民營企業

風險警示：IP運營能否持續貢獻利潤，以及房地產產業鏈的拖累。設計業務受地產周期影響較大。

四、錢誠益彰，千順萬順

預測未來“牛妖王”猶如在暴風雨中猜測哪艘船最先靠岸，充滿不確定性。不過，我們可以從行業趨勢、資金流向、公司業績等方面綜合考量，但最終結果仍需市場檢驗。

（如何抓住牛妖王？歡迎留言分享你的見解。）

注：以上分析基于公開信息，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。