存量跌破7億！信用卡三年下降超億張

2月24日，中國人民銀行披露的《2025 年支付體系運行總體情況》顯示，截至2025年末，全國信用卡和借貸合一卡在用發卡量為6.96億張，較上年末減少3100萬張。這是發卡量自2022年見頂后首次跌破7億張，且已連續四年呈收縮態勢，近三年累計減少1.11億張。

這些數據背后，是中國信用卡行業高速擴張階段的落幕，曾經支撐行業增長的“規模邏輯”正在調整。面對存量經營現狀，各大銀行正從渠道、產品、資產質量等方面優化，適配行業收縮周期。

擠掉水分后的存量博弈

結合央行歷年支付體系運行數據不難發現，這一輪行業“去泡沫化”進程始于2022年：當年末信用卡存量為7.98億張，較上年微降0.28%，行業首次觸碰增長天花板；隨后兩年，收縮壓力持續釋放，2023年末發卡量跌至7.67億張，2024年末進一步降至7.27億張，同比降幅分別擴大至3.89%和5.14%，收縮態勢逐步加劇。

直至2025年末，全行業發卡存量正式步入“6時代”，6.96億張的規模已回落至近7年前的水平，較2022年三季度末的歷史高點累計縮減1.11億張。這種收縮并非局部現象，而是覆蓋全行業的整體性調整：截至2025年，行業已連續13個季度呈現下滑態勢，且收縮態勢已從發卡數量傳導至信貸規模——2025年上半年，15家上市銀行信用卡貸款余額合計達7.6萬億元，較2024年末減少近2000億元，折射出行業整體信貸需求的放緩。

在這場全行業的收縮浪潮中，國有大行率先調整戰略，從“規模擴張”轉向“存量優化”，成為行業調整的主力軍。截至2025年6月末，交通銀行（601328）、工商銀行（601398）、建設銀行（601939）和郵儲銀行（601658）的發卡量較上年同期分別減少約479萬張、400萬張、200萬張和100萬張。其中，工商銀行2025年上半年發卡量雖維持在1.48億張的高位，但較年初已縮減200萬張，顯現出主動控量的態度；交通銀行則經歷量價雙調整，半年內發卡量減少291萬張，信用卡交易額同比也下滑11.3%。

與規模收縮同步，銀行在渠道與產品層面的結構性調整也逐步推進，其中信用卡APP的整合關停成為行業普遍動作，2025年這一趨勢達到頂峰。除中國銀行（601988）9月將“繽紛生活”APP遷移至銀行主站、郵儲銀行12月關停獨立信用卡APP外，多家中小銀行也紛紛跟進：北京農商行2025年3月31日徹底關停“鳳凰信用卡”APP，相關業務功能全部遷移至本行手機銀行；渤海銀行早在2024年底就關停獨立信用卡APP，將功能整合至銀行主APP信用卡板塊；江西銀行（01916）、滬農商行（601825）等也在2025年完成兩類APP的整合。這一整合浪潮背后，既有監管政策引導，也有銀行降本增效的現實需求——2024年9月國家金融監督管理總局印發通知，要求金融機構整合或終止運營用戶活躍度低、功能冗余的移動應用，而獨立信用卡APP與手機銀行功能高度重疊、運營成本高昂，整合后可實現一站式服務，降低人力、技術等支出。

線下渠道的優化調整則更為顯著，僅2025年一年，全國就有66家信用卡分中心終止營業。其中交通銀行關停58家，覆蓋一線至三四線城市；民生銀行（600016）、廣發銀行分別關停5家、3家。這一收縮態勢在2026年初仍在延續，據監管披露，廣州銀行開年一個月內，密集關停佛山、東莞、中山等城市的全部7家信用卡異地分中心并注銷相關金融許可證，成為城商行線下渠道收縮的典型案例。

這種規模收縮與渠道調整，是銀行自身存量優化與監管政策引導共同作用的結果，其中監管政策轉向是重要外部驅動。自2022年信用卡新規全面落地以來，監管明確禁止將發卡數量、客戶數量或市場排名作為單一或主要考核指標，徹底扭轉了過去“規模至上”的行業經營導向，推動銀行將重心轉向質量提升。

在“質量至上”的行業語境下，過去通過濫發聯名卡虛增規模的做法逐步退出歷史舞臺。2025年，中國銀行、建設銀行、郵儲銀行及中信銀行等累計停發信用卡產品超百款，重點清理航空、電商等低收益甚至負收益的聯名產品。以中國銀行為例，其2025年上半年信用卡貸款余額較年初大幅減少13.88%，背后正是大規模停發產品、優化客群結構的戰略調整。銀行逐漸認識到，缺乏真實高頻消費場景支撐的“空卡”，不僅無法貢獻穩定現金流，還會增加運營成本、滋生合規風險。

盈利圍城的困局與突圍

如果說規模縮水是銀行主動推進的“瘦身”行動，旨在優化客群結構、擠掉行業泡沫，那么盈利模式面臨的深層承壓，則是倒逼全行業陣痛轉型的“內憂”。在當前的行業經營邏輯下，銀行正陷入一場投入產出比失衡的經營困境，這種困境在存量時代尤為突出。

據行業測算，信用卡單戶獲客成本已從早年的幾十元一路攀升至近300元，而在扣除各項運營成本、風險準備金等支出后，單卡年平均利潤貢獻可能不足50元。這種“高投入、低回報”的模式，在跑馬圈地的擴張期尚可通過規模效應勉強維持，但進入存量時代后，微薄的利差空間與縮水的中間業務收入，已難以支撐龐大的運營體系。數據顯示，2025年上半年，國內10家主要銀行信用卡交易額僅為9.8萬億元，同比下滑8%，其中股份制銀行的降幅更為明顯；與此同時，15家上市銀行信用卡貸款余額合計7.56萬億元，較2024年末減少近2000億元，這一數據也反映出持卡人消費意愿與借貸需求的雙重收縮。

資產質量的持續波動，進一步加劇了銀行的經營壓力，成為行業轉型過程中必須應對的重要挑戰。根據2025年上半年披露的數據，多家上市銀行信用卡不良率已相繼突破2%的行業警戒線，工商銀行、民生銀行、興業銀行等頭部機構不良率甚至超過3%，交通銀行不良率也已接近這一水平。風險暴露的加速，迫使銀行從“被動防御”轉向“主動出擊”，開啟大規模不良資產處置工作，以出清風險、修復資產負債表。

2025年全年，華夏銀行累計轉讓信用卡不良資產規模超過300億元，僅8月和12月兩次集中轉讓規模就超過220億元；民生銀行緊隨其后，11月至12月期間掛牌的信用卡不良資產包總額達270億元左右。進入2026年初，這種不良處置節奏進一步提速，交通銀行在1月便集中掛牌6個信用卡不良資產包，涉及規模達68.32億元，足見銀行化解風險、輕裝上陣的迫切需求。

數字信貸的“進擊”

與信用卡行業的收縮態勢形成對比的是，持牌消費金融機構（下稱“消金”）近年來呈現出相對穩健的增長態勢。截至2025年三季度末，全國不含房貸的消費性貸款余額已達21.29萬億元，同比增長4.2%；從歷史數據來看，截至2024年末，全國31家持牌消金公司貸款余額增至1.35萬億元，資產規模達1.38萬億元，同比增速分別為16.66%和14.58%。

這種“信用卡收縮、消金增長”的行業差異，一定程度上反映出傳統信用卡在支付生態變遷與客群覆蓋方面的短板。在小額、高頻支付領域，信用卡正受到移動支付工具及背后互聯網信用工具的一定替代，這種替代既體現在用戶體驗的便捷性上，也體現在成本結構的差異上。對比來看，消金行業單戶獲客成本僅為80-150元，低于信用卡200-300元的獲客成本，在成本控制上具有相對優勢。

從場景適配來看，消金機構已深度嵌入多元化線上消費場景，其中電商購物場景占比達42%，教育、旅游、家居等場景也占據一定份額。豐富的場景覆蓋使得消金產品審批效率相對較高，普遍實現秒級審批，平均3分鐘內即可完成放款；而傳統信用卡往往需要3至7天的審核周期，部分業務還涉及線下辦卡、面簽等繁瑣環節。在年輕一代“先消費后付款”的消費觀念迭代中，以螞蟻消金、招聯消金為代表的互聯網原生信用工具，憑借靈活、無感的使用體驗，相較于物理信用卡，更貼合部分年輕群體的使用習慣，用戶粘性相對更高。

下沉市場覆蓋能力不足，是傳統信用卡行業較為突出的短板。目前信用卡客群仍主要聚焦于一二線城市的優質中產群體，與之相比，消金行業的客群布局則更偏向下沉市場，其服務客群已突破3億人次，同比增長達15%。數據顯示，消金機構在三線及以下城市的放貸占比已升至42%，同比提升3個百分點，一定程度上覆蓋了傳統銀行難以觸達的“長尾市場”，這也成為其增長的重要支撐。

傳統信用卡依賴的征信模式，在面對缺乏抵押物、無標準社保記錄的“新市民”及藍領群體時，往往難以有效評估其信用狀況；而消金機構依托人工智能與多維行為數據構建的智能風控系統，已能將欺詐識別率提升至98.2%，在長尾客群風控方面形成了自身優勢。總體而言，消金行業的持續擴張，并非對信用卡行業的替代，而是在一定程度上填補了信用卡在場景適配、技術風控以及下沉市場覆蓋等方面的空白，為信用卡行業轉型提供了有益借鑒。