君樂寶申請港股上市，全產業鏈優勢驅動高質量增長

2026年1月19日，中國領先的綜合乳制品企業君樂寶乳業集團股份有限公司（以下簡稱“君樂寶”）正式向香港聯交所遞交主板上市申請。歷經三十年行業深耕，君樂寶憑借其卓越的全產業鏈一體化運營模式和精準的市場布局，已成長為中國乳制品行業的頭部企業之一。

穩健增長的財務表現

從招股書披露的財務數據來看，君樂寶實現了規模與效益并重的高質量發展。集團總收入從2023年的人民幣175億元增長至2024年的人民幣198億元，2025年1-9月已達人民幣151億元，保持了穩健的增長態勢。

值得關注的是其盈利能力的顯著提升。通過全產業鏈一體化運營、低溫液奶產品占比的提升以及數字化驅動的運營效率改善，公司的盈利能力持續增強。經調整凈利潤從2023年的人民幣6.0億元增長至2024年的人民幣11.6億元，2025年前九個月實現人民幣9.4億元。經調整凈利潤率從2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并進一步增至2025年前九個月的6.2%，反映出卓越的經營質量和盈利能力。

全國市場深度滲透

目前，君樂寶的銷售網絡已覆蓋全國31個省級行政區，滲透至約2200個區縣，覆蓋全國縣級行政區總數的約77%。在華東、華南、華中等高消費力市場，君樂寶實現了快速增長。為進一步挖掘市場空間，君樂寶通過收購“銀橋”“來思爾”等區域品牌，加強了在西北、西南等重要市場的布局。

君樂寶建立了一張覆蓋全國的銷售網絡，與超過5500家經銷商保持著長期穩定的合作關系。依托這一網絡，結合與全國及區域連鎖商超、便利店、頭部電商平臺、母嬰專賣店、連鎖飲品店及大型企業客戶的直供合作，君樂寶的產品已覆蓋全國約40萬個低溫液奶零售終端及7萬個配方奶粉零售終端。

聚焦低溫液奶賽道

受益于消費者健康意識提升及工藝技術革新、冷鏈物流基礎設施完善，低溫液奶（包括鮮奶和低溫酸奶）成為中國乳制品市場增長最快的細分領域。君樂寶長期堅守并成功把握這一趨勢，在低溫賽道領跑增長，成為集團業績增長的核心引擎。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年中國市場零售額計，君樂寶在中國低溫液奶市場位列第二，市場份額達14.5%。在鮮奶市場，2019年上市的“悅鮮活”依托工藝創新與產品設計升級，2024年已成為高端鮮奶第一品牌[1]，在高端鮮奶市場（產品建議零售價為每升20元以上）的份額高達24.0%[2]。在低溫酸奶市場，“簡醇”品牌憑借“零蔗糖”的精準定位，成功開創并做大零蔗糖酸奶品類，成為中國低溫酸奶第一品牌，2024年市場份額達7.9%[2]。

全產業鏈與研發創新

君樂寶的核心競爭力根植于涵蓋牧業、研發、生產及分銷的一體化運營模式。截至2025年9月30日，君樂寶擁有33座現代化自有牧場，奶牛存欄量19.2萬頭，養殖規模位居全國第三。2024年集團奶源自給率達到66%，在中國大型綜合性乳企中位居首位[3]。

研發創新是君樂寶發展的另一驅動引擎。君樂寶建立了行業領先的“科學營養研究院”研發平臺，與國內外頂尖科研機構及高校深度合作。深厚的研發積淀使君樂寶具備了持續培育明星大單品的體系化能力，如“簡醇”“悅鮮活”等。同時，君樂寶奶粉自2014年上市以來持續滿足中國寶寶的營養需求，在2020年至2024年連續五年為本土前三大嬰幼兒配方奶粉生產商[2]。

此次君樂寶赴港遞交上市申請，募集資金將主要用于工廠建設和產能擴張升級、品牌營銷和渠道建設、進一步加強研發創新及數智化建設，助力君樂寶長期穩健發展，持續為消費者提供“安全、優質、營養、健康”的乳制品。

注釋：

[1]根據弗若斯特沙利文報告，以中國市場零售額計，「簡醇」與「悅鮮活」兩大品牌上市后僅五年，分別自2022年起成為低溫酸奶第一品牌及自2024年起成為高端鮮奶第一品牌。

[2]根據弗若斯特沙利文報告，按中國市場零售額計：

2024 年，君樂寶位列中國低溫液奶市場第二位，市場份額達14.5% 。低溫液奶是中國液奶市場中增長最快的細分領域， 2024 年市場規模達人民幣897億元，預計于2029 年增至人民幣1,259 億元。 2025 年至2029 年，該市場預計按7.2%的復合年增長率增長。

2024年，君樂寶位列中國鮮奶市場第三位，市場份額達10.6% 。2024年，「悅鮮活」已成為高端鮮奶（產品建議零售價為每升20 元以上的鮮奶） 第一品牌，在高端鮮奶市場份額達24.0% 。

2024 年，君樂寶位列中國低溫酸奶市場第二位，市場份額達17.2% 。2024年，「簡醇」是低溫酸奶第一品牌，市場份額達7.9% 。

君樂寶自2014年推出嬰幼兒配方奶粉產品，以高質量產品滿足中國寶寶的營養需求。君樂寶在2020年至2024年連續五年位列本土嬰幼兒配方奶粉企業前三，2024年市場份額達5.0% 。

[3]根據弗若斯特沙利文報告，截至2025 年9 月30日，君樂寶的奶牛存欄量約為19.2 萬頭，養殖規模位列中國第三。根據弗若斯特沙利文報告，2024年牧場原奶產量達113.3萬噸，滿足自身約66%的生產需求，奶源自給率位居中國大型綜合性乳制品公司首位。