京東“破圈”尋增長：服務收入占比創新高，靠的不只是物流

出品|圓維度

3月5日，京東交出了一份頗具含金量的2025年成績單。在全年收入首次突破1.3萬億、達到13091億元（同比增長13%）的同時，一個關鍵的結構性變化浮出水面：服務收入全年同比增長23.6%，占總收入比例飆升至21.8%，創下歷史新高 。

當市場習慣了將京東與“賣貨”尤其是“賣家電”劃等號時，這一數據無疑釋放了強烈信號——京東的“水桶”正在變寬。在帶電品類受高基數影響僅增長7.1%的背景下，服務業務為何能逆勢狂飆？

物流不再只是“成本中心”，而是利潤發動機

服務收入大漲的首要功臣，依然是物流，但其內涵已變。2025年，京東物流收入達2171億元，同比增長18.8%，其中外部客戶收入占比持續提升 。更值得關注的是，隨著一體化供應鏈能力的外溢，物流不再是單純服務零售的“成本中心”，而是成為了能夠獨立創收的“利潤發動機”。從英國首個海外“智狼倉”的投用，到在歐美多國實現當日達、次日達，京東物流正在將倉配效率轉化為實實在在的國際服務費 。

“吃喝玩買”全包圓，新業務打開服務新場景

服務收入的激增，還得益于京東對用戶“即時滿足”需求的精準卡位。最典型的例子是京東外賣。上線僅一年，其已吸引超2.4億用戶下單，市場份額突破15% 。雖然前期投入導致新業務板塊虧損，但外賣高頻入口的價值巨大——它不僅直接貢獻了傭金和廣告服務收入，更與零售業務產生協同效應，顯著提升了用戶在京東平臺的購物頻次 。

此外，京喜自營交易額10倍的增長、超200億商品補貼投入“百億超市”頻道，以及七鮮小廚的加速擴張，都表明京東正在將服務觸角從“天級”送達延伸至“小時級”甚至“分鐘級”的即時零售領域，服務收入的增長自然水到渠成 。

AI賦能，從“賣貨平臺”到“技術服務商”

技術正在成為服務收入增長的隱形翅膀。2025年四季度，京東研發投入同比增長高達66% 。當JoyAI大模型深度落地2000多個業務場景，當數字人直播免費向超5萬商家開放時，京東的角色正在發生微妙變化 。它不再僅僅是品牌方的銷售渠道，更成為了輸出數字化工具的技術服務商。這部分來自平臺廣告、AI智能體服務的新增收入，雖然體量尚不及物流，但代表著更高的利潤率與更廣闊的商業想象空間。

對于京東而言，2025年不僅是核心零售韌性增長的一年，更是其從“供應鏈公司”向“供應鏈+服務鏈”綜合體轉型的收獲之年。當超7億活躍用戶不僅在上面買手機，更習慣于點外賣、用物流、甚至調用AI工具時，這21.8%的服務收入占比，或許只是一個開始。