卡塔爾警告：油價(jià)飆升！國(guó)內(nèi)油價(jià)3月9日迎最大漲幅！后續(xù)怎么看？

卡塔爾主要是天然氣，石油的影響不如沙特，但作為海灣和遜尼派國(guó)家，現(xiàn)在天天被刷無人機(jī)和火箭的現(xiàn)況是一樣的，雖然烈度持續(xù)下降，但海峽問題尚未解決，如果不派出地面部隊(duì)，甚至可能這個(gè)區(qū)域就根本解決不了！

因此，他們其實(shí)也在用油價(jià)為自己的生存求機(jī)會(huì)！

而從市場(chǎng)看，除了3航母編隊(duì)、法國(guó)航母編隊(duì)等軍事動(dòng)向外。美國(guó)財(cái)政部將首次下場(chǎng)直接操作石油期貨市場(chǎng)，其準(zhǔn)備買入遠(yuǎn)期，賣出近端以平抑油價(jià)，并且對(duì)俄羅斯進(jìn)行能源的全面松綁，以使其石油/天然氣資源能夠填補(bǔ)部分市場(chǎng)空缺，同時(shí)海灣國(guó)家也正聯(lián)合，通過陸上管道對(duì)外運(yùn)輸能源/天然氣，但這部分量小，大概也就影響庫(kù)存2-3天的變量！

而很多人目前持有的金融品種，其實(shí)都是在押注美國(guó)對(duì)局勢(shì)的控制，包括黃金、原油和半導(dǎo)體，因此，我們?cè)陉P(guān)心國(guó)際油氣的價(jià)格同時(shí)，不如先研究下國(guó)際油價(jià)變化對(duì)我們的價(jià)格影響！

當(dāng)下，我國(guó)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格嚴(yán)格遵循《石油價(jià)格管理辦法》，掛靠布倫特、迪拜、米納斯三地原油加權(quán)平均價(jià)，10個(gè)工作日為一個(gè)調(diào)價(jià)周期；設(shè)置40美元/桶的地板價(jià)和130美元/桶的天花板價(jià)，油價(jià)在40-130美元區(qū)間時(shí)，國(guó)內(nèi)油價(jià)隨國(guó)際原油價(jià)格正常聯(lián)動(dòng)調(diào)整；高于130美元時(shí)，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格原則上不提或少提，通過財(cái)稅政策補(bǔ)貼煉廠，力求避免終端價(jià)格大幅上漲，因此9號(hào)的本次上漲從絕對(duì)額上并不算太高！

通常，如在正常調(diào)價(jià)區(qū)間內(nèi)，國(guó)際原油每上漲10美元/桶，國(guó)內(nèi)汽柴油對(duì)應(yīng)上調(diào)約480-500元/噸，折合每升上漲約0.35-0.37元，當(dāng)然此處還要考慮的是貨幣匯率問題，主要是人民幣:美元關(guān)系！

因此，如果國(guó)際油價(jià)漲到100美元/桶，那處于40-130美元的正常聯(lián)動(dòng)區(qū)間，國(guó)內(nèi)油價(jià)將完全按定價(jià)機(jī)制調(diào)整，無政策干預(yù)。

因?yàn)?00美元較基準(zhǔn)85美元/桶上漲15美元，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)汽柴油累計(jì)上調(diào)約720-750元/噸，折合每升上漲約0.53-0.56元。

換算成全國(guó)平均零售價(jià)區(qū)間的話大約是:

（1）92號(hào)汽油：7.98-8.01元/升

（2）95號(hào)汽油：8.48-8.51元/升

（3）98號(hào)汽油：8.93-8.96元/升

這里，需要注意的是我國(guó)幅員遼闊，不同省份因運(yùn)輸成本、乙醇添加、地方附加費(fèi)差異，價(jià)格會(huì)有0.2-0.8元/升的區(qū)間差，其中海南、西藏油價(jià)顯著高于全國(guó)均值，新疆、陜西等地產(chǎn)區(qū)價(jià)格偏低。

而如果，國(guó)際油價(jià)要到150美元/桶，首先要突破130美元/桶的天花板價(jià)！而一旦到了，就會(huì)觸發(fā)國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)控政策，財(cái)政會(huì)用赤字或者其他方式覆蓋成本，那超出130美元的漲幅不會(huì)完全傳導(dǎo)至終端零售端

而我個(gè)人認(rèn)為130美元/桶的理論價(jià)格已經(jīng)是天花板，要再上去就是各國(guó)的財(cái)政和制造業(yè)承受力了，這就是我前面說的，美國(guó)借儲(chǔ)備可以和全球其他經(jīng)濟(jì)體比價(jià)格承受的原油。

而130美元/桶，那就是較基準(zhǔn)85美元/桶上漲45美元，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)汽柴油累計(jì)上調(diào)約2160-2250元/噸，折合每升上漲約1.60-1.67元。

如此的話，全國(guó)平均零售價(jià)區(qū)間或許是：

（1）92號(hào)汽油：9.05-9.12元/升

（2）95號(hào)汽油：9.55-9.62元/升

（3）98號(hào)汽油：10.00-10.07元/升

而如果到150美元，最多就是各品種再加0.5元一升，后續(xù)增加幅度會(huì)越來越??！

而從歷史和市場(chǎng)供需看，卡塔爾能源部長(zhǎng)的警告，核心是基于“霍爾木茲海峽持續(xù)無法通航、海灣能源出口國(guó)被迫全面停產(chǎn)”的極端情景持續(xù)。

畢竟，霍爾木茲海峽是全球能源運(yùn)輸咽喉，承擔(dān)著全球約20%的原油海運(yùn)貿(mào)易，日均運(yùn)輸量約2000萬桶。一旦該海峽全面封鎖，沙特、阿聯(lián)酋等國(guó)的替代管道運(yùn)力上限僅680萬桶/日，將造成全球歷史級(jí)別的供應(yīng)缺口，但全球其他國(guó)家實(shí)際上只是周期切換的問題，影響時(shí)間也就是1個(gè)月左右，或許就能有明顯的替代效應(yīng)。

但當(dāng)下資本市場(chǎng)直線拉升的重要推手是摩根大通的測(cè)算（美國(guó)財(cái)政部批評(píng)其可恥的預(yù)測(cè)），若海峽持續(xù)封鎖，海灣七大產(chǎn)油國(guó)的原油儲(chǔ)存能力僅能支撐25天，之后將被迫全面停產(chǎn)，這種情況下，油價(jià)完全可能在2-3周內(nèi)飆升至150美元/桶。

而從歷史參照來看，2008年國(guó)際油價(jià)曾觸及147美元/桶，2022年俄烏沖突后布倫特原油沖高至139美元/桶，當(dāng)前的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于前兩次，極端情景下突破150美元的概率確實(shí)存在，只不過是階段性多久的問題！

另外，從抑制的角度除了我上面說的，霍爾木茲海峽恢復(fù)通航是關(guān)鍵，其次，美國(guó)如果釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備、推動(dòng)頁(yè)巖油產(chǎn)能釋放，OPEC+非海灣區(qū)增產(chǎn)平抑油價(jià)，都可以實(shí)現(xiàn)油價(jià)的快速回落，但這些措施能在一定程度上緩沖供應(yīng)缺口，不能改變結(jié)構(gòu)性問題。

如果沖突持續(xù)升級(jí)，這些應(yīng)急措施依然無法持續(xù)彌補(bǔ)日均千萬桶級(jí)別的供應(yīng)缺口，對(duì)油價(jià)的抑制作用將邊際減少！

最后，全球需要做好第三次中東石油危機(jī)準(zhǔn)備和美元3.0體系的準(zhǔn)備！這里面其實(shí)是穩(wěn)定幣/美元和黃金/美元在油價(jià)面前的角力。

因?yàn)?，油價(jià)每上漲10美元/桶，全球通脹率將上升0.5% ，若油價(jià)升至150美元，全球通脹率將較當(dāng)前水平上升3-4個(gè)百分點(diǎn)，歐美等經(jīng)濟(jì)體通脹將重回兩位數(shù)。

而為抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行等將被迫重啟加息，高利率環(huán)境將大幅壓制全球消費(fèi)和投資，全球經(jīng)濟(jì)大概率陷入全面衰退，僅美國(guó)家庭年均燃油支出將增加超2000美元，居民消費(fèi)能力將大幅下滑，在此情況下，生產(chǎn)和消費(fèi)端的規(guī)模性坍塌就會(huì)出現(xiàn)，誰的基數(shù)大，誰對(duì)市場(chǎng)的危機(jī)輸出就大！

同時(shí)，Ai帶來的低就業(yè)繁榮也會(huì)摧毀傳統(tǒng)貨幣政策效果，單純的加息，降息無法解決現(xiàn)在的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性問題！

最嚴(yán)重的是，東大、歐洲、日本、印度等主要石油進(jìn)口國(guó)的貿(mào)易逆差將急劇擴(kuò)大，外匯儲(chǔ)備快速消耗，本幣貶值壓力會(huì)顯著提升，除非俄羅斯，美國(guó)填補(bǔ)上這些經(jīng)濟(jì)體的需求，那么烏克蘭問題也就被經(jīng)濟(jì)解決了！

接著，要防止新興市場(chǎng)國(guó)家將遭遇嚴(yán)重的輸入型通脹后引發(fā)債務(wù)危機(jī)，目前泰國(guó)、印尼都出現(xiàn)了一定的風(fēng)險(xiǎn)前兆，全球財(cái)富或?qū)哪茉聪M(fèi)國(guó)向生產(chǎn)國(guó)大規(guī)模轉(zhuǎn)移，至于CPI之類的數(shù)據(jù)在結(jié)構(gòu)性面前都會(huì)失準(zhǔn)，而在AI-就業(yè)-GDP循環(huán)下，投資-消費(fèi)的邏輯被打破，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面的脫離傳統(tǒng)模型趨勢(shì)會(huì)越來越大，市場(chǎng)當(dāng)下的價(jià)格實(shí)際上不是押傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)邏輯，在這種溢價(jià)價(jià)格關(guān)系下，實(shí)際上是押消費(fèi)和制造，哪頭先塌！