【看新股】阿童木機器人港股IPO：主營高速機器人 深創(chuàng)投、聯(lián)想基金等參投

近日，天津阿童木機器人股份有限公司（以下簡稱“阿童木機器人”）向港交所遞交招股說明書，華泰國際為其獨家保薦人。

阿童木機器人是一家高速機器人公司。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.57億元，期內(nèi)利潤93.8萬元，同比扭虧。成立至今，公司獲得多輪融資，投資方包括深創(chuàng)投、國中資本、聯(lián)想基金等。

此次赴港IPO，阿童木機器人擬募集資金用于持續(xù)研發(fā)、海外業(yè)務(wù)拓展等。

2025年前三季度扭虧

阿童木機器人是一家高速機器人公司，致力于高速度、高可靠性機器人的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，產(chǎn)品矩陣涵蓋并聯(lián)機器人、高速SCARA機器人、重載協(xié)作機器人、具身智能機器人四大系列，下游應(yīng)用領(lǐng)域覆蓋食品飲料、新能源、3C及制藥等行業(yè)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，按2024年機器人本體出貨量計，阿童木機器人在中國所有并聯(lián)機器人公司中排名第一，市場占有率約為12.3%，公司在全球并聯(lián)機器人公司中排名第二，市場占有率約為4.8%。

圖1：阿童木機器人財務(wù)數(shù)據(jù)

受益于海外市場業(yè)務(wù)增長等因素，阿童木機器人近年來營收呈增長趨勢。2023年至2024年，阿童木機器人營業(yè)收入分別為9349.1萬元和1.35億元。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收1.57億元，同比增長72.21%。其中，公司2025年前三季度境外收入約為1230萬元，相比上年同期增長超過430%。

期內(nèi)利潤方面，阿童木機器人2023年、2024年分別虧損3925.3萬元、4706.8萬元。2025年前三季度，公司實現(xiàn)扭虧為盈，期內(nèi)利潤達到93.8萬元。阿童木機器人稱，公司正處于快速發(fā)展的機器人行業(yè)中拓展業(yè)務(wù)和運營的階段，且持續(xù)投入研發(fā)，短期內(nèi)可能再度出現(xiàn)凈虧損。

新業(yè)務(wù)毛利率較低

分業(yè)務(wù)來看，阿童木機器人營收主要依賴并聯(lián)機器人產(chǎn)品。2025年前三季度，阿童木機器人銷售并聯(lián)機器人收入占比過半。公司并聯(lián)機器人業(yè)務(wù)毛利率呈上升趨勢，由2023年的22.2%上升至2025年前三季度的31.9%。

圖2：阿童木機器人各項業(yè)務(wù)毛利率

報告期內(nèi)，公司旗下重載協(xié)作機器人及高速SCARA機器人為新開發(fā)產(chǎn)品，未能實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。其中，公司高速SCARA機器人業(yè)務(wù)2025年前三季度營收占比為2.1%，且報告期內(nèi)持續(xù)錄得負毛利率，2024年及2025年前三季度分別為-125.1%、-83.8%。公司重載協(xié)作機器人業(yè)務(wù)毛利率由2023年的-198.9%上升至2025年前三季度的5.8%。

擬募資用于持續(xù)研發(fā)等 深創(chuàng)投、聯(lián)想基金等參投

截至最后實際可行日期，根據(jù)一致行動協(xié)議，創(chuàng)始人劉松濤有權(quán)行使阿童木機器人約33.99%的投票權(quán)，劉松濤與宋濤、辰星伙伴、辰星好友、辰星兄弟及楊雋雯構(gòu)成公司單一最大股東集團。

圖3：阿童木機器人股權(quán)結(jié)構(gòu)

根據(jù)招股書，阿童木機器人IPO前投資者包括深創(chuàng)投、國中資本、聯(lián)想基金、海爾金控、泰達科投、新松投資等。

此次赴港IPO，阿童木機器人擬募集資金用于持續(xù)研發(fā)，包括人工智能及具身智能機器人技術(shù)的研發(fā)、優(yōu)化及擴展機器人及解決方案、研發(fā)機器人核心組件的開鍵技術(shù)及制造工藝。此外，公司還計劃募集資金用于建設(shè)多功能總部并提升產(chǎn)能、海外業(yè)務(wù)拓展和品牌發(fā)展、營運資金及其他一般公司用途。

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（文章序列號：2022497847550808064/GJ）