3.10 避險與進攻并存，結構性機會集中在兩大主題

導讀：

市場呈現明顯的避險與進攻并存特征，一方面，資金涌入受中東沖突催化的能源、農業等板塊尋求避險或博弈價格上漲；另一方面，科技成長股內部分化，部分標的仍保持強勢，同時AI算力產業鏈持續受到追捧。

文|鯤鵬哥

中東沖突對全球資本市場的影響仍然在持續，油氣期貨價格受消息面多變的影響波動加大，股票市場則呈現出避險與進攻并存的特征。

目前市場機會主要集中在兩大主題：一是受中東沖突驅動的油氣和資源品，不過由于消息面的復雜多變，油氣價格不穩定，反應到A股上相關品種波動也比較大。

關于資源品，除了中東沖突驅動之外，高盛在中東沖突之前曾發表過一篇報告，其認為：長期由金融資產主導的估值體系正在逆轉，實物資產迎來歷史性的價值重估。根本邏輯在于，虛擬世界的擴張日益受制于物理世界的約束，而地緣沖突催生的資源民族主義進一步推高了實體資產的戰略溢價。

隨著人工智能技術降低軟件行業的利潤邊際，過去十年由“輕資產、高增長”模式支撐的估值溢價逐步消退，不可復制的實體資產反而成為資本尋求的確定性避風港。

在數字技術無限復制的時代背景下，全球資本正在重新評估那些無法被代碼替代的實體資產價值。當虛擬世界的擴張觸及物理世界的邊界，對基礎設施、能源網絡及關鍵原材料的戰略配置，正成為新一輪資本周期的核心敘事。

這一邏輯也得到了很多國際機構的認可，A股市場相關行業如電力、電網設備持續表現強勢，鯤鵬哥認為這是一個長期邏輯，關鍵資源、能源轉型、電網等在未來的重要性會超過虛擬資產。

板塊輪動圖

另一個重要主題是國內AI應用“養龍蝦”熱潮持續發酵，開源AI智能體OpenClaw引發的“養龍蝦”熱潮席卷科技圈，無錫、深圳等地相繼出臺支持政策，刺激算力租賃需求激增。

其實OpenClaw在國外已經火了一段時間，在國內也已經火了幾個周，不過之前輿情傳播的還沒有那么快，最近各地出臺支持政策，促使這個主題開始發酵，從底層邏輯上，OpenClaw跟此前的ChatGPT、DeepSeek、豆包、千問等等都是人工智能的演進，而人工智能的底層是算力，算力的底層是電力，所以刺激了算力/云計算板塊，以及電力/電網設備板塊。

全A指數日線

指數方面，相比于歐美市場，近期A股市場表現還算強勢，全A指數處于中樞震蕩區間，上方壓力比較大，關鍵還是選對方向和判斷準走勢結構。

《不走彎路學交易——5天精通走勢分析》特訓營（第二期），下周一正式開營啦！

一門課搞懂如何分析走勢結構，確定交易時機。鯤鵬哥會用5天的時間帶著大家從“看全貌→拆結構→找買點→設賣點”，步步為營，建立完整交易邏輯，還會重點講解六大類經典頂底部形態以及量化選股技巧。

價格很便宜，內容不復雜，但很有用，無論是小白，還是有一定經驗的同學都適合參加。

免責聲明：本資訊內容僅供參考，不應作為投資決策的參考因素，不代表所供職單位觀點。市場有風險，投資須謹慎！未經授權，禁止摘編、復制及建立鏡像等任何使用。如需轉載請聯系我們，并注明作者及出處！