全國人大代表其實：加快推動基金投顧業務試點轉常規

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“自2019年試點啟動以來，基金投顧業務已納入60家試點機構，試點總體運行平穩，服務客戶數量和管理資產規模持續增長。但對標高質量發展要求，當前基金投顧參與主體相對有限、可投資范圍和品類有待拓展、業務盈利模式較為單一。”

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作者 |楊夢雪

編輯 |周炎炎 肖嘉

排版| 黃玥

作為踐行普惠金融、推動財富管理行業深刻轉型的關鍵力量，基金投顧業務自2019年試點以來，在引導理性投資、優化居民資產配置結構方面發揮了積極作用。然而，對標經濟社會高質量發展的新要求和人民群眾日益增長的綜合財富管理需求，當前基金投顧仍存在可優化空間。

全國人大代表、東方財富董事長其實在《關于進一步推動基金投顧業務提質升級的建議》中提到，自2019年試點啟動以來，基金投顧業務已納入60家試點機構，試點總體運行平穩，服務客戶數量和管理資產規模持續增長。但對標高質量發展要求，當前基金投顧參與主體相對有限、可投資范圍和品類有待拓展、業務盈利模式較為單一。

為進一步推動基金投顧行業高質量發展，更好發揮其在滿足居民多元化財富管理需求、提升居民財產性收入等方面的積極作用，其實提出以下建議：

一是加快推動基金投顧業務試點轉常規。自2019年正式試點以來， 基金投顧業務在相關部門的支持指導下逐漸發展壯大， 已經形成了一套相對成熟、穩健的運作模式。2023年6月，中國證監會發布《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定（征求意見稿）》 ，標志著基金投顧業務試點已基本具備轉常規條件。2025年2月，相關部門再次提出要推動基金投顧業務試點轉常規，但目前尚未正式落地。

為進一步推動行業的健康發展，持續壯大財富管理的專業買方力量，建議在系統總結前期試點經驗基礎上，加快推進 “試點轉常規” 工作，支持更多符合條件的持牌機構參與基金投顧市場，更好承接廣大人民群眾日益增長的財富管理需求。

在轉常規的過程中，鼓勵引導各類投顧機構立足自身資源稟賦和專業優勢，創新差異化的資產配置方案和服務模式，推動行業加快形成合理分工、良性競爭、多元共融的發展格局，真正實現基金投顧服務的規模化與普惠化發展。

二是分階段拓展基金投顧配置范圍。目前，海外成熟市場的投顧服務已經形成了覆蓋全球股票、債券、商品及另類資產的全譜系配置體系，為我國投顧行業的發展提供了有益參考。

為進一步提升投顧策略的廣度與深度，建議基于“風險可控、穩步推進”的原則，分階段擴充基金投顧業務的底層資產類別。初期可考慮將公募REITs、私募證券投資基金納入基金投顧配置范圍， 豐富可投的場內ETF品種； 中長期可探索將銀行理財產品、 保險資管產品適時納入，推動構建多元化資產配置體系，以便更好滿足投資者日益豐富、多元的財富管理需要。

三是構建多層次的基金投顧收費體系。為進一步激發行業發展內生動力，可考慮在審慎監管前提下，為收費機制創新預留政策空間，推動構建基金投顧服務機構與投資者信義相托、 利益相系的長效激勵機制。

例如，可借鑒公募基金浮動管理費的現有實踐，鼓勵投顧機構探索與客戶持有期間超額收益水平掛鉤的浮動投顧服務費模式，推動行業激勵機制從“管理規模導向”轉向“投資者回報導向”，更好地引導投顧機構持續強化資產配置與投資者陪伴能力，切實提高長期服務質量，推動形成投顧機構和投資者利益休戚與共的良性發展生態。