【財經早餐】2026.03.13星期五

每日金曲：張惠妹-《聽海》

? 財經頭條App：2026年中國家電及消費電子博覽會3月12日開幕，現場AI技術全面滲透，MiniMax、商湯等企業展示大模型與智能體，現場可體驗“養蝦”教學。宇樹、智元、特斯拉等人形機器人集中展出，傲鯊智能、強腦科技帶來外骨骼與腦機接口產品。華為、LG等家電巨頭推動家電AI化，展現未來智慧生活圖景。

? 證券時報：人工智能領域的巨額支出正引發存儲行業結構性變革。行業高管指出，內存價格上漲可能成為未來幾年的新常態，傳統的周期邏輯已不復存在。隨著AI工作負載對高帶寬內存需求激增，供應持續緊張。慧與、希捷等企業表示行業將繼續提價。客戶正轉向長期供貨協議，SK海力士、美光均證實了這一趨勢。

? 央視財經：海南三亞吸引了不少游客前來錯峰出游。某旅行平臺數據顯示，春節過后，北京、上海等主要客源城市飛往海南三亞的機票價格降幅超過60%。元宵節過后，國內部分航線機票開始打折，這幾天從南寧出發飛往多個熱門旅游城市的機票價格“大跳水”，最低已降至200元左右。

宏觀經濟

1、央視新聞：3月12日，十四屆全國人大四次會議在北京人民大會堂舉行閉幕會。會議表決通過了關于政府工作報告的決議、關于國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要的決議、《中華人民共和國生態環境法典》、關于最高人民法院工作報告的決議等。

2、司法部部長賀榮：今年政府立法工作將重點突出幾個方面，其中之一是突出優化營商環境，制定全國統一大市場建設條例，著力解決大家關心的地方保護、不當設一些準入條件，還有“內卷式”競爭等問題，將加快研究人工智能等領域立法。

3、央行行長潘功勝：將構建科學穩健的貨幣政策體系，繼續實施好適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調節力度，為經濟持續向好向優創造適宜的貨幣金融環境。

4、稅務總局：1-2月，我國創新產業快速發展，高技術產業銷售收入同比增長16.1%。其中，高技術服務業銷售收入同比增長17.2%，特別是科技中介服務、自然科研和試驗發展同比分別增長25.6%和17.4%。

5、21世紀經濟報道：據悉，近期部分成員銀行參加市場利率定價自律機制會議，被要求加強自律管理，高于7天逆回購OMO政策利率（1.4%）的同業活期存款規模季度末占比不超過10%-20%。業內人士預計，超10萬億同業存款或將迎來利率下調。

6、國家工業信息安全發展研究中心：發布《關于工業領域OpenClaw應用的風險預警通報》，由于OpenClaw存在信任邊界模糊、多渠道統一接入、大模型靈活調用、雙模持久化記憶等特點，一旦缺乏有效的權限控制策略或安全審計機制，可能因指令誘導、供應鏈投毒等被惡意接管。

7、CCTV國際時訊：美國將對包括中國、歐盟、墨西哥、越南在內的16個貿易伙伴發起301調查。所謂“301調查”源自美國《1974年貿易法》第301條。該條款授權美國貿易代表可對他國的“不合理或不公正貿易做法”發起調查，并可在調查結束后建議美國總統實施單邊制裁。這一調查由美國自身發起、調查、裁決、執行，具有強烈的單邊主義色彩。

地產動態

1、中新經緯：近日，多地發布公積金新政。截至2024年底，我國公積金繳存余額達10.93萬億元。專家指出，公積金作用凸顯，應在降低購房成本基礎上，加大對二手房及老舊小區改造的支持力度。未來改革方向包括提高貸款額度、推廣“認房不認貸”、優化二套房貸款利率等。

2、上證報：上海樓市新政出臺近半個月，有新盤項目發聲—提價。位于閔行區顓橋板塊的新盤項目保利·都匯和煦發布通知，自3月9日起，項目所有在售洋房業態房源現有99.5折優惠同步收回，成交價格全線上調0.5%；自3月23日起，現有99折優惠同步收回，成交價格全線上調1%。

3、證券日報：推行房地產行業“發展新模式”，核心是建立“人、房、地、錢”聯動機制，根據人口流動和去化周期調控土地供應與新開工規模，實現“地隨人走、房隨需建”。以優供給實現強根基。優化供給需從“地”和“房”處著手，這也是深入推進房地產發展新模式的基礎制度和配套政策建設的關鍵所在。

股市盤點

1、周四，上證指數報4129.10點，下跌0.1%，成交額10782.15億。深證成指報14374.87點，下跌0.63%，成交額13636.83億。創業板指報3317.52點，下跌0.96%，成交額5997.44億。總體上個股跌多漲少，全市場近3900只個股下跌。兩市成交額2.44萬億，較上一個交易日縮量665億。盤面上，煤炭、草甘膦、公用事業、石油石化等板塊漲幅居前；液態金屬、6G、小金屬、國防軍工等板塊跌幅居前。

2、周四，恒生指數跌0.7%，報25716.76點。恒生科技指數跌0.54%，報5027.64點。國企指數跌0.06%，報8699.55點。盤面上，“龍蝦”概念回調，智譜跌近9%，MINIMAX-WP跌5%；科技股走弱，商湯跌超8%，嗶哩嗶哩跌超2%；煤炭、石油走強，兗礦能源漲超8%，中煤能源漲超4%。南向資金凈買入112.83億港元。其中，港股通（滬）凈買入61.5億港元，港股通（深）凈買入51.32億港元。

3、截至3月12日，北交所上市公司298家，當日無新增。總市值9044.29億元，成交金額188.84億元。

4、兩市融資余額：截至3月11日，上交所融資余額報13359.80億元，較前一交易日減少7.32億元；深交所融資余額報12982.19億元，較前一交易日增加61.54億元；兩市合計26341.99億元，較前一交易日增加54.22億元。

5、香港廉政公署：與香港證監會在3月10日及11日展開代號“Fuse”的聯合行動，打擊涉嫌內幕交易及貪污行為。2家證券公司與一家對沖基金管理公司及高管均為該案的利害關系人。涉案證券公司的一名資深高管涉嫌收受對沖基金管理公司負責人提供的逾400萬美元賄賂，提前泄露多家香港上市公司股票配售的機密信息。

6、金牛化工(9天5板)：近期甲醇等化工品國際供給形勢可能發生變化，短期價格呈震蕩走勢。

7、理想汽車：2025年營收1123億元，同比下降22.3%；凈利潤11億元，同比下降85.8%。預計第一季度車輛交付量為85000至90000輛，同比減少8.5%至3.1%；收入總額為204億元至216億元，同比減少21.3%至16.7%。

8、寶豐能源：2025年營業收入480.38億元，同比增長45.64%；凈利潤113.50億元，同比增長79.09%。

9、鵬鼎控股：2025年營業收入391.47億元，同比增長11.40%，凈利潤37.38億元，同比增長3.25%。

10、寒武紀：2025年營業收入64.97億元，同比增長453.21%；凈利潤20.59億元，同比扭虧為盈。擬10派15元轉增4.9股。

11、張江高科：2025年營業收入41.89億元，同比增長111.22%；凈利潤9.85億元，同比增長0.3%。

12、深南電路：2025年營業收入236.47億元，同比增長32.05%；凈利潤32.76億元，同比增長74.47%。

13、百川股份：部分化工產品的市場價格上漲，暫時無法預計對公司業績的影響程度。

14、中復神鷹：SYT80（T1200級）碳纖維新品發布短期內不會對公司經營業績產生重大影響。

15、滬電股份：AI芯片配套高端PCB項目下半年試產，泰國工廠獲全球頭部客戶認證。

16、中國電建：簽署阿聯酋阿布扎比RTC2.1GW+7.75GWh光儲項目EPC合同，金額約139.62億元。

17、天力鋰能：股東安徽高新投新材料產業基金擬減持不超3%股份。

18、*ST長藥：收到股票終止上市決定，將于3月20日進入退市整理期。

財富聚焦

1、比亞迪：啟動大規模招聘，其中操作工招聘需求超1000人，月薪資范圍5500元-6500元；技術工招聘需求超過1100人，學歷要求初中及以上，月薪資最高可達1萬元。目前集團員工人數已突破90萬人，是A股上市公司中員工數量最多的公司。

2、界面新聞：據悉，匯豐銀行、渣打銀行和香港本地虛擬資產交易平臺OSL將在首批獲得香港穩定幣牌照的公司之列。名單最早可能下周公布，但尚未最終確定，仍有可能發生變化。香港金管局表示，不評論市場傳聞。

3、第一財經：隨著茅臺批發價年后不斷回落，電商茅臺價格再次走低，淘寶和拼多多茅臺補貼后價格均為1449元/瓶。3月12日第三方平臺報價顯示，2026年飛天原箱批發價微漲至1585元/瓶，但比年前有百元左右的回落。

4、中證報：2026年初，公募機構掀起自購熱潮。截至3月11日，今年以來共有42家公募機構自購旗下基金81次，合計自購金額達9.45億元。

5、證券時報：年初至今，不少“固收+”產品憑借著一部分權益資產配比，實現了凈值的穩步上行。納入統計的近1800只“固收+”基金中，年內業績為正的產品為1692只，占比高達94%。

行業觀察

1、乘聯分會：2025年全球汽車銷量9689萬輛，同比增長6%。2026年1月的世界汽車銷量達到718萬輛，同比增長1%。2020年以來中國的世界份額持續提升，到2023年達到33.8%，2024年達到34.2%，2025年中國車市達到世界35.4%。2026年1月中國車市達到世界32.7%，表現平穩。

2、證券時報：據悉，中國商火長征十二號乙運載火箭計劃于上半年在酒泉執行首次發射任務，采用液氧煤油推進劑。

3、Oppenheimer：未來商業場景將圍繞無人機和自主系統全面重構，無人機將成為“實體AI”領域增長最快的賽道之一。未來十年，全球無人機相關市場規模可能從450億美元擴大至4000億美元。其中，低空、海洋與地面應用場景占據約一半份額，高空及衛星領域貢獻另一半。

4、TrendForce：2025年第四季先進制程持續受惠于AI服務器GPU、谷歌TPU供不應求，加上智能手機新品驅動手機主芯片投片，出貨表現亮眼。成熟制程部分，服務器、Edge AI的電源管理訂單維持八英寸高產能利用率，甚至醞釀漲價，加上十二英寸產能利用率大致持平，推升該季度全球前十大晶圓代工廠合計產值季增2.6%，達到約463億美元。

5、CounterPoint Research：與以往的周期不同，當前內存市場即使價格上漲，需求也不會下降。供應短缺問題至少要到2027年下半年才能得到實質性解決。因構建人工智能數據中心對服務器DRAM和高帶寬內存(HBM)的需求已經超過了整個市場的需求。

6、第一財經：中國變壓器出口“全球領跑”。2025年我國變壓器出口總值達到創紀錄的646億元，同比增長近36%；我國已經成為世界第一大變壓器生產國，產能約占全球60%。

7、統計局：2025年，中國規模以上企業累計啤酒產量3536.0萬千升，同比下降1.1%，這已經是啤酒產量連續兩年下降，進入存量市場競爭，啤酒企業要獲得更高利潤增長難度在加大。

8、央視新聞：前兩個月，廣州港外貿貨物吞吐量超3000萬噸，同比增6.1%；集裝箱吞吐量突破250萬標箱，同比增長18.7%。其中，商品汽車外貿出口超過12萬輛，同比激增超30%。

公司要聞

1、財經頭條App：在AWE 2026現場，特斯拉攜賽博越野旅行車（Cybertruck）和人形機器人（Tesla Bot）等產品亮相。此次展出的人形機器人為即將發布的第三代人形機器人，這也將是特斯拉首個大規模量產的機器人版本，計劃2026年底啟動生產，長期規劃產能為100萬臺。

2、百度智能云：發布全球首款手機龍蝦應用，通過“紅手指Operator”即可實現手機“養蝦”。百度表示，這款應用能帶來OpenClaw原生移動端體驗，還結合自研AI Agent能力，實現打車、外賣等跨App智能操作。

3、蘿卜快跑：或將首次實現千線級激光雷達的上車應用。該獨家前裝定點已由速騰聚創獲得，后者將為其新一代前裝量產Robotaxi車型提供“千線級EM4+全固態補盲E1”數字化激光雷達組合。

4、艾瑞咨詢：2025年優酷App用戶規模同比增長4.5%，日均使用時長達60分鐘、同比增長11.1%，兩項核心指標增速均居行業第一。

5、LG新能源：將于2027年開始大規模生產一款新型磷酸鐵鋰電池，該產品具備更高的能量密度和更長的循環壽命。這是首次披露推出大幅升級的磷酸鐵鋰電池型號的計劃，旨在重新定位為儲能系統的高價值解決方案。

6、Meta：推出四款全新AI芯片，隸屬于其自研的Meta訓練與推理加速器系列。希望同時采用英偉達、AMD的商用GPU以及自研芯片，既滿足自身AI算力需求，也避免過度依賴單一供應商。這四款芯片分別針對Meta AI業務的不同環節設計，包括排序與推薦模型，直至高端推理場景。

環球視野

1、央視新聞：中東緊張局勢下，第一艘油輪穿越霍爾木茲海峽11日晚間抵達印度孟買港。據了解，這艘由印度籍船長駕駛的蘇伊士型油輪于3月1日在沙特阿拉伯的拉斯坦努拉港裝載了原油，兩天后起航。據油輪追蹤平臺顯示，這艘油輪在通過霍爾木茲海峽時短暫關閉了自動識別跟蹤系統。

2、美國國會預算辦公室：2026財年聯邦預算赤字為1.9萬億美元，到2036年將增至3.1萬億美元。2026年赤字占國內生產總值 （GDP）的5.8%，到2036年將增至6.7%，高于過去50年平均3.8%的赤字水平。凈利息成本上升是造成赤字增長的主要原因。

3、貝萊德：將投資1億美元用于技術工人培訓項目，資金將通過非營利組織和勞動力發展合作伙伴在美國多個州進行分配。該計劃的目標是在未來五年內惠及5萬名工人。惠及的技術工人包括電工、水管工、暖通空調技工和鋼鐵工人等。

金融數據

國內

1、新三板：3月12日，合計掛牌5930家公司，當日減少2家，成交金額2.43億。三板成指報760.64，跌0.2%，成交額1.79億。

2、國內商品期貨：截至3月12日下午收盤，多數收漲，對二甲苯漲停，漲幅13%，LU燃油漲超14%，原油漲超11%，PTA、瓶片漲超10%，燃料油漲超9%，短纖漲超9%，丙烯、液化氣、瀝青漲超5%，燒堿、甲醇、純苯、乙二醇漲超4%，BR橡膠、集運歐線漲超3%。跌幅方面，蘋果跌超3%，滬銀、鈀跌超2%。

3、國債：3月12日，2年期國債期貨主力合約TS2606上行0.02%至102.474；5年期國債期貨主力合約TF2606上行0.02%至105.970；10年期國債期貨主力合約T2606上行0.04%至108.310。10年期國債利率跌0.23BP，至1.81%；10年期國開債利率跌0.38BP，至1.96%。

4、上海國際能源交易中心：3月12日，上海國際銅價格下跌，主力合約2604，以89400.00元/噸收盤，下跌640.00元，跌幅為0.71%。全部合約成交4087手，持倉量增加170手至10194手。主力合約成交3831手，持倉量增加123手至5673手。

5、央行：3月12日開展245億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有230億元7天期逆回購到期，實現凈投放15億元。

6、Shibor：隔夜報1.3370%，下跌3.00個基點。7天報1.4650%，上漲0.50個基點。3個月報1.5460%，下跌0.10個基點。

7、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.8752，跌0.0757%，人民幣中間價報6.8959，跌0.0609%。

國外

8、亞洲：日經225指數跌1.04%，報54452.96點。韓國KOSPI指數跌0.48%，報5583.25點。

9、美股：道指收跌1.56%，報46677.85點；納指收跌1.78%，報22311.98點；標普500收跌1.52%，報6672.62點。

10、歐洲：英國富時100收跌0.47%，報10305.15點；德國DAX30收跌0.21%，報23589.65點；法國CAC40收跌0.71%，報7984.44點。

11、黃金：COMEX黃金期貨跌0.62%，報5093.9美元/盎司。

12、原油：WTI 4月原油期貨收漲9.72%，報95.73美元/桶。

13、波羅的海干散貨指數：漲2.39%，報1972點。

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