飛速創新兩次申報IPO卻現信披矛盾，保薦、審計機構一同被罰

2024年主動撤回A股IPO申報材料后，飛速創新轉向港股上市，但兩次申報披露的信息存在眾多矛盾。深交所監管函或許解開了公司主動撤回之謎，兩大中介一同收到監管罰單。

來源：攝圖網

單一海外市場收入占比突破50%

2026年3月13日，深圳市飛速創新技術股份有限公司（以下簡稱：飛速創新）開啟全球招股，擬發售4000萬股H股。

飛速創新專注于網絡通信領域核心設備及通用配件的研發、設計、銷售業務。以2024年收入計，公司為全球第二大線上DTC網絡解決方案提供商，市場占有率為6.9%。通過公司的線上銷售平臺FS.com，公司可提供包括高性能網絡設備、可擴展網絡設備操作系統及云網絡管理平臺在內的一站式網絡解決方案。

2025年5月27日，飛速創新向港交所首次遞表。12月10日，公司再次向港交所遞表。2026年3月2日，公司發布聆訊后資料集，已通過港交所聆訊。

聆訊后資料集顯示，往績記錄期間內（2022年至2024年及2025年前三季度），飛速創新收入分別為19.88億元、22.13億元、26.12億元和21.75億元，2023年、2024年和2025年前三季度，公司收入分別同比增長11.3%、18.03%和11.31%。

截至最后實際可行日期（2026年2月24日），飛速創新已經服務了逾200個國家和地區的客戶。往績記錄期間內，第一大銷售市場始終為美國。

2022年至2024年及2025年前三季度，飛速創新對美國市場的外銷收入分別為9.2億元、10.27億元、12.23億元和11.78億元，2023年、2024年和2025年前三季度，公司對美外銷收入分別同比上漲11.68%、19.1%和27.97%，始終高于同期總收入同比增幅。

這導致飛速創新對美外銷收入占公司總收入之比持續上漲，往績記錄期間內分別為46.3%、46.4%、46.8%和54.2%。最后一期內，公司對美外銷收入占比已超過50%，公司對單一海外市場已出現高度依賴。

兩次申報IPO披露的信息頻繁“打架”

飛速創新曾計劃在A股上市。2022年7月，飛速創新首次預披露IPO招股書，目標板塊為深市主板。隨著全面注冊制實施，公司IPO申請平移至深交所。經兩輪問詢回復后，2024年5月，該次首發申請以公司撤回申報材料告終。

飛速創新的深市主板申報材料報告期覆蓋2019年1月至2023年6月，與港股主板招股書往績記錄期間存在重疊，但披露的信息頻現矛盾。

以第三方回款為例。深市主板招股書在“銷售回款情況”處顯示，2022年，飛速創新第三方回款合計金額為1.48億元，占當期營收之比為7.46%。剔除信用卡及第三方支付平臺后的第三方回款金額為2926.94萬元，營收占比為1.47%。

飛速創新稱，信用卡回款基本為境外回款，受國際支付規則限制，公司無法用銀行卡直接收取信用卡款項，需通過第三方平臺（Ingenico、Payeezy）收款。此外，公司為適應各地客戶支付習慣，還通過第三方支付平臺（如支付寶、京東網銀在線）進行收款。

但據港股聆訊后資料集，2022年，共有2157名客戶通過第三方向飛速創新支付貨款，總額為32百萬元，占當期收入之比為1.61%。

再以貸款利率為例。聆訊后資料集顯示，截至2022年末，公司的銀行借款均為浮動利率借款，實際利率范圍為4.3%至4.8%。

但據深市主板IPO審計報告，飛速創新子公司武漢宇軒飛速通信技術有限公司于2022年6月與招商銀行武漢分行簽訂本金為2285萬元的長期借款合同，借款期限自2022年6月15日至2032年6月15日，借款利率為浮動利率，按定價日前1個工作日全國銀行間同業拆借中心公布的5年及以上貸款市場報價利率（4.3%）減15個基點（注：即4.15%），浮動周期為12個月，2023年6月30日適用利率仍為4.15%。

也就是說，2022年12月31日，該筆貸款的適用利率應為4.15%，不屬于聆訊后資料集披露的同一期末公司借款利率范圍。

此外，聆訊后資料集在“我們的業務里程碑”處顯示，2011年，飛速創新推出線上銷售平臺；2015年起，該線上銷售平臺正式更名為FS.com。

但據深市主板招股書，飛速創新成立初期主要通過阿里巴巴平臺開展網絡通信產品貿易業務。2012年開始，公司作出打造互聯網平臺的戰略決策，開通了fiberstore.com網站，直至2015年更名為fs.com。

A股IPO不成反收監管函，兩中介一同受罰

值得關注的是，飛速創新在A股IPO申報中存在違規。2025年1月，深交所下發監管函，上市審核中心決定對飛速創新以及實控人、董事長兼總經理向偉采取書面警示的自律監管措施。

前期深交所在審核問詢中重點關注IT系統控制情況等事項，飛速創新在審核問詢回復中稱，公司已建立了ERP系統、金蝶系統一般控制及應用控制，經營數據與財務數據相匹配，自2022年10月起對ERP系統應用層面的所有操作細節進行記錄并保留半年時間內的系統操作日志。

但深交所在現場督導中發現，飛速創新與信息系統相關的內部控制存在缺陷，未能準確顯示前臺商城產品銷量、評論數據等信息。并且，公司自2023年6月起才完整保存半年內的系統操作日志，未對反結賬、反審核制定內部管理制度，具備財務系統操作權限的員工可以無需審批直接進行反結賬、反審核操作，反映出公司財務內控存在缺陷，實際情況與問詢回復不符。

保薦機構招商證券及兩名保薦代表人、審計機構德勤華永會計師事務所（特殊普通合伙）及兩名簽字注會一同收到監管罰單。除了對飛速創新信息系統相關內部控制缺陷的核查程序執行不到位，中介機構還存在資金流水核查程序執行不到位及其他核查程序瑕疵。

例如，保薦機構未完整保留函證收發過程記錄，部分回函引用會計師回函未見復核記錄，銀行函證賬戶遺漏，未編制存貨監盤計劃。會計師對達到重要性水平的部分資金流水僅執行了單向核查，與銀行流水專項核查報告中記載的信息不一致。

“棄A轉港”后，飛速創新港股IPO項目由中金公司、中信建投國際、招商證券國際聯席保薦，申報會計師仍為德勤旗下的德勤?關黃陳方會計師行。