長江證券：霍爾木茲一封，全球電煤需求年增8486萬噸！

近日，A股全天探底回升，早盤三大股指集體下跌，午后跌幅有所收窄，滬指微跌0.1%，創業板跌幅回到1%以內，化工、煤炭等板塊逆勢爆發，中煤能源漲停創18年新高。風電板塊午后大漲，航天軍工、光伏等板塊下跌。

港股震蕩下跌，恒指、恒科指盤中均跌超1%，午后跌幅同樣有所收窄，科網股普遍下跌，煤炭股逆勢大漲，證券及經紀板塊下跌，國泰君安國際跌超4%。債市方面，國債期貨全天小幅上漲。商品方面，國內商品期貨大面積走高，原油、燃油顯著上漲。

A股：截至發稿，滬指跌0.10%，深成指跌0.63%，創業板指跌0.96%。

盤面上，個股跌多漲少，滬深京三市超3800股飄綠，今日全市場成交2.46萬億，滬深兩市成交額2.44萬億，較上一個交易日縮量665億。板塊方面，軍工、能源設備、機械、貴金屬板塊跌幅靠前，商業航天、算力硬件、太空光伏、人形機器人、稀有金屬、AI應用概念股紛紛回調。煤炭、風電、燃氣、化纖、電力板塊走強。

港股：截至發稿，恒生指數收跌0.7%，恒生科技指數跌0.54%。

盤面上，大型科技股多數表現弱勢但總體跌幅不大，其中，阿里巴巴、百度跌超1%，騰訊、美團、小米飄綠，京東小幅上漲0.83%；受中東局勢影響能源供應緊張，石油股、煤炭股、鋁業股全天表現活躍，其中，中國海洋石油、兗礦能源均創歷史新高。生物醫藥股、中資券商股、保險股多數低迷，因油價上漲引發通脹擔憂，國際金價下跌，黃金股普遍弱勢。

債市：國債期貨小幅上漲，截至發稿，30年期主力合約漲0.12%，10年期主力合約漲0.04%，5年期主力合約漲0.02%，2年期主力合約漲0.02%。

商品：國內商品期貨大多數品種上漲，截至收盤，能源品漲幅居前，低硫燃料油漲14.83%；化工品多數上漲，瀝青漲5.68%；航運期貨全部上漲，集運指數(歐線)漲3.07%；黑色系全部上漲，焦煤漲2.13%；農副產品多數上漲，雞蛋漲0.58%；新能源材料多數上漲，工業硅漲0.41%；貴金屬跌幅居前，滬銀跌2.51%；基本金屬多數下跌，滬錫跌0.89%。

煤炭板塊逆勢大漲，鄭州煤電、兗礦能源、陜西黑貓漲停。股價創歷史新高，中煤能源漲停創18年新高。

消息面上，行業普遍預計，2026年我國原煤產量增速將放緩至0.7%，且“反內卷”政策（如核查超產、限制低效產能）將進一步約束供給彈性。進口市場方面，印尼計劃削減2026年煤炭產量至6億噸，可供出口量或下降8000萬—9000萬噸，疊加澳大利亞、蒙古國等進口增量有限，預計2026年中國煤炭進口量整體維穩，但季節性波動加劇。

長江證券測算顯示，若霍爾木茲海峽長期封鎖，全球電力用煤需求可能年化增加8486萬噸；若我國煤化工裝置滿負荷運行，僅此一項便將拉動國內煤炭消費近5000萬噸。

另據方正證券發布的研報，地緣政治往往會導致能源價格上漲。煤炭供需剛性相比原油而言更大，主要原因是各國大多有完善的原油儲備，而煤炭用于發電的需求更為剛性。

化工板塊今日盤中延續漲勢，金牛化工走出9天5板，潞化科技、三房巷、和邦生物、安道麥A、百川股份等多只個股漲停。

消息面上，盡管國際能源署（IEA）宣布將釋放史上最大規模原油儲備，但未能有效緩解市場對能源供應中斷、油價上漲和通脹反彈的擔憂。布倫特原油期貨價格盤中重返100美元關口。

據報道，由于兩艘油輪遭到襲擊，伊拉克石油港口已完全停止運營。能源基礎設施遇襲加劇了市場對長期沖突的擔憂，蓋過了發達國家釋放原油儲備的利好效應。

原油作為化工產業鏈最上游，其價格劇烈波動直接傳導至下游化工產品。3月12日，對二甲苯、PTA等多個化工品期貨主力合約封漲停。

在成本持續上漲的背景下，巴斯夫、萬華化學等化工龍頭均宣布產品提價。3月4日，巴斯夫宣布，全球范圍內上調塑料應用領域抗氧化劑、加工助劑和光穩定劑價格，最高漲幅達20%。

華安證券表示，油價的傳導遵循一定的產業鏈規律。首先，油價上漲會擴散至其他大宗能源和原料，如天然氣（LNG、LPG）和煤炭；隨后進一步向基礎化工品傳導，例如乙烯、丙烯、甲醇等；再向下延伸至芳烴類、PTA、化纖以及涂料等終端產品領域，最終影響建筑材料、紡織品等多個行業。

光大證券指出，在美伊沖突持續背景下，伊朗等中東國家化工品生產及出口勢必受到影響，從而導致相關化工品供給大幅收緊，推高化工品價格。

港股證券及經紀板塊走弱，國泰君安國際跌超4%。

廉署共拘捕6男和2女，年齡介于35歲至60歲，包括兩家持牌證券公司及一家持牌對沖基金管理公司的高級主管，以及一名中介人。

今早國泰君安國際公告稱，公司一名雇員被廉政公署拘留，該員工在家中被帶走。

今天午后，A股風電設備板塊直線拉升，德力佳快速封死漲停板，雙一科技20%漲停，大金重工、振江股份、金雷股份、海力風電等集體大漲。

消息面，據券商中國，英國政府于當地時間3月10日正式宣布，從4月1日起，通過一項新的“Authorised Use”（授權使用）措施，將33類用于海上風電（Offshore Wind）制造的工業商品進口關稅降至0（或大幅降低）。

1月14日，英國第七輪差價合約（Allocation Round 7, AR7）拍賣結果公布，授予了8.4 GW海上風電裝機容量，規模創下英國乃至歐洲的歷史新高。項目預計會撬動約220億英鎊的私人投資，推動資本重新流向英國海上風電及相關產業鏈。

另有數據顯示，國內2026年1—2月，全國81個風電項目完成整機招標，總規模約12.335GW（不含框架招標）。電氣風電以2558MW中標規模領跑，市場份額20.74%，尤其在海上風電領域占比高達53.39%。

華泰證券認為，2026年國內裝機或延續高景氣，海風貢獻度有望提升。考慮到2025年風機招標量維持高位，結合近9GW海風項目處于已開工未并網階段，預計2026年國內新增裝機130GW，其中陸風120GW、海風10GW。展望后續，在綠電直連、以舊換新等新需求支撐下，疊加深遠海逐步放量，預計“十五五”國內風電裝機有望保持穩定增長。

華源證券表示，中國企業在陸風的出口占比在持續增加，2020—2024年海外陸風每年新增裝機大約在30—40GW之間，中國企業占比從2023年起快速爬升，到2024年出貨5.2GW，占比已經達到了17%，隨著中國企業成本優勢繼續顯現，中國企業占比有望進一步增加。

此外，電力板塊盤中活躍，綠發電力、華電能源3連板，協鑫能科、節能風電、大唐發電、金開新能漲幅靠前。

消息面上，《數據中心綠色低碳發展專項行動計劃》明確要求，國家樞紐節點新建數據中心綠電占比需超過80%，并將可再生能源利用目標作為節能審查重要內容。