聚和材料3.5億收購(gòu)韓國(guó)SK Enpulse空白掩模業(yè)務(wù)：光伏新材料龍頭跨界并購(gòu)，半導(dǎo)體光刻材料布局再提速

星標(biāo)?晨哨并購(gòu)，第一時(shí)間接收精彩推送

來(lái)源：晨哨并購(gòu)

近日，常州聚和新材料股份有限公司（證券代碼：688503.SH，證券簡(jiǎn)稱：聚和材料）發(fā)布公告稱，公司收購(gòu)韓國(guó)SK Enpulse株式會(huì)社旗下空白掩模業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)，已完成中國(guó)境內(nèi)境外直接投資（ODI）備案登記程序，本次交易的交割先決條件正有序推進(jìn)。本次交易以約3.5億元人民幣對(duì)價(jià)收購(gòu)境外半導(dǎo)體材料相關(guān)資產(chǎn)，是聚和材料布局半導(dǎo)體新材料領(lǐng)域的重要舉措。

01#ODI備案落地，3.5億跨境收購(gòu)迎交割倒計(jì)時(shí)

本次交易自2025年9月9日正式啟動(dòng)，聚和材料與韓投伙伴（上海）創(chuàng)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司、SK Enpulse株式會(huì)社共同簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，雙方約定通過(guò)設(shè)立特殊目的載體（SPC），以680億韓元（折合約3.5億元人民幣，最終交易金額以實(shí)際交割匯率為準(zhǔn)）現(xiàn)金收購(gòu)SK Enpulse空白掩模相關(guān)業(yè)務(wù)部門。

按照協(xié)議約定，SK Enpulse已通過(guò)業(yè)務(wù)分立方式，于2025年12月1日完成目標(biāo)公司Lumina Mask株式會(huì)社的設(shè)立。本次收購(gòu)標(biāo)的為L(zhǎng)umina Mask株式會(huì)社100%股權(quán)，聚和材料直接或間接出資比例不低于95%。

截至公告發(fā)布日，本次交易已完成國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、國(guó)家外匯管理局上海市分局的ODI備案及登記程序。標(biāo)的公司自審計(jì)基準(zhǔn)日以來(lái)，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)、債務(wù)等情況未發(fā)生重大不利變化，協(xié)議項(xiàng)下聲明、陳述與保證持續(xù)有效，不存在重大違約情形。

此外，本次交易已經(jīng)公司第四屆董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)第一次會(huì)議、第四屆董事會(huì)第九次會(huì)議審議通過(guò)，在董事會(huì)審批權(quán)限范圍內(nèi)，無(wú)需提交股東大會(huì)審議。

02#光伏龍頭跨界布局，切入半導(dǎo)體光刻核心材料領(lǐng)域

作為本次收購(gòu)的受讓方，聚和材料作為科創(chuàng)板上市的光伏新材料龍頭企業(yè)，長(zhǎng)期專注于新材料領(lǐng)域研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，在電子材料板塊已形成相應(yīng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。本次布局空白掩模業(yè)務(wù)，是公司拓展業(yè)務(wù)邊界、切入半導(dǎo)體核心材料領(lǐng)域的重要規(guī)劃。空白掩模（Blank Mask）為半導(dǎo)體光刻工藝關(guān)鍵上游材料，是光掩模版制造的核心基材，在半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈中具備重要地位。

標(biāo)的公司Lumina Mask專注于半導(dǎo)體光刻用空白掩模的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，技術(shù)覆蓋DUV-ArF、DUV-KrF等主流制程節(jié)點(diǎn)，擁有土地、廠房、生產(chǎn)設(shè)備及技術(shù)團(tuán)隊(duì)。產(chǎn)品已通過(guò)部分半導(dǎo)體晶圓廠及掩模廠商驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)小規(guī)模銷售。截至2024年12月31日，標(biāo)的資產(chǎn)總額約2.56億元，凈資產(chǎn)約2.51億元。

本次出售方SK Enpulse系韓國(guó)SKC株式會(huì)社（SKC Co., Ltd.） 旗下企業(yè)，隸屬于韓國(guó)SK集團(tuán)。公司基于集團(tuán)整體戰(zhàn)略調(diào)整考量，決定出讓該業(yè)務(wù)。標(biāo)的空白掩模業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以內(nèi)部配套為主，外部市場(chǎng)拓展與產(chǎn)能利用率仍有提升空間。對(duì)聚和材料而言，通過(guò)本次收購(gòu)，公司得以快速切入半導(dǎo)體光刻材料細(xì)分賽道，進(jìn)一步完善在電子材料領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)從單一光伏材料向多元電子材料轉(zhuǎn)型，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

03#光刻材料國(guó)產(chǎn)化補(bǔ)鏈

本次聚和材料收購(gòu)境外半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)，對(duì)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料行業(yè)及跨境產(chǎn)業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)均具備一定的參考價(jià)值。從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，空白掩模作為光刻環(huán)節(jié)關(guān)鍵材料，全球市場(chǎng)高度集中，長(zhǎng)期由日本企業(yè)主導(dǎo)，韓國(guó)企業(yè)占據(jù)次要份額，國(guó)內(nèi)中高端領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率偏低。本次交易嚴(yán)格遵循境內(nèi)外監(jiān)管要求，已完成境內(nèi)ODI相關(guān)備案與登記程序，運(yùn)作規(guī)范，為科創(chuàng)板公司跨境產(chǎn)業(yè)并購(gòu)提供了參考。

從并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，本次交易聚焦半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域，以產(chǎn)業(yè)協(xié)同為核心邏輯，而非單純財(cái)務(wù)投資，契合當(dāng)前資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的理性發(fā)展趨勢(shì)。交易對(duì)價(jià)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、交易安排等要素均基于市場(chǎng)化談判確定，體現(xiàn)了跨境產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的專業(yè)化與規(guī)范化。

后續(xù)，本次交易仍需按協(xié)議約定完成最終交割，聚和材料也將面臨跨境業(yè)務(wù)整合、運(yùn)營(yíng)管理等挑戰(zhàn)，未來(lái)整合效果與業(yè)務(wù)發(fā)展情況，仍有待時(shí)間進(jìn)一步驗(yàn)證。

（閱讀相關(guān)文章請(qǐng)點(diǎn)擊上方鏈接）