美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備是什么？特朗普能用它把油價(jià)打下來嗎？

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由于美國(guó)、以色列對(duì)伊朗發(fā)起戰(zhàn)爭(zhēng)，伊朗關(guān)閉了霍爾木茲海峽——掌握著全球僅五分之一原油運(yùn)輸?shù)囊溃瑢?dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格飆升。

無論是國(guó)際原油價(jià)格以及美國(guó)國(guó)內(nèi)的汽油零售價(jià)格都創(chuàng)下了自俄羅斯入侵烏克蘭依賴的最快增幅。面對(duì)油價(jià)飆升，3月11日，特朗普政府宣布將動(dòng)用1.72桶的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。這也是國(guó)際能源總署（IEA）協(xié)調(diào)下，全球釋放4億桶石油儲(chǔ)備的一部分。

美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備到底是怎么運(yùn)營(yíng)的？它是調(diào)節(jié)油價(jià)的機(jī)制嗎？

從歷史上看，美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以及國(guó)際能源總署都是建立在另一次嚴(yán)重的中東危機(jī)之下。

1973年，阿拉伯石油輸出國(guó)宣布對(duì)所有在贖罪日戰(zhàn)爭(zhēng)中支持以色列的國(guó)家禁運(yùn)石油，導(dǎo)致美國(guó)等西方國(guó)家暴發(fā)了嚴(yán)重的能源危機(jī)。

這使得美國(guó)重新審視能源安全性的重要性，1974年建立的國(guó)際能源總署（IEA）就是應(yīng)對(duì)1973年石油禁運(yùn)危機(jī)的反思，IEA的核心條款是所有國(guó)家需要有至少相當(dāng)于該國(guó)90天原油凈進(jìn)口量的石油儲(chǔ)備。

這些儲(chǔ)備可以國(guó)家所有，也可以機(jī)構(gòu)持有，還可以是國(guó)家強(qiáng)制的產(chǎn)業(yè)界庫(kù)存。

如今全球32個(gè)IEA正式成員國(guó)有公有石油儲(chǔ)備12億桶，私營(yíng)6億桶，釋放4億桶庫(kù)存，是IEA歷史上最大一次投放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，也算是側(cè)面反映了霍爾木茲海峽關(guān)閉帶來的嚴(yán)峻能源形勢(shì)。比如，日本現(xiàn)在已經(jīng)先開始由私營(yíng)產(chǎn)業(yè)界釋放儲(chǔ)備，執(zhí)行IEA的計(jì)劃，之后政府儲(chǔ)備會(huì)跟進(jìn)。

而美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備正是IEA框架下經(jīng)典的國(guó)家持有石油儲(chǔ)備。

美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的庫(kù)存上限——也就是總共能存放的原油總量，是7.14億桶，但當(dāng)下美國(guó)實(shí)際擁有的儲(chǔ)備，根據(jù)美國(guó)能源部（戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的管理機(jī)構(gòu)）最新數(shù)據(jù)，截至3月7日，只有4.15億桶。

釋放1.72億桶，將是儲(chǔ)備總量的40%。

這不是美國(guó)總統(tǒng)第一次投放戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備來應(yīng)對(duì)高油價(jià)。拜登時(shí)期，2021年11月曾宣布釋放5000萬(wàn)桶原油應(yīng)對(duì)汽油價(jià)格過高；2022年，在俄羅斯入侵烏克蘭后，又在2022年3月宣布每日投放一百萬(wàn)桶，為期180天。

諷刺的是，包括特朗普乃至特朗普的能源部長(zhǎng)Wright都曾指責(zé)拜登動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備來人為壓低油價(jià)。即便是如今自己要用儲(chǔ)備油壓價(jià)了，Wright在能源部聲明里仍不忘指責(zé)拜登消耗了大量?jī)?chǔ)備。

但現(xiàn)實(shí)是，無論是拜登還是特朗普，試圖動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備來壓低油價(jià)，都忽視了美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的局限性。

美國(guó)每天消耗原油約2000萬(wàn)桶，如果依賴戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，當(dāng)下的總儲(chǔ)備量?jī)H相當(dāng)于20多天的使用量。如果是看進(jìn)口量，每天美國(guó)進(jìn)口石油約850萬(wàn)桶，依然只對(duì)應(yīng)不到50天。

進(jìn)一步的物理限制還讓上述天數(shù)都成了不現(xiàn)實(shí)的理論數(shù)字。美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備并非一桶桶原油放著隨時(shí)可以運(yùn)上油罐車就走，而是存在路易斯安那州與得克薩斯州一些專門建造的人工地下洞穴，理論上每天能抽取的最高值為400多萬(wàn)桶，但出于建筑安全性等限制，實(shí)際每天最大抽取量據(jù)估計(jì)只有200萬(wàn)桶。

因此，理論上我們可以說美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備能支撐需求多少天，但實(shí)際上美國(guó)不僅不能靠戰(zhàn)略儲(chǔ)備滿足一天兩千萬(wàn)桶的需求，甚至只能用它來滿足極小一部分用油量。

這也導(dǎo)致美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的有效用途恰恰正是它最初建立的目的：應(yīng)對(duì)短期危機(jī)造成的原油供應(yīng)鏈裂痕。它沒法作為長(zhǎng)期的供應(yīng)，也沒法應(yīng)對(duì)市場(chǎng)供需失衡導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)。

美國(guó)歷史上數(shù)次動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備后，消費(fèi)端其實(shí)很少感覺到油價(jià)緩解：

2005年Katrina導(dǎo)致美國(guó)墨西哥灣的原油產(chǎn)能幾乎全部中斷，小布什投放2100萬(wàn)桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，屬于近年來少數(shù)符合戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備初衷的使用：彌補(bǔ)可預(yù)計(jì)的短期供需失衡。

那次投放將油價(jià)從3.08每加侖的高位降到了2.68美元，也是價(jià)格段罕見的成功案例。之所以能有效調(diào)控價(jià)格，大概率是由于當(dāng)時(shí)造成零售端油價(jià)升高的原因颶風(fēng)破壞生產(chǎn)，是短時(shí)間的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш猓簧婕捌渌鼐壵我蛩亍?zhàn)略儲(chǔ)備投放可以輔助度過這種短期供應(yīng)鏈危機(jī)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)油價(jià)預(yù)期回歸正常區(qū)間。

但到2011年，應(yīng)對(duì)阿拉伯之春，利比亞石油生產(chǎn)因內(nèi)戰(zhàn)遭破壞，盡管IEA配合美國(guó)，雙方各出3000萬(wàn)桶原油，一開始油價(jià)下滑6%，但兩周后油價(jià)就收復(fù)失地。此時(shí)油價(jià)上漲的原因是一個(gè)重要產(chǎn)油國(guó)可能會(huì)陷入動(dòng)蕩，導(dǎo)致長(zhǎng)期的產(chǎn)能缺失，這超出了石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備能調(diào)控的范圍。

而在2022年，拜登創(chuàng)下紀(jì)錄的大規(guī)模投放戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油，也沒能阻止美國(guó)國(guó)內(nèi)汽油均價(jià)創(chuàng)下每加侖5美元的歷史紀(jì)錄。美國(guó)財(cái)政部的研究認(rèn)為那次投放可能還是把油價(jià)峰值打下了13-41美分每加侖，但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)研究認(rèn)為其實(shí)效果可以忽略不計(jì)。甚至投放戰(zhàn)略石油反而加劇了市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)不足的擔(dān)憂，起了反作用。

再看當(dāng)下情況。每天經(jīng)過霍爾木茲海峽的原油約2000萬(wàn)桶，這種規(guī)模的原油供應(yīng)鏈斷裂，根本不是美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備設(shè)計(jì)用來應(yīng)對(duì)的，更不用說特朗普政府如今想解決還是本非戰(zhàn)略儲(chǔ)備設(shè)計(jì)時(shí)考量的價(jià)格調(diào)控問題。

而且走霍爾木茲海峽的是波斯灣產(chǎn)油國(guó)，它們不僅是主要石油生產(chǎn)國(guó)，還是全球原油產(chǎn)能最大的調(diào)節(jié)閥，像沙特常年都保留大量剩余產(chǎn)能。俄羅斯入侵烏克蘭時(shí)，波斯灣可以增加產(chǎn)能，緩解對(duì)俄制裁帶來的原油供給不足。霍爾木茲海峽關(guān)閉，市場(chǎng)要找替代產(chǎn)能都不現(xiàn)實(shí)。

因此，能實(shí)際影響油價(jià)的其實(shí)只有霍爾木茲海峽的狀況，什么時(shí)候原油又能通過了，油價(jià)才能恢復(fù)穩(wěn)定。

像3月9號(hào)，特朗普宣稱美國(guó)已經(jīng)贏了，釋放出似乎要終止對(duì)伊朗作戰(zhàn)的信號(hào)時(shí)，油價(jià)大幅下降，3月10號(hào)，美國(guó)能源部長(zhǎng)Wright錯(cuò)誤的宣稱美國(guó)海軍護(hù)送油輪通過霍爾木茲海峽，推動(dòng)油價(jià)進(jìn)一步下滑。

可宣布動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的消息出來后，油價(jià)不僅沒有繼續(xù)下滑，反而由于Wright的美軍護(hù)送言論被證偽，進(jìn)入了反彈。

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參考資料

https://www.energy.gov/articles/united-states-release-172-million-barrels-oil-strategic-petroleum-reserve

https://www.iea.org/news/iea-member-countries-to-carry-out-largest-ever-oil-stock-release-amid-market-disruptions-from-middle-east-conflict

https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0301420723007730

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