大漲機會來了

再看中東那邊，現在確實亂成一鍋粥了。外資瘋狂出逃，迪拜房價已經跌成翔，短短一周就狂跌32%。成交量更是從日均800套，驟降至日均23套，暴跌97%。

這數據我看第一眼以為自己眼花了。日均23套是什么概念？擱北京上海，一個熱門樓盤開盤當天都不止這個數。迪拜好歹是中東的金融中心，就這么崩了？

無量砸盤最可怕。有量有價的下跌，那是多空博弈，還能看出承接盤在哪。無量下跌，說明根本沒人接盤，想跑路的只能掛跌停價硬砸，砸下去還沒人買。

為什么會這樣？因為中東資本生存所依賴的土壤——安全性與確定性，已經蕩然無存。

那這些從迪拜逃出來的錢去哪了？

我看到的資料挺有意思。因為中東戰爭，近期中東客戶咨詢港股投資、香港家族辦公室設立的數量環比暴漲。其中很多是早年遷往新加坡、迪拜的中東大型家族，它們正計劃將資產重新配置回香港。

資本就是這么現實。平時跟你談收益率，談稅收優惠，談監管寬松，真遇到事的時候，什么都不如“安全”兩個字值錢。

歐洲現在也不行，能源危機疊加難民問題，自家后院都燒起來了，哪有心思管別人的錢。美國配置已經太多了，美元資產現在也處于高位，再往里沖就是追高。全球繞一圈，能選的其實就剩中國了。

中國資產會受益于這個趨勢，我此前在文章里重復過幾次了。邏輯很簡單：全球避險資金需要找一個足夠大、足夠穩、估值還便宜的市場。

A股雖然便宜，但資本進出沒那么方便，所以會慢一些。香港由于歷史原因，資金流動的便利性是最好的，理所應當最先受益。

另外，我去查了一下海外網站EPFR的數據，這個網站可以跟蹤全球資金的流入流出方向。

從最近8周看，外資確實一直在流入香港，一共流入153.40億美元。而且這不是那種忽高忽低的投機資金，是持續的、穩定的流入。

港股在歷史上就扮演過“避風港”的角色。2003年第二次海灣戰爭前夕，國際資金提前涌入港股，4個月內累計凈流入2000億港元，約為當時總市值的6%。

那波流入之后發生了什么？恒生指數從2003年的8300點，一路漲到2007年的33000點。

當然，這里面的邏輯不只是外資流入，還有中國經濟騰飛的基本面支撐。但外資作為一個重要的增量資金，確實起到了點火的作用。

現在的情況有點像那時候。

中東動蕩，全球資金尋找避風港。港股估值處在歷史低位，恒生科技指數的PE在20倍左右，跟納斯達克接近30倍比，太便宜了。

另外，大空頭伯里，就是《大空頭》電影里貝爾演的那個原型，最近發文唱多恒生科技指數了。原話是“普通的市場，不普通的價格”，他說沒見過盈利不斷增長而股價不斷下跌的市場。

這話從一個靠做空次貸一戰成名的狠人嘴里說出來，還挺有分量的。畢竟這哥們不是那種隨便口嗨的網紅分析師，他是真金白銀在市場里滾出來的。伯里這人在圈內標簽很鮮明——悲觀主義者，喜歡在市場最瘋狂的時候下注崩盤。現在他反過來唱多，至少說明在他眼里，港股的估值已經跌到了連空頭都覺得下不去手的地步。

當然，這不意味著明天就漲，下周就起飛。資金的流入需要時間發酵，市場的信心需要一根根陽線堆出來。但方向應該是明確的——全球避險資金正在重新審視中國資產的配置價值。

所以你們問我現在港股怎么看，我的看法是：避風港的邏輯還在，資金流入的趨勢還在，估值修復的空間還在。剩下的，就是看時間了。

1、昨天早晨漏看了一個數據，統計局公布了2026年1-2月的社會消費品零售總額，同比增長2.8%，比預期的2.5%高了那么一丟丟。

單獨看這個數字其實沒啥感覺，但我翻到細分項的時候愣了一下——煙酒類同比+19.1%。

19.1%是什么概念？白酒板塊過去五年跌得媽都不認識，中證白酒年線五連跌，里面的價投老都快被熬成渣了。結果現在突然冒出來一個雙位數的增長，我第一反應是懷疑自己眼花了，揉了揉眼睛又看了一遍，確實沒看錯。

所以白酒降價最終帶來了銷量的明顯增長？茅臺從2000+跌到1500以下，五糧液、老窖、洋河更是跌得親媽都不認識，經銷商賣一瓶虧一瓶，但消費者似乎終于開始買了。

這事挺有意思的。以前白酒的邏輯是“越漲越好賣”，因為囤酒的人比喝酒的人多，價格越漲投機需求越旺盛。現在價格泡沫被擠干凈了，投機盤跑路了，真正的消費需求反而浮出水面。如果這個趨勢能持續，白酒也許真的有救了。

當然，我也不會因為這個數據就沖進去抄底。白酒的問題從來不是需求，而是庫存——社會上到底囤了多少沒喝的茅臺，沒人說得清。這個東西就像懸在頭頂的達摩克利斯之劍，哪天崩了就是另一個故事。

2、除了消費數據，最近一線城市二手房的成交量也創了近五年新高。

不過這個得打個折，每年3-5月都有個小陽春，畢竟要開始買學區房了，家長們再窮不能窮教育，再苦不能苦孩子。所以單看一個月的成交量說明不了什么，得持續觀察，看能不能跑贏過去五年的同期數據。

如果能，今年地產企穩就有戲。如果不能，那就是小陽春結束，繼續躺平。

3、還有一個事，中國商務部國際貿易談判代表兼副部長說，中美雙方已經就一些議題取得了初步共識，下一步繼續保持磋商進程。算是個小利好吧。

懂王那邊呢，說如果咱們不去護航，可能會推遲訪華。

說實話，現在咱們貿易方面已經是平手了。懂王來訪華最大的目的是讓咱們支持他中期選舉。本來他想的是拿下委內瑞拉+伊朗，攢夠了籌碼再來談判，結果現在自己在伊朗一團糟，還得回頭求助咱們。

所以來不來隨便他，現在是懂王有求于人，不是咱們求他。

最后，有個事情不太好。

我昨天的觀點開始被驗證了，懂王現在已經殺紅眼了，停不下來了。

從Polymarket的下注情況看，懂王的共和黨85%概率輸掉眾議院選舉，而且在此前領先的參議院上，也首次開始落后于民主黨。換句話說，目前資金押注的方向是，懂王同時輸掉兩院，政令不出白宮。

事情已經不再完全按照他的意愿推進了。

按照懂王的性格，這種情況他會怎么干？大概率梭哈。依靠戰爭成果來扳回一局。

以上。