AI產業重心轉向“推理” 芯片巨頭面臨對手“合圍” 英偉達“萬億預期”能否打動市場

在全球人工智能（AI）競賽白熱化之際，芯片巨頭英偉達再次成為科技博弈的話題中心。當地時間16日，英偉達公司年度GTC大會在美國加州圣何塞啟幕。這場行業盛會吸引了數萬名科技人士到場，更引發媒體對算力博弈的深度審視：在性價比競品環伺、巨頭“去英偉達化”加速的背景下，這家算力巨擘將如何鞏固其統治地位？其高達5萬億美元的估值又能否在激烈的“推理”浪潮中得到持續支撐？市場正在觀望英偉達和挑戰者下一步的對決。

用技術保護“護城河”

在發布會上，英偉達創始人黃仁勛揭曉了一款新型中央處理器（CPU），以及一套基于Groq公司（一家專門生產用于推理的定制芯片初創公司）技術構建的AI系統，旨在提升人工智能系統的響應速度。據介紹，這款新一代服務器系統將由Groq開發的語言處理單元（LPU）與Vera Rubin服務器結合，構建出一種全新的AI推理基礎設施。

據彭博社報道，LPU作為一種專用芯片，擅長加速大語言模型的“推理”過程——即針對人工智能提示詞生成響應的過程。在此架構中，英偉達將其作為“協處理器”提供，以配合主加速器的工作——后者（加速器）在處理更為復雜、多階段的任務時表現更佳。黃仁勛稱，這種架構計算性能相比上一代圖形處理器（GPU）架構實現顯著跨越。

近年來，英偉達顯著加快技術研發節奏。如今，該公司已不再局限于其標志性的GPU。“他們正在把這些技術串聯起來，以保護他們的護城河。”科技分析公司Futurum Group的CEO丹尼爾·紐曼在談到這款新產品時說道。在GTC大會上，黃仁勛還展示了英偉達在機器人、自動駕駛和AI代理等領域的布局。

當天股價收漲

英偉達正試圖通過宏大的業績預期來平息市場的增長焦慮。此前，英偉達曾預期Blackwell和Rubin架構芯片到2026年將帶來5000億美元的收入機遇。今年，在GTC大會上，黃仁勛預測其最新人工智能處理器將幫助公司在2027年前創造1萬億美元的銷售額。

受此預測提振，英偉達股價當天一度上漲4%，隨后漲幅收窄，最終收漲1.2%，暫緩了市場對其增長前景以及“AI泡沫”相關疑慮。據彭博社報道，該公司股價近月陷入停滯，在GTC大會召開前，年內累計跌幅已達3.4%。

路透社評論稱，押注AI推理芯片等舉措標志著黃仁勛正致力于鞏固英偉達在所謂“推理計算”（即AI給出答案的過程）領域的地位。隨著全球 AI 產業從“模型競賽（訓練）”向“商業落地（推理）”偏移，OpenAI、Anthropic 等科技巨頭正將戰略重心從采購訓練AI模型的芯片轉向服務數億調用AI系統的終端用戶，由于AI模型在結束“訓練”進入應用階段后，推理芯片在執行任務、生成響應時的能效表現，遠超模型構建階段的高耗能處理器，這使得全球市場對更便宜、更精簡的推理硬件產生了興趣。黃仁勛表示，“推理的拐點已經到來”，他補充道，“需求還在持續增長。”

資本涌入“推理”浪潮

盡管英偉達目前仍占據約90%的市場份額，但其周邊AI硬件領域的競爭格局已現“合圍”之勢。美國“商業內幕網”報道稱，英偉達的GPU售價不菲，隨著客戶尋求降低對其依賴，一批競爭對手正脫穎而出。Meta等昔日“金主”正加速推進自研芯片。同時，彭博社提到，原本在訓練領域稍遜一籌的CPU因其成本優勢，正在部署環節展現出極強的替代潛力。

AI的重心也在發生演變。“商業內幕網”報道稱，雖然GPU在“訓練”環節占據統治地位，但“推理”是一個持續且對成本高度敏感的過程。云巨頭與初創公司正紛紛研發競品AI芯片，尤其側重于推理領域。據報道，亞馬遜已推出 Trainium與Inferentia系列芯片，作為英偉達的低成本替代方案。微軟近期也發布了名為Maia 200的AI推理芯片。此外，一大批初創公司正通過研發比GPU更廉價、高效的專用芯片，試圖重塑行業標準。隨著數十億美元資本涌入這股推理技術浪潮，該賽道已催生出多家極具競爭力的獨角獸企業。

此外，中國仍是英偉達面臨的最大地緣政治難題。“商業內幕網”報道指出，美國政府實施的安全與貿易限制也制約了英偉達的潛在增長，黃仁勛曾多次警告，阻斷對華銷售只會加速中國本土產業的發展。華為在本土產業中處于核心地位，被視為英偉達最直接的挑戰者。它不僅制造芯片、服務器和網絡設備，還運營著自己的云平臺。與此同時，以寒武紀為代表的中國芯片初創公司也正脫穎而出，成為英偉達之外的有力替代方案。

中關村信息消費聯盟理事長項立剛17日在接受《環球時報》記者采訪時表示，在AI硬件領域，英偉達仍處于優勢地位，短時間內難以撼動。但“推理”賽道正在涌現更多產品，后續競爭的核心可能是價格，眾多企業都希望能夠用較低的價格來沖擊英偉達的主導地位，在這方面英偉達的優勢并不突出。▲