套現近8.5億！濱江集團這次“減持”，真不是你想的那樣

出品|中訪網

審核|李曉燕

近日，濱江集團控股股東一致行動人減持股份并套現近8.5億元的消息，引發資本市場廣泛關注，部分聲音將其解讀為“清倉式減持”。透過公告細節與公司經營基本面不難發現，此次減持全程合規透明、計劃明確，并未動搖公司控制權與經營根基；與此同時，濱江集團主動下調銷售目標、嚴控負債、聚焦核心區域，以“踩剎車”的審慎姿態，在房地產深度調整期走出一條高質量穩健發展路徑，彰顯區域龍頭房企的責任與定力。

根據濱江集團披露的減持結果公告，本次減持主體為控股股東濱江控股的一致行動人旗下三只私募基金，通過集中競價與大宗交易組合方式，合計減持股份8757.23萬股，占公司總股本的2.8145%，套現金額約8.33億元至8.5億元，實際減持規模未超出預披露計劃上限，操作全程符合證監會減持新規要求。減持完成后，控股股東及一致行動人合計持股比例由62.16%降至59.34%，仍處于絕對控股地位，公司控制權未發生任何變化，治理結構與日常經營不受影響。

從合規性來看，此次減持提前履行預披露義務，減持時間、方式、比例均嚴格遵循監管規定，不存在違規減持、內幕交易等情形，是市場化、規范化的股東資本運作行為。市場將其解讀為“清倉式減持”，實則是對持股比例變動的過度解讀——59.34%的持股比例遠高于控制權紅線，一致行動人持股結構穩定，足以保障公司決策連續性與經營穩定性。

對于減持資金用途，濱江集團明確表示將用于大股東長期投入鄉村振興、社會公益事業，將資本運作與社會責任相結合。在房地產行業承壓、企業普遍聚焦現金流安全的背景下，控股股東通過合規減持籌措公益資金，既體現了企業反哺社會的擔當，也展現出股東層面資金安排的從容，并非出于對公司發展前景的擔憂。

盡管房地產行業處于深度調整周期，濱江集團憑借深耕杭州的區域優勢、精細化運營能力與穩健財務策略，保持了較強經營韌性。2025年，公司實現銷售額1017億元，連續六年站穩千億臺階，同比僅下降9%，顯著優于行業平均水平；全年總投資全口徑金額487億元，同比上漲8.6%，在行業投資收縮的大環境下實現逆勢加碼，彰顯對核心市場的堅定信心。

作為杭州樓市的“壓艙石”，濱江集團持續深耕核心區域，2025年在杭州地區總投資全口徑金額達470億元，占全年總投資的96%以上。土地儲備方面，全年新增26宗地塊中23宗位于杭州核心區域，參與競拍全市92宗涉宅用地中的60宗，以高密度布局鞏固區域龍頭地位。聚焦核心城市、核心板塊的策略，讓公司避開了三四線城市庫存高企、去化困難的風險，項目去化率與盈利水平保持穩定。

財務數據同樣印證公司穩健底色，2025年前三季度，公司營業收入655.1億元，同比增長60.6%；歸母凈利潤23.9億元，同比增長46.6%，盈利能力持續修復。融資端優勢突出，平均融資利率維持在3.0%的低位，在民營房企中處于領先水平，為財務安全提供了堅實保障。

2026開年，濱江集團明確釋放戰略調整信號，董事長戚金興提出年度銷售目標800億元左右，較2025年千億規模主動下調，同時確立“強身健體”的財務策略，以“踩剎車”的姿態優化發展節奏，這并非信心不足，而是基于行業周期的理性選擇。

財務降杠桿方面，公司計劃將有息負債從262億元再下降10%以上，降至230億元左右；平均融資利率從3.0%進一步降至2.9%以內，持續優化債務結構、降低財務成本。在房地產行業“去杠桿、防風險”的主基調下，濱江集團主動壓縮負債規模，提升現金流安全邊際，為應對市場波動預留充足空間。

投資布局上，公司保持審慎積極態度，2026年土地投資額計劃控制在150億—200億元，嚴格執行“622”投資比例：60%資金投向杭州，20%投向浙江省內其他城市，20%投向以上海為核心的省外區域。這一布局既堅守杭州基本盤，又適度拓展長三角高能級城市，實現區域分散與風險控制的平衡，告別盲目擴張，轉向精準投資。

從“沖規模”到“提質量”，濱江集團的戰略換擋，契合房地產行業從高速增長向高質量發展轉型的大趨勢。下調銷售目標，是為了更好地匹配項目開發節奏與資金周轉效率；嚴控投資額度，是為了確保現金流安全與投資回報率；聚焦核心區域，是為了鞏固產品優勢與市場份額。短期的“減速”，是為了長期的“行穩”。

此次減持事件引發的市場討論，也折射出當前資本市場對房企股東動作的高度敏感。不可否認，控股股東減持在短期內可能對市場情緒產生一定影響，部分投資者擔憂股東減持傳遞負面信號，疊加行業調整壓力，對公司股價形成階段性擾動。但從長期來看，減持行為本身不改變公司經營基本面，濱江集團的核心競爭力未受任何影響。

其一，區域壁壘深厚，杭州市場需求穩健，公司產品口碑與品牌影響力穩居前列，去化能力有保障；其二，財務結構健康，低負債、低成本融資優勢顯著，抗風險能力優于多數民營房企；其三，戰略清晰務實，不盲目擴張、不激進拿地，聚焦主業與核心區域，發展路徑明確。

對于房地產企業而言，當前行業已告別野蠻生長，進入“穩健為王”的時代。濱江集團主動調整規模目標、持續降杠桿、深耕核心市場，控股股東合規減持、資金投向公益，本質上是企業與股東共同應對行業周期、兼顧發展與責任的理性選擇。

控股股東減持套現近8.5億元，是濱江集團發展歷程中的一次市場化資本運作，而非經營轉向的信號；主動“踩剎車”下調銷售目標，是戰略審慎的體現，而非發展乏力的證明。在房地產行業深度調整的關鍵階段，濱江集團以合規經營為底線、以財務穩健為支撐、以區域聚焦為抓手，走出了一條獨具特色的穩健發展之路。

短期市場情緒波動不改長期價值底色，隨著行業逐步出清、優質房企集中度提升，憑借深厚的區域底蘊、穩健的財務狀況與清晰的戰略布局，濱江集團有望在行業洗牌中持續鞏固優勢，實現高質量可持續發展，為投資者、員工與社會創造長期價值。