傅里葉半導體將上市，創始人、董事長兼總裁徐小林已套現7500萬元

撰稿|多客

來源|貝多商業&貝多財經

近日，上海傅里葉半導體股份有限公司（下稱“傅里葉半導體”或“傅里葉”）通過港交所上市聆訊，并披露了聆訊后資料集（招股書）。這意味著，傅里葉半導體的上市進程迎來重大突破。

此次上市，傅里葉半導體計劃募資所得凈額將于未來五年用于建立一個新的研發中心；用于采購自動測試設備及建設內部自動測試驗證線，以及招聘供應鏈管理工程師；尋求策略性收購及合作；產品的營銷及銷售等。

據招股書介紹，傅里葉半導體是一家功放音頻芯片及觸覺反饋芯片供貨商。根據弗若斯特沙利文報告，2024年收入計算，該公司在全球功放音頻芯片供應商中排名第四，在中國功放音頻芯片供應商中排名第三，在中國觸覺反饋芯片供應商中排名第五。

2022年、2023年、2024年度和2025年前十個月，傅里葉半導體的營收分別約為1.30億元、1.50億元、3.15億元和2.81億元，凈虧損分別約為6590.2萬元、9413.0萬元、5684.4萬元和5177.6萬元。

整體而言，傅里葉半導體的業績保持快速增長態勢。其中，營收由2022年的1.30億元增長15.3%至2023年的1.50億元，并進一步增長136.3%至2024年的3.55億元。2025年前十個月，傅里葉半導體的營收約為2.81億元，2024年同期為2.89億元。

換句話說，傅里葉半導體雖然實現了規模的增長，但狀態并不算穩定。尤其是2025年前十個月，該公司的收入同比減少2.8%。其中，低功率音頻芯片的收入同比減少2.0%，中大功率音頻芯片收入同比減少12.8%%。

盡管如此，傅里葉半導體的整體毛利率卻穩健優化。其中，2022年的毛利率為7.3%，2023年為-0.1%，2024年則增加至13.1%。2025年前十個月，該公司的毛利率進一步增加至20.0%，2024年同期為13.4%。

與之對應的是，傅里葉半導體的低功率音頻芯片的銷量有所增長，中大功率音頻芯片的銷量稍有減少。不過，兩類芯片的單價卻出現了不同程度的下滑。其中，低功率音頻芯片2022年的平均售價為1.08元，2023年、2024年度分別為0.66元和0.72元。

2025年前十個月，低功率音頻芯片的平均售價再度減少至0.66元。相比之下，中大功率音頻芯片的平均售價在2022年、2023年、2024年度和2025年前十個月分別為2.23元、2.65元、2.28元和2.07元，呈現波動態勢。

根據招股書，作為一家芯片供貨商，傅里葉半導體將晶圓制造、芯片封裝及所有量產測試活動外包予第三方業務合作伙伴。目前，該公司的采購主要包括晶圓代工廠的晶圓、芯片封裝及測試服務等。

這也意味著，傅里葉半導體極其依賴少數供應商。報告期內，該公司向五大供應商的采購額分別占總采購額的89.1%、91.9%、93.9%和97.8%。其中，對最大供應商的采購占比分別為31.5%、62.0%、52.7%和33.7%。

與此同時，傅里葉半導體的客戶集中度同樣較高。報告期內，該公司來自前五大客戶的收入占比分別約為93.0%、78.6%、83.0%和88.2%。其中，來自最大客戶的收入占比分別約為32.7%、23.7%、30.3%和30.5%。

成立至今，傅里葉半導體獲得了多輪融資，包括2016年的900萬元天使輪融資，2017年的500萬元A輪前投資，2018年的1960萬元A輪融資和600萬元A+輪融資，2019年的2200萬元B輪融資，2020年的750元B+輪融資等。

同在2020年，傅里葉半導體再次獲得1.03億元B2輪融資，2021年獲得1.56億元C輪融資，2022年獲得1.03億元C+輪融資和7500萬元D輪融資。根據招股書，傅里葉半導體D輪投資前估值為27億元，投后估值為27.75億元。

在這個過程中，亦有股東對外轉讓所持傅里葉半導體的股權。以2022年8月為例，徐小林向興投優選、湖州卓昇、廈門創新、三明創新、匯德投資轉讓部分傅里葉半導體的股權，合計作價5000萬元，同年9月完成交易。

特別說明的是，徐小林為傅里葉半導體創始人、執行董事、董事會主席（董事長）、總裁。此前的2021年9月，徐小林亦對外轉讓股權變現2500萬元。據此計算，徐小林在2021年、2022年的兩年之內出售股權合計變現7500萬元。

另在2022年11月，福睿創信向蘇州海晟間庭產業投資基金合伙企業（有限合伙）轉讓股權，作價1500萬元；2023年4月，福睿創信再次向嘉興水沐芯馳創業投資合伙企業（有限合伙）（「水沐芯馳」）轉讓股權，作價1000萬元。

本次上市前，福睿創信仍持有傅里葉半導體0.38%的股權。相比之下，徐小林直接持股8.86%，直接間接合計控制32.76%的表決權。同時，其一致行動人劉保良持股2.52%，合計控制公司約35.28%的投票權。

其中，劉保良為傅里葉半導體聯合創始人、執行董事、副總裁、算法應用總監。