巨虧近14億元！山東海化創史上最差業績

子公司業務不及預計，計提資產減值損失11.99億元，是山東海化創上市以來最差業績的主要原因。

來源｜讀創財經

編輯｜薛婷陽 責編｜李耿光

3月20日，山東海化(000822)公布2025年年報，公司營業收入為47.5億元，同比下降21.1%；歸母凈利潤虧損13.9億元，同比下降3638.1%；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損3776萬元變為虧損14.9億元，虧損額進一步擴大；經營現金流凈額為-1.04億元，同比下降106.3%；EPS(全面攤薄)為-1.5501元。

其中第四季度，公司營業收入為11.8億元，同比下降1.0%；歸母凈利潤自去年同期虧損1.33億元變為虧損9.91億元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損1.74億元變為虧損10.6億元，虧損額進一步擴大；EPS為-1.1076元。

截至四季度末，公司總資產88.46億元，較上年度末增長3.1%；歸母凈資產為38.29億元，較上年度末下降26.4%。

山東海化股份有限公司的主營業務是純堿、燒堿、溴素、氯化鈣、小蘇打等產品的生產和銷售。

公司在2025年度報告中提到，主要原材料的采購模式維持不變，仍以直采為主，且未發生重大變化。原鹽、石灰石和無煙煤的采購額占采購總額的比例分別為38.65%、24.34%和19.21%。

公告顯示，營收同比下滑21.07%，凈利潤大跌主要是主導產品純堿量、價齊跌，產品毛利也被嚴重擠壓。行業產能擴張、下游玻璃需求回落，市場供大于求，價格震蕩下行。純堿在收入占比 67.82%，為第一大收入來源。2025 年純堿均價同比下降 32%，收入同比減少26.31%，是營收下滑主要原因。純堿毛利率僅3.30%，同比減少9.51個百分點，毛利大幅縮水。

除此之外，核心產品收入全面下滑，原鹽價格因需求下降和新產能釋放而下行，石灰石也價格受到建筑和水泥行業需求減弱的影響。氯化鈣收入同比減少42.69%，其他化工產品同比減少9.39%，僅燒堿、小蘇打小幅增長，但無法對沖純堿下滑帶來的影響。

成本方面，營業成本雖然也同比減少16.11%，但降幅低于營收21.07%的降幅，成本攤薄效應弱。銷售費用同比增加39.22%，主要是因為液氯處置費增加。財務費用同比大增326.28%，主要來源是借款增加利息上升。

另外，本年度還面臨著大額資產減值計提。本期計提資產減值損失11.99億元，主要為固定資產減值，直接影響利潤表現。子公司氯堿樹脂雙氧水業務不及預期、純堿裝置改造等導致資產減值。