蜜雪集團發布2025年報：營收335.6億元，全球門店6萬家

撰稿|貝多

來源|貝多商業&貝多財經

3月24日，蜜雪集團（02097.HK，即“蜜雪冰城”）發布2025年全年業績公告。財報顯示，蜜雪集團2025年的營收約為335.60億元，同比增長35.2%；毛利約為104.52億元，同比增長29.7%；凈利潤59.27億元，同比增長27.0%。

2025年，蜜雪集團持續擴張。截至2025年底，蜜雪集團全球總門店約6萬家，其中蜜雪冰城國內門店約4.4萬家，海外覆蓋13個國家，穩居全球現制飲品門店規模頭把交椅。

過去的2025年，蜜雪集團為何能實現逆勢增長？這份財報背后，藏著怎樣的增長密碼？

一、營收、凈利雙增長，規模效應持續釋放

2025年，蜜雪集團的營收約為335.60億元，較2024年的248.29億元增長35.2%，突破300億元關口，招股書主要歸因于商品和設備銷售產生的收入增加，其次是加盟和相關服務產生的收入增加。

財報顯示，蜜雪集團2025年的毛利約為104.52億元，同比增長29.7%；凈利潤59.27億元，同比增長27.0%。2025年，蜜雪集團的毛利率約為31.14%，與2024年的32.46%基本持平。

業績增長的背后，是蜜雪一貫的"門店+供應鏈"路徑在持續發揮作用。截至2025年末，蜜雪集團的門店總數達59823家，同比增長28.71%。其中，中國內地門店55356家，覆蓋所有縣級城市；海外門店4467家，分布在東南亞、哈薩克斯坦、美國等14個國家。

2025年，蜜雪集團在全球范圍內凈增超1.3萬家門店，相當于每天新開37家。相比之下，蜜雪集團2024年的新增門店數量約4900家。這意味著，蜜雪集團的規模擴張提速，增量紅利依舊在。

2025年，蜜雪集團的銷售及分銷開支20.37億元，同比增長27.35%。與此同時，蜜雪集團通過自建生產基地、全國化倉儲物流網絡，實現了核心飲品原料100%自主生產，將供應鏈全環節的成本壓縮到行業最低水平。

二、多品牌矩陣成型，雪王IP價值持續釋放

蜜雪集團的秘訣，不僅在于規模的擴張，更在于品牌IP的深耕與多品牌矩陣的構建。

作為蜜雪冰城的品牌"終身代言人"，雪王IP已成為推動業務可持續增長的核心動能。2025年，蜜雪集團持續發力品牌IP建設，依托"雪王"IP開展線上線下營銷活動，包括與《西游記》、非遺·唐三彩等聯名合作，舉行"雪王巡游"、"雪王主題彩繪飛機首航"等沉浸式活動，持續提升品牌影響力。

通過多年的內容創作和IP運營，“雪王”已經成為了中國現製飲品行業中唯一一個超級IP，不僅加深了蜜雪冰城與消費者的情感連結，亦將其和其他品牌區別開來。

2025年1月，蜜雪冰城旗艦店在河南鄭州亮相。截至2025年底，蜜雪冰城旗艦店已落地重慶、杭州等國內23個城市。另外，蜜雪冰城還啟動了"雪王樂園"項目，位于鄭州集團總部，屬于小型室內樂園，規劃多個室內主題體驗區，試水樂園場景。

在多品牌布局方面，蜜雪集團旗下擁有現制茶飲品牌蜜雪冰城、現磨咖啡品牌幸運咖、現打鮮啤品牌鮮啤福鹿家。2025年，幸運咖持續推出果咖、風味奶咖等50款咖啡新品，滿足多樣化消費需求，并已進入馬來西亞、泰國等海外市場。

值得一提的是，2025年蜜雪集團斥資近3億元收購啤酒公司福鹿家53%股權，正式跨界鮮啤賽道，旨在補全"早咖午茶晚酒"的全場景布局。

三、供應鏈體系優化，組織架構調整

供應鏈方面，截至2025年末，蜜雪集團在國內構建了28個倉庫組成的倉儲體系，配送網絡覆蓋33個省級行政區、超過300個地級市；同時，在海外8個國家建立本地化的倉儲體系和配送網絡，高效支持全球門店的日常運營。

展望未來，蜜雪集團將持續加深國內供應鏈體系的廣度、深度，打造更加敏捷高效的冷鏈物流體系，圍繞“真、鮮、純”品質持續深化對現制飲品的研發。

在海外，蜜雪集團將因地制宜地構建更豐富、靈活的全球化供應鏈平臺，進一步強化端到端供應鏈體系“全球采、全球造、全球賣”的優勢，有力支持品牌的全球化發展。

另據貝多商業&貝多財經了解，在公布2025年業績的同時，蜜雪集團還發布公告，宣布了管理層的調整。其中，原首席執行官（CEO）張紅甫出任集團聯席董事長，并繼續擔任執行董事，將聚焦集團長期戰略、文化與創新領域。

同時，原蜜雪集團執行副總裁、首席財務官張淵接任CEO。蜜雪集團方面表示，此次調整本質是對管理層原有職責的進一步分工與升級，有助于優化公司的企業管治架構、提升管理效能。