【焦點復盤】滬指縮量反彈收復3900點，兩市成交額續創年內地量，創新藥概念現久違大漲

財聯社3月27日訊，今日78股漲停，16股炸板，封板率為83%，新能泰山、融捷股份4連板，美諾華6天5板，中南文化15天8板，奧瑞德8天5板，萬邦德、獅頭股份、寧波能源4天3板，廣西能源、石大勝華、云南鍺業6天3板。市場低開高走，深成指漲超1%。滬深兩市成交額1.85萬億，較上一個交易日縮量903億。盤面上，市場熱點快速輪動，全市場超4300只個股上漲。板塊方面，能源金屬、創新藥、化工板塊領漲；保險、電力、銀行板塊逆勢下跌。截至收盤，滬指漲0.63%，深成指漲1.13%，創業板指漲0.71%。

人氣及連板股分析

連板股晉級率降至30%，昨日4只3連板個股中3只實現晉級，但2進3個股全部晉級失敗且均以綠盤報收。昨日首次大分歧的綠電產業鏈繼續兩極分化，高位人氣股豫能控股、中南文化漲停，但粵電力A、湖南發展、浙江新能紛紛位居跌幅前列。受益中東局勢升級的能源安全憂慮，成本上升和斷供預期驅動的化工以及風光儲裝機需求驅動的鋰電池、儲能等新能源賽道雙雙爆發，多只鋰電股實現連板晉級。此外已經處于深度超跌狀態的創新藥概念走出A+H股的聯動行情。隨著連板高度短期內能否提升尚有不確定性，一些高景氣度且位階相對合理的趨勢抱團容量方向仍是資金首選。

主線熱點

機構研報顯示，4月鋰電池環節整體排產預計達204GWh，同比增長 56%，環比增長4%，驅動上游正負極、隔膜、鋰鹽需求持續提升。鋰電材料股延續此前強勢，鋰礦股融捷股份晉級4連板，電解液、隔膜方向石大勝華、大東南實現連板晉級，海科新源錄得20厘米漲停。隨著中東沖突對油氣供應的長期影響，海外持續高油價對于電動車和儲能需求的持續高增長預期，儲能和動力電池出貨增速上調仍有利上游材料需求景氣度維持。不過鋰電產業鏈內人氣品種仍以趨勢容量抱團為主導，連板高標融捷股份短期的潛在分歧以及鋰鹽價格的波動風險仍不利于鋰礦走出連續向上逼空。不過作為全球供給占比超三成的澳洲，隨著其燃油庫存持續消耗見底，對于鋰礦產能的沖擊程度仍是后續支撐碳酸鋰價格的一大積極因素。

近期多家創新藥龍頭企業發布年報超預期，諾誠健華、云頂新耀、中國生物醫藥為代表的多家創新藥企扭虧為盈，此外多家公司發布新藥最新進展。多重因素疊加驅動下，創新藥概念展開像樣反彈，減肥藥概念人氣股美諾華實現晉級4連板，疊加股權轉讓概念的萬邦德走出4天3板，舒泰神、熱景生物、科拓生物錄得20厘米漲停，權重股百濟神州、恒瑞醫藥等均漲超5%。作為國內創新藥企主要收入來源的BD收入看，今年前2月BD收入已經超過去年任一季度并接近去年全年水平，但中證創新藥指數已經調整至去年5月份水平。隨著去年板塊一波無差別上漲行情結束重回啟動點附近，一些業績率先兌現的優質企業的結構性估值修復行情有望開啟。

受成本傳導與供給趨緊影響，巴斯夫、瓦克等海外化工巨頭近期相繼提價，最高漲幅達30%，中東地區油氣斷供對全球化工品產能形成持續影響。此前有所企穩的化工板塊全線回暖，磷化工、煤化工等方向領漲，金煤科技、赤天化、金正大、六國化工等多股漲停。在當前原油現貨價格維持150美元/桶背景下，短期G7的原油儲備快速釋放無力扭轉油氣全球供應失衡的大趨勢，在國內資本開支收縮疊加下，具備成本優勢和替代效應的國內煤化工產能的業績彈性和估值性價比突出。不過今年前2月國內化肥出口量同比下降超七成，當前化肥等品種優先保障國內需求的大趨勢下，國內化工企業此次能否充分受益尚有疑問，對于一些間接受益下游鋰電池等需求的磷化工、鋰電溶劑等細分仍可積極關注。

多家券商研報指出，英偉達在OFC大會上披露Scale-across及下一代架構的dragonfly網絡架構，開始采用OCS交換機進行新架構的內部驗證。早盤一度受到隔夜美股光通信概念股大跌拖累的算力硬件股回暖，OCS概念核心股騰景科技漲逾10%，磷化銦概念股云南鍺業走出6天3板，均創歷史新高，德科立、光庫科技、賽微電子等OCS概念人氣品種紛紛位居漲幅前列。從英偉達等多家大廠紛紛入局的動作看，OCS的應用場景和客戶接受廣度在拓寬，不過整個光通信為首的算力硬件再度陷入這類縮圈抱團行情看，由于國內企業能否入列北美頭部廠商仍有較大不確定性，因此這類企業的基本面短期內仍容易遭到證偽，且當前市場算力硬件股在市場成交占比的下滑仍不利于其走出持續性，短期追高仍應相對謹慎。

后市展望

在昨日和今早外圍市場普遍走弱的不利局面下，今日市場呈現低開高走行情。雖然今日兩市成交額進一步降至1.85萬億，刷新年內地量水平，但個股超4300股收漲，全市場100股漲超10%，而跌停個股僅有2只，在市場做空動能反復釋放后，短線進一步下殺動能衰竭得到進一步確認。從各大指數看，雖然今日滬指向上收復3900點整數關和5日均線，且日線KDJ實現低位金叉，但滬指60分鐘K線上，MACD仍處于0軸下方運行，因此指數并未實質性擺脫調整風險。而微盤股指數本周雖然實現小幅飄紅，但在當前業績密集披露期來臨，市場風偏不足仍不利于績差小票表現，仍應重點聚焦于一些一季報業績增長相對確定性板塊。

今日漲停分析圖