押注四川鋰資源？“增收不增利”的盛新鋰能逆勢“輸血”四川子公司

金融投資報記者 賀夢璐

日前，盛新鋰能(002240)拋出一份22億元的增資方案，對象是其在四川的子公司。一邊是利潤承壓，一邊是逆勢注資，這看似矛盾的操作背后，究竟是對上游資源的戰略卡位，還是對四川鋰電產業前景的提前下注？

增資22億元

3月27日晚間，盛新鋰能發布公告稱，四川盛屯鋰業有限公司(下稱“盛屯鋰業”)為公司全資子公司，公司持有其100%股權。根據盛屯鋰業的經營發展需要，為進一步增強盛屯鋰業的資金實力，優化其資本結構，促進其業務發展，公司擬以自有資金及債轉股方式對盛屯鋰業增資22億元，其中115,000萬元計入注冊資本，105,000萬元計入資本公積。本次增資完成后，盛屯鋰業注冊資本由180,000萬元增加至295,000萬元，仍為公司全資子公司。

盛新鋰能公告截圖

不難看出的是，盛新鋰能此番操作，既是對川西優質鋰礦資源的持續鎖定，又是對未來鋰電需求復蘇的提前布局。

實際上，盛新鋰能在四川鋰礦版圖上的布局早已展開。2月4日，盛屯鋰業擬支付現金約12.6億元收購雅江縣惠絨礦業有限責任公司(下稱“惠絨礦業”)13.93%股權。

惠絨礦業的核心資產是木絨鋰礦資源。公開信息顯示，木絨鋰礦坐落于四川省雅江縣，地處知名的甲基卡鋰鈹礦床，位于亞洲“鋰腰帶”核心區域，是國內鋰礦資源的核心富集區，匯聚了多家鋰行業頭部企業。

值得一提的是，其自2020年起便展開收購進程，近六年間，先后多次收購木絨鋰礦股權。至此，徹底實現了對惠絨礦業的100%全資控股。

金融投資報記者注意到，盛新鋰能在鋰價尚未完全回暖、行業整體降本增效的背景下，卻大手筆增資四川子公司，這一逆周期操作，意欲何為？

看似尋常的一則市場消息，從其背后或可窺見端倪。

上市企業國城礦業近日在投資者互動平臺表示，四川是國內最重要的鋰資源基地，鋰輝石已探明資源儲量超過500萬噸，占全國已探明鋰輝石型資源儲量的80%以上，居亞洲第一位。其中，位于四川黨壩的鋰輝石礦已累計查明的氧化鋰資源達112.07萬噸，為四川首個氧化鋰資源儲量超過百萬噸的花崗偉晶巖型鋰礦床，是迄今亞洲探明的資源量最大的花崗偉晶巖型鋰礦床。

對于“家里有礦，心里不慌”的礦企來說，從雅江木絨，到黨壩鋰礦，在全球鋰礦版圖上，四川始終占據著不可或缺的一席之地。

“四川憑借豐富的鋰輝石資源、亞洲較大的單體鋰礦、快速落地的大型鋰鹽項目，已逐漸形成從資源開采到電池材料的完整產業鏈，正加速建設成為世界級鋰鹽產業基地。”接近鋰礦行業的業內人士張鳴向記者表示。

增收不增利

3月27日晚，盛新鋰能披露的2025年年報顯示，受2025年上半年碳酸鋰價格承壓及巨額計提資產減值損失等原因影響，公司增收不增利。報告期內，公司實現營業收入50.64億元，同比增長10.54%；實現歸母凈利潤-8.88億元，虧損額較上一年擴大42.87%。

盛新鋰能主要業務為鋰礦采選、基礎鋰鹽和金屬鋰產品的生產與銷售。2025年，公司鋰產品產量7.75萬噸，同比增長14.58%；銷量7.28萬噸，同比增長9.75%。公司主要客戶包括比亞迪、中創新航和華友集團等。

鋰產品產銷雙增長帶動公司營業收入提升，但虧損幅度卻進一步擴大。盛新鋰能在公告中解釋稱，2025年，電池級碳酸鋰平均價格為7.55萬元/噸，較上年均價下降16.54%；由于市場行情的顯著修復集中在年末，上半年持續的低價行情對全年生產經營和業績形成較大壓力。

此外，盛新鋰能在公告中表示，公司將在全球范圍內繼續積極尋求優質的鋰資源項目，重點關注四川、非洲及南美地區，為鋰鹽業務發展提供可靠且優質的鋰資源保障。

二級市場方面，盛新鋰能近期股價表現活躍，上周累計上漲20.07%，其中在3月27日強勢漲停。3月30日雖然股價出現小幅回調，但韌性十足，截至收盤報42.08元/股，微跌0.36%，總市值為385.16億元。