哪些基金經(jīng)理贖回了自己的基金？

1）又補充了一些基金經(jīng)理進去，所以這期表格更長了，截成了3個。

2）基金經(jīng)理也是打工人，愿意買自己的基金，和基民共進退，那固然好。不愿意買，或者減持了，那也是人家自己的選擇，沒必要過分解讀，畢竟基金經(jīng)理也不能準確預判行情漲跌。

所以這份表格就不展開了，如果數(shù)據(jù)相比上期有變化，我會用陰影部分標記出來，大家可以重點看看2025H2這一欄，綠色陰影標注出來的就是最新的自持份額有變化，有的人增持，有的人減持。個人感覺，可能是去年下半年行情不錯，減持的人有點多。

3）表格里面的數(shù)據(jù)都是一個個從年報、半年報中摳出來的，整理不易，大家別忘了轉(zhuǎn)發(fā)支持下哦~

02

今天周三，繼續(xù)發(fā)車。伊朗局勢還不明朗，本期發(fā)車依舊暫停美股基金的買入；防風險為主，A股基金繼續(xù)以寬基、穩(wěn)健型資產(chǎn)為主。

回顧過去一周美股的變化，先跌后漲。

上周四、上周五、本周一，標普500指數(shù)連跌3天，跌了3.77%，然后在昨天大漲2.91%，收復大部分失地。

美股下跌，主要還是伊朗局勢惡化（互炸能源設施），資金進一步拋售。但拋售總有賣完的時候，高盛的統(tǒng)計顯示：程序化資金的倉位已逼近極致悲觀出清水平，相關(guān)頭寸徹底轉(zhuǎn)為美股純空頭持倉。從歷史規(guī)律來看，這類倉位結(jié)構(gòu)往往對應短期價格走勢更易迎來支撐、具備反彈契機。

上圖來自高盛

我們在昨天策略會議紀要中也提示了這點，資金拋售導致的美股回調(diào)行情可能暫告一段落，如果局勢不進一步惡化，美股大概率進入磨底階段。

然后傳來利好，特朗普表示將在“兩到三周”內(nèi)結(jié)束對伊朗的戰(zhàn)事，甚至愿意在霍爾木茲海峽仍未完全開放的情況下結(jié)束軍事行動。

伊朗立場也有所軟化，之前是“沒人要和你談”，現(xiàn)在是“在訴求得到滿足的情況下，愿意結(jié)束戰(zhàn)爭”。全球股市應聲反彈，隔夜的美股，今天的日韓股市和A股都表現(xiàn)不錯。

但我們要說的是，雖然雙方都透露了要結(jié)束戰(zhàn)爭的想法，但沖突加劇的風險并沒有下降。美國還在向中東增兵，美國國防部長也稱，接下來幾天將是戰(zhàn)爭的“決定性時刻”，不排除戰(zhàn)爭結(jié)束前雙方大打一場的可能，市場的不確定性還很大，規(guī)避風險，本期發(fā)車繼續(xù)暫停美股基金的買入，等待局勢明朗。

A股方面，

美股是科技股之前已經(jīng)回調(diào)過，這次下跌又導致估值進一步下降，已經(jīng)降至過去7年的較低水平，吸引了避險資金的買入。

A股的韌性則是因為中國能源消費結(jié)構(gòu)對外依存度低，且具有充裕的戰(zhàn)略儲備安全墊，在主要經(jīng)濟體中受沖擊較小，而且A股和全球市場并不完全同步。

從A股自身的運行邏輯來說，已經(jīng)完全回吐春季躁動的漲幅，算是調(diào)整到位，，接下來如果受到?jīng)_擊繼續(xù)跌，黃金坑的概率很大，本期繼續(xù)買入，以寬基、穩(wěn)健型資產(chǎn)為主。

上圖來自Wind

商品方面，

黃金也受到了伊朗局勢的沖擊，前期持續(xù)被賣出。一則是漲幅大，里面的獲利盤較多；二則是部分央行賣出，比如土耳其央行就在兩周內(nèi)賣出了價值80億美元的黃金。

但隨著拋售潮結(jié)束，黃金重拾避險資產(chǎn)屬性，近期持續(xù)上漲。接下來如果局勢惡化，黃金大概率能發(fā)揮避險資產(chǎn)的屬性，和我們買入的權(quán)益?zhèn)}位構(gòu)成對沖，本期發(fā)車也繼續(xù)買入黃金。

以上是本期發(fā)車的全部解讀，文章如有提到行情變化，數(shù)據(jù)均來自wind。上述觀點僅代表本材料制作之時我司結(jié)合當時的市場行情作出的分析判斷，不構(gòu)成任何投資建議，隨著市場行情等因素的變化，文中的觀點會結(jié)合實際情況進行調(diào)整。

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