朱共山：無意參與并購重組，協鑫不再是光伏材料公司

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【 朱共山：無意參與并購重組，

協鑫不再是光伏材料公司】

首圖來源：Getty Images

3月30日晚間，協鑫科技在一眾硅料龍頭中率先披露去年業績。

年報數據顯示，該公司去年營業收入144.25億元，同比下降4.5%；歸母凈利潤為-28.68億元，虧損幅度收窄39.6%。虧損主要來自光伏材料（多晶硅）業務，該業務2025年營收約143億元，分部虧損約21億元，毛利率約9.4%。

與此同時，毛利潤扭虧為盈，至13.36億元；對應毛利率從上年同期的-16.6%上升至9.3%；核心盈利指標息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）扭虧為盈。

對于去年的業績，在3月31日舉行的2025年度業績說明會上，協鑫集團董事長，協鑫科技董事會主席、聯席CEO朱共山兩度致歉。他表示，“股價跌得太低了，我們比大家更急，我們這么拼命努力，股價現在跌到解放前，我們也很痛心。”

2025年，協鑫科技光伏顆粒硅產能約50萬噸/年，位居行業第二；顆粒硅現金成本（含研發）約25.12萬元/噸，對外銷售含稅均價約40萬元/噸。

自2025年三季度起，顆粒硅銷售均價持續回升，但目前光伏行業“內卷”尚未結束。根據上海有色網數據，3月30日多晶硅報價約36萬—43.5萬元/噸，行業平均現金成本至少在40萬元/噸。

“一季度是光伏行業淡季，疊加出口退稅等政策影響，硅料價格出現回落。從市場端來看，硅料價格還會有震蕩過程。”協鑫科技首席運營官王永亮表示。

并購重組是行業“反內卷”的路徑之一。2025年，光伏行業曾傳出多起以產能出清為目標的并購重組方案，但均未落地。進入2026年，已有光伏企業通過市場化收并購推進產能出清。

當被問及光伏產業出清和兼并重組時，朱共山明確表態，協鑫不參與此輪光伏重組。“行業走到今天，并購重組一定是正確的，也是必然的。不管別人怎么重組怎么弄，在整個光伏材料領域，協鑫不再尋求擴張。”

對于未來的業務布局，朱共山強調，“請投資人別再將協鑫科技作為太陽能材料公司來估值。”他表示，未來公司的業務涵蓋顆粒硅、鈣鈦礦、正極負極材料，“東方不亮西方亮，不再走單一產業路線。”

他指出，光伏業務在協鑫科技中的占比將降至 30%，海外布局以及鈣鈦礦、硅碳負極等零碳高科技材料業務將迎來加速發展。硅碳負極業務則依托協鑫科技自有的60萬噸自產硅烷氣展開。朱共山表示，協鑫科技是全球硅烷氣生產能力最強的企業之一，未來或將開展硅碳負極制造業務。

鈣鈦礦業務依托于協鑫科技旗下的協鑫光電，目前已有約500MW產能。協鑫光電董事長范斌表示，公司首期規劃2GW、已投產1GW的商業化的鈣鈦礦產能，全年出貨目標預計在100MW級別。

據協鑫科技執行董事、聯席CEO蘭天石介紹，協鑫光電正在探索與晶硅廠商合作，共同開發晶硅—鈣鈦礦疊層組件，并布局太空應用場景。

范斌表示，鈣鈦礦研發長期圍繞低溫應用展開，太空環境冷熱循環范圍從-40℃至85℃，拓展至-90℃至110℃，對材料配方、封裝工藝、膨脹系統等均提出了更高要求，目標是實現鈣鈦礦在太空環境下使用壽命超過5年。

針對市場關注的短期負債過高問題，協鑫科技執行董事、CFO楊文忠表示，即便在極端經營環境（顆粒硅售價約38.36萬元/噸）下，協鑫科技持續的現金流足以覆蓋全部負債并實現增長，具備較強的經營韌性及充足的安全邊際，應對周期波動。

此外，協鑫科技在業績說明會上宣布，旗下子公司協鑫光電擬于2026年內完成港股上市。公司董事長朱共山表示，相關上市工作正有序推進，進展順利。

協鑫光電主營鈣鈦礦光伏技術研發與產業化，此次上市旨在加速技術商業化及產能擴張。上市地點為香港交易所，具體時間將視監管審批及市場條件而定。

（來源：澎湃新聞、經濟觀察報、東方財富；整理：Penn）

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