腦機接口產(chǎn)業(yè)報告：今年前三個月融資總額已超去年全年 行業(yè)有望進入商業(yè)化“黃金窗口期”

每經(jīng)記者：許立波 每經(jīng)編輯：張益銘

2026年政府工作報告首次將“腦機接口”寫入其中，明確將其列為培育發(fā)展的未來產(chǎn)業(yè)之一，標志著腦機接口正式上升為國家戰(zhàn)略科技方向。

4月1日，北京第四波科技智庫聯(lián)合中關(guān)村天成創(chuàng)新研究中心發(fā)布《中國腦機接口商業(yè)化前瞻報告》（以下簡稱報告）。報告顯示，2025年以來腦機接口企業(yè)融資進入空前活躍期，2026年前三個月，腦機接口企業(yè)融資總金額已超2025年全年。報告預(yù)計，2026年中國腦機接口市場規(guī)模有望突破50億元并保持高速增長，到2030年市場規(guī)模有望突破150億元。

4月2日，CIC灼識咨詢副總監(jiān)文清林在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，當前資本的活躍是腦機接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要催化劑，它顯著加快了技術(shù)從實驗室走向臨床的進程，并助力頭部企業(yè)構(gòu)建競爭壁壘。

今年前三月中國腦機接口融資已超去年全年

報告指出，在投資市場，2025年以來腦機接口企業(yè)融資進入空前活躍期。數(shù)據(jù)顯示，2025年全年腦機接口融資事件24至26起，融資總額接近14.5億元。而進入2026年，資本涌入的速度明顯加快。截至3月19日，年內(nèi)該領(lǐng)域已發(fā)生17起投融資事件，總金額達到38.03億元，僅不到三個月時間就已遠超去年全年規(guī)模。

一系列標志性的融資事件印證了市場的火熱：今年1月，非侵入式腦機接口企業(yè)強腦科技完成約20億元的新一輪融資，創(chuàng)下中國腦機接口領(lǐng)域迄今為止的最大單筆融資紀錄。3月，中國首家超聲波腦機接口企業(yè)格式塔科技（Gestala）完成1.5億元天使輪融資，刷新了該領(lǐng)域天使輪融資的最高紀錄。同月，侵入式腦機接口公司階梯醫(yī)療也宣布獲得由阿里巴巴領(lǐng)投的5億元戰(zhàn)略融資，近一年間階梯醫(yī)療累計融資額也達到11億元??

值得注意的是，這輪融資熱潮的參與主體也日趨多元。除了君聯(lián)資本、IDG資本等傳統(tǒng)投資機構(gòu)外，“國家隊”資金也已入場。2025年12月，由超長期特別國債資金出資的國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金正式啟動，并將“腦機接口”列為七大重點投資領(lǐng)域之一。此外，北京、上海、深圳等地也相繼設(shè)立了專項基金，扶持腦機接口行業(yè)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)資本和互聯(lián)網(wǎng)巨頭的身影也愈發(fā)活躍，如藍思科技參與了強腦科技的投資，而階梯醫(yī)療的融資則吸引了阿里巴巴領(lǐng)投、騰訊跟投，這標志著互聯(lián)網(wǎng)巨頭也開始深度布局腦機接口賽道。

文清林觀察到，就國內(nèi)而言，相較于往年，2025年至2026年國內(nèi)腦機接口資本流向呈現(xiàn)出更加明確的技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化導(dǎo)向，資金主要集中在兩類具備關(guān)鍵特征的企業(yè)。

其一是，對于侵入式腦機接口企業(yè)，需具備侵入式醫(yī)療器械注冊臨床能力并處于加速轉(zhuǎn)化階段。在監(jiān)管框架逐步清晰及臨床路徑逐步建立的背景下，資本更關(guān)注能夠推進注冊臨床試驗、驗證安全性與有效性并具備醫(yī)療落地潛力的企業(yè)。

其二是，對于非侵入式腦機接口企業(yè)，需具備規(guī)模化量產(chǎn)并實現(xiàn)產(chǎn)品化落地的能力。由于非侵入式腦機接口無需進行植入手術(shù)，結(jié)構(gòu)相對簡化且更易實現(xiàn)標準化生產(chǎn)，因此產(chǎn)品化與規(guī)模化制造進程通常更快，資本亦更加青睞已具備量產(chǎn)與交付能力的相關(guān)企業(yè)，并且要求企業(yè)具備渠道以及應(yīng)用場景拓展能力。

文清林還補充道，對于具備創(chuàng)新應(yīng)用場景與差異化技術(shù)路線的企業(yè)，資本同樣保持關(guān)注，但投資決策更依賴可驗證的臨床或交付進展而非概念性敘事。

上述報告也提到，中國腦機接口產(chǎn)業(yè)正處于高速增長初期階段，市場需求由單一醫(yī)療需求轉(zhuǎn)向醫(yī)療康養(yǎng)消費多場景共同驅(qū)動，為產(chǎn)業(yè)商業(yè)化帶來廣闊空間。

2026年是腦機接口行業(yè)的“分水嶺”，市場將經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰

資本的密集涌入，為腦機接口產(chǎn)業(yè)的發(fā)展注入了強勁動力。腦機接口，尤其是侵入式技術(shù)，具有研發(fā)周期長、投入高的特點，雄厚的資金保障是企業(yè)能夠進行持續(xù)創(chuàng)新的前提。如今，資本正為這一前沿科技從實驗室走向市場鋪平道路。

報告明確指出，在資本的加持下，腦機接口產(chǎn)業(yè)化進程正在提速。目前，非侵入式腦機接口方面，產(chǎn)品形態(tài)逐漸成熟，以強腦科技等為代表的企業(yè)，其智能仿生手、專注力訓(xùn)練頭環(huán)、睡眠監(jiān)測儀等產(chǎn)品已實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)，成本大幅降低。

與此同時，侵入式臨床應(yīng)用進入“準商業(yè)化”階段，臨床試驗的突破有望快速實現(xiàn)落地。以腦虎科技、博睿康、階梯醫(yī)療為代表的企業(yè)，在臨床試驗中已經(jīng)積累了豐富的案例。部分半侵入式和柔性侵入式產(chǎn)品已進入國家藥監(jiān)局（NMPA）的“創(chuàng)新醫(yī)療器械”綠色通道，預(yù)計2026年—2027年將正式獲批上市，這意味著侵入式腦機接口即將從“科研樣品”轉(zhuǎn)變?yōu)榭墒召M的“醫(yī)療器械”，商業(yè)閉環(huán)即將打通。

報告還強調(diào)，2026年是腦機接口行業(yè)的“分水嶺”，產(chǎn)業(yè)演進加速也意味著市場將經(jīng)歷殘酷的優(yōu)勝劣汰，行業(yè)集中度將顯著提升。“偽需求”“純科研”“蹭熱度”團隊將被快速淘汰。僅靠講故事、拿政府補貼，但無法輸出穩(wěn)定產(chǎn)品、缺乏臨床數(shù)據(jù)支撐或應(yīng)用場景過于注重營銷的初創(chuàng)企業(yè)，將因缺乏市場競爭力率先出局；技術(shù)路線單一、無法解決長期植入穩(wěn)定性或信號噪聲問題的團隊，將被市場自然淘汰；缺少產(chǎn)品支撐而強蹭腦機接口熱度的企業(yè)，也會因行業(yè)生態(tài)逐步規(guī)范而淡出，2026年3月即有兩家上市公司因存在誤導(dǎo)性陳述，被證監(jiān)會處罰。

文清林對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，馬斯克旗下腦機接口公司Neuralink計劃在2026年大規(guī)模生產(chǎn)腦機接口設(shè)備，標志著產(chǎn)業(yè)正從早期的技術(shù)探索和零星臨床試驗，邁向更具規(guī)模化的臨床驗證與初步商業(yè)化階段。Neuralink的量產(chǎn)計劃是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個積極信號，預(yù)示著資本與技術(shù)正合力推動腦機接口跨越“死亡之谷”。產(chǎn)業(yè)整體處于從實驗室走向產(chǎn)業(yè)化的過渡期。

腦機接口產(chǎn)業(yè)未來將會有哪些發(fā)展趨勢？對此，文清林認為，首先，醫(yī)療健康成為主導(dǎo)落地場景。產(chǎn)業(yè)共識是，在可預(yù)見未來，腦機接口最現(xiàn)實的定位是轉(zhuǎn)化為可產(chǎn)品化、可驗證的醫(yī)療解決方案。其次是臨床轉(zhuǎn)化聚焦“穩(wěn)定有效”與“生態(tài)閉環(huán)”。單純的技術(shù)突破不足以推動產(chǎn)業(yè)化，未來可能會構(gòu)建起技術(shù)公司、醫(yī)院、保險、患者協(xié)同的生態(tài)閉環(huán)。最后是產(chǎn)業(yè)鏈從“研發(fā)驅(qū)動”向“臨床與市場驅(qū)動”過渡。隨著臨床深入，下游的醫(yī)院渠道建設(shè)、術(shù)后管理、康復(fù)服務(wù)等環(huán)節(jié)將日益重要。