8家頭部券商境外“成績單”出爐：中信證券國際、中金國際營收超百億元，中信建投國際凈利潤增速領跑

隨著上市券商披露2025年年報以及相繼舉行的2025年業績說明會，8家頭部券商國際業務年度“成績單”與出海新動向也浮出水面。

從數據來看，8大券商境外子公司表現不俗，但也呈現出明顯的梯隊與分化。其中，中信證券國際與中金國際穩居營收“百億陣營”（為方便比較，以下貨幣數據均折算為人民幣），中信建投國際則以超177%的凈利潤增速實現領跑。

4月2日，華泰證券、中信建投和廣發證券分別舉行了2025年業績說明會，《每日經濟新聞》記者分別向華泰證券首席執行官、執行委員會主任周易，中信建投執行委員會委員武超則和廣發證券總經理秦力提出了相關問題，并獲得了回復。

在這些高管看來，跨境衍生品及客需業務等非方向性業務已成為破局利器。面對未來復雜的全球宏觀環境，頭部券商已然達成戰略共識：堅定以香港為核心平臺，穩步推進多區協同與全球化網絡布局，以專業化運作對沖市場波動，國際化正加速成為建設一流投行的必經之路。

中信證券國際營收超234億元居首，中金國際利潤貢獻度逼近47%

《每日經濟新聞》記者對中信證券、華泰證券、國泰海通、招商證券、銀河證券、中信建投、廣發證券以及中金公司等八大頭部機構的境外子公司財務數據進行了梳理：當前中資券商的出海版圖在資產規模、營收體量與利潤貢獻度上，已經形成了較為穩固的梯隊格局，且整體運行態勢持續向好。

在營業收入與凈利潤這兩項核心指標上，頭部效應愈發顯著。2025年，中信證券國際和中金國際作為出海“領頭羊”，營業收入雙雙突破百億元大關，穩居第一梯隊。其中，中信證券國際實現營業收入234.87億元，中金國際實現營業收入137.36億元。從凈利潤表現來看，中信證券國際以64.19億元位居首位，中金國際則以45.93億元緊隨其后。

其次是國泰海通金融控股與華泰國際，處于第二梯隊。其中，國泰海通金融控股在2025年實現營業收入92.50億元，凈利潤23.76億元；華泰國際實現營業收入83.91億元，凈利潤29.66億元。

最后是第三梯隊。銀河國際控股實現營業收入25.69億元，凈利潤5.3億元；廣發控股香港實現營業收入21.02億元，凈利潤11.32億元；中信建投國際營業收入14.92億元，凈利潤8.91億元；招證國際營業收入11.61億元，凈利潤5.02億元。

值得注意的是，境外子公司對母公司的利潤貢獻度正成為衡量券商國際化成效的關鍵標尺。2025年，中金國際凈利潤占母公司比重高達46.91%。此外，中信證券國際、華泰國際占比21.34%和18.10%。

另外，中信建投國際、國泰海通金融控股和廣發控股香港凈利潤占比分別為9.44%、8.55%和8.26%；銀河國際控股和招證國際占比則在5%以下。

跨境衍生品發力，中信建投國際、廣發控股香港營收翻倍

記者注意到，前述8家頭部券商境外子公司中，中信建投國際實現營業收入和凈利潤翻倍增長。數據顯示，中信建投國際2025年營業收入同比大增102.72%，凈利潤同比大漲177.57%。

中信建投執行委員會委員武超則在2026年4月2日的業績說明會上說道，子公司中信建投國際取得較好業績，主要有三個方面原因。一是在股權保薦、承銷業務量以及經紀業務股票交易量等中介業務量上取得較大提升；二是跨境衍生品和固收客需業務等非方向性業務實現了較好增長；三是固收自營投資也取得較好投資收益。

同樣受益于該業務邏輯的還有廣發控股香港，2025年實現營業收入增長115.21%，凈利潤增長53.83%。廣發證券總經理秦力在4月2日的業績說明會上坦言，2025年，廣發控股香港在跨境衍生品、投行等業務帶動下實現良好增長。

另外，中信證券國際也有不俗的表現。中信證券國際董事長李春波在3月27日的業績說明會上表示，2025年中信證券國際重點提升“業務能力、客戶市場和運營管理”三大核心競爭力，取得亮眼經營成績，香港財務報告準則下，全年實現營業收入33億美元，凈利潤9億美元，同比分別增長48%及72%，均創歷史新高。

以此同時，華泰國際的業績則出現了下滑。2025年華泰國際營業收入與凈利潤都同比下滑約54%。在4月2日的說明會上，華泰證券首席執行官周易對此進行了詳細的歸因剖析。周易表示，華泰國際2024年收入基數中包含了處置子公司的一次性損益，剔除相關影響后，華泰國際2025年收入在中國企業會計準則下同比增長23.8%，凈利潤也實現大幅增長。

據悉，2024年9月，華泰證券以17.93億美元完成對AssetMark全部股權的出售。有研究顯示，此次交易實現約63.4億元的投資收益，因此抬高可比基數。

直擊2026年出海戰略：國際化是建設一流投行必由之路

站在2026年的新起點上，出海不再是一項邊緣業務的試水。

首先，錨定香港作為核心平臺，以此輻射構建全球網絡的戰略共識愈發堅固。廣發證券總經理秦力指出，國際化是建設一流投行的必由之路。他明確表示，公司將進一步做強香港核心平臺，充實廣發控股香港的資本實力，構建全球一體化的交易平臺和客戶服務網絡。

中信建投執行委員會委員武超則同樣強調，進一步做大做強、做穩做實香港業務，穩妥有序擴大海外布局，鋪開全球網絡，扎實推動國際化布局深入。

其次，在宏觀趨勢應對與業務模式創新上，強化協同與嚴控風險成為2026年境外展業的主旋律。武超則表示，中信建投將在嚴控風險的前提下，爭取境外業務實現合理的業績增速。與此同時，中信證券董事長張佑君在3月27日的說明會上提到，在國際業務收入創下歷史新高之際，公司正致力于打造“多區域協同”的國際業務新格局，通過區域間的優勢互補來分散單一市場的系統性風險。

華泰證券周易也指出，深化國際化布局是華泰證券近年來重點推進的核心戰略之一，國際業務已成為驅動公司發展進階的重要引擎。公司將持續深入推進國際化戰略，積極把握全球產業鏈、價值鏈重構進程中的戰略機遇。

此外，在向新興市場延伸的路徑選擇上，頭部券商也展現出更為靈活務實的策略。廣發證券明確提出，在進行新興市場的前瞻性布局時，優先采用輕資產、合作式的布局模式，以綜合化、平臺化發展提升境外業務韌性與穩健性。