從六小龍到張雪機車，浙江憑什么總能吃到蛋糕？

導(dǎo)讀：長期主義、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、高效政務(wù)服務(wù)。

一根筋丨作者

薛向丨編輯

壹覽商業(yè)丨出品

最近，全網(wǎng)都被張雪機車奪冠刷屏。

這是中國摩托車制造商在世界頂級賽事中的歷史首冠，打破了杜卡迪、雅馬哈等國際巨頭數(shù)十年的壟斷。消息傳回國內(nèi)，間接參股張雪機車的宏昌科技、鴻泉技術(shù)股價大漲，終端銷售市場也迅速“爆單”。

而就在奪冠前兩個月，浙江國資背景的浙創(chuàng)投剛剛完成對張雪機車9000萬元的A輪領(lǐng)投，投后估值10.9億元。

從宇樹科技到強腦科技，從零跑汽車到張雪機車，一個現(xiàn)象反復(fù)出現(xiàn)：風(fēng)口上的企業(yè)，浙江總能成為關(guān)鍵參與方。這究竟是運氣，還是有一套可復(fù)制的底層邏輯？

（圖源：張雪機車官網(wǎng)）

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不靠整車廠，靠“隱形冠軍”堆出來的產(chǎn)業(yè)底盤

張雪機車奪冠后，浙創(chuàng)投總經(jīng)理程俊華在采訪中反復(fù)提及一個詞——“講好浙江故事”。這個故事的主角，不是某一家整車廠，而是一個由超7000家摩企織成的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

浙江并非傳統(tǒng)意義上的“摩托之都”，但它擁有全球摩托車供應(yīng)鏈中最密集的零部件供給網(wǎng)絡(luò)。在溫州瑞安，這座“中國汽摩配之都”歷經(jīng)近六十年的產(chǎn)業(yè)沉淀，擁有6000多家汽摩配企業(yè)，產(chǎn)品種類多達(dá)5000多種，年產(chǎn)值近千億元。

2025年，瑞安市規(guī)上汽車零部件企業(yè)達(dá)462家，全年完成產(chǎn)值538.1億元，同比增長16.4%，產(chǎn)業(yè)投資達(dá)78.16億元。瑞安塘下鎮(zhèn)2025年規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)512.3億元，首次突破500億元大關(guān)。

在臺州玉環(huán)，4000余家企業(yè)覆蓋37大類6000余種零部件，年產(chǎn)值超500億元，全國市場占比達(dá)11%。浙江兆翔車業(yè)壟斷全球40%至50%的摩托車改裝件市場。臺州作為全省摩托車產(chǎn)業(yè)龍頭，聚集了3134家摩企，占全省近半壁江山。

錢江摩托扎根溫嶺，擁有亞洲最大發(fā)動機基地；金浪科技作為國內(nèi)踏板車發(fā)動機主要供應(yīng)商，為全國半數(shù)踏板車供貨。在桐鄉(xiāng)，春風(fēng)動力極核投資35億元建廠，全面達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)300萬臺摩托車、電動車及核心部件，預(yù)計實現(xiàn)年產(chǎn)值超100億元。

這些數(shù)據(jù)指向一個事實：浙江的摩托車產(chǎn)業(yè)不是靠一兩家整車廠撐起來的，而是由數(shù)千家“隱形冠軍”企業(yè)共同堆疊而成的產(chǎn)業(yè)集群。2025年，溫嶺市助力汽摩配產(chǎn)業(yè)集群實施關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)項目37項，企業(yè)平均研發(fā)周期縮短15%；溫嶺聯(lián)動貴陽中心高效化解錢江摩托海外商標(biāo)共存糾紛，入選全國知識產(chǎn)權(quán)快速維權(quán)典型案例。這意味著浙江的產(chǎn)業(yè)鏈正在從“配套能力”向“技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)能力”躍遷。

在整車制造端，浙江擁有錢江摩托（2025年上半年營收近百億）和春風(fēng)動力兩家營收超50億元的摩企，雙巨頭占據(jù)國內(nèi)大排量市場42%的份額。而在上游技術(shù)端，恒勃股份（空濾器國標(biāo)起草者）、聚源電子等企業(yè)，已進(jìn)入特斯拉、比亞迪等全球頭部車企的供應(yīng)鏈體系，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)對標(biāo)全球一線。

這種“上游技術(shù)外溢+中游品牌引領(lǐng)+下游零部件支撐”的垂直整合能力，形成了從“一顆螺絲”到“一輛大排量機車”的全鏈條話語權(quán)。

但硬幣有兩面。

浙江的摩托車產(chǎn)業(yè)鏈在零部件端高度發(fā)達(dá)，在自主整車品牌端卻相對薄弱——除春風(fēng)動力、錢江摩托外，缺乏具有全球影響力的第三極。換言之，浙江擁有全球頂尖的“零部件能力”，卻長期缺乏將其轉(zhuǎn)化為“品牌溢價”的整車出口龍頭。

張雪機車的意義正在于此：它提供了一個從零部件集群向高端整車品牌躍升的稀缺樣本。張雪機車核心零部件90%來自國內(nèi)配套體系，發(fā)動機、車架等關(guān)鍵部件實現(xiàn)自主生產(chǎn)或本地配套。這恰恰說明，一個強大的本土零部件底座，是誕生高端整車品牌的前提——而浙江，正擁有這樣的底座。

產(chǎn)業(yè)集群的價值在于成本與效率，但真正決定企業(yè)能否 “跑出來”的，往往是另一個變量：資本。

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不追風(fēng)口，用“狙擊手思維”下注長期價值

如果說產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)钦憬摹坝布保敲促Y本就是“軟件”。兩者的區(qū)別在于：硬件可以遷移，軟件才構(gòu)成真正的護(hù)城河。

張雪機車A輪融資的領(lǐng)投方浙創(chuàng)投，是一家成立超25年的省屬國資創(chuàng)投機構(gòu)。當(dāng)它決定下注時，張雪機車還處于戰(zhàn)略性虧損狀態(tài)——2025年全年虧損2278萬元，產(chǎn)品尚未被大規(guī)模市場驗證，創(chuàng)始人張雪在第一段創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷中是“凈身出戶”離開的。在多數(shù)市場化資本眼中，這是一個風(fēng)險極高的標(biāo)的。

浙創(chuàng)投的投資邏輯，恰恰體現(xiàn)了其“狙擊手”風(fēng)格。據(jù)披露，張雪機車2025年研發(fā)投入6958萬元，占總產(chǎn)值9.33%，而整個250cc以上大排量高端市場增速在40%以上，出海潛力巨大。

在行業(yè)基本面分析之外，浙創(chuàng)投做了三四個月的深度盡調(diào)——從現(xiàn)場管理的專注度、文檔規(guī)范的嚴(yán)謹(jǐn)性，到供應(yīng)鏈協(xié)同的真實狀況，逐一交叉驗證。浙創(chuàng)投總經(jīng)理程俊華將這種投資風(fēng)格稱為“狙擊手式的投資”：“不靠運氣撒網(wǎng)，而是靠清晰的邏輯瞄準(zhǔn)”，用足夠深的認(rèn)知來提升投資的確定性。

“充分的盡調(diào)支撐了我對他的判斷，我認(rèn)為他將來肯定不止10個億。”程俊華說。2026年1月，浙創(chuàng)投通過杭州浙創(chuàng)百舸、金華浙創(chuàng)金義智控兩只基金完成A輪領(lǐng)投，投資總額9000萬元，合計持股約8.26%，將估值推至10.9億元。

A輪領(lǐng)投后，浙創(chuàng)投并未提出返投要求。程俊華在多個場合明確表態(tài)：“我確實很想把他引到浙江來，但不會強行要求。我們能做的，就是講好浙江故事，讓他自己愿意來。”

這種“克制”，在投資圈并不常見。按他的話說：“最好的投后服務(wù)就是不打擾”。他算了一筆更長遠(yuǎn)的賬：如果張雪機車能帶動浙江汽摩配產(chǎn)業(yè)鏈的升級，在浙江形成高端摩托車的產(chǎn)業(yè)集群，這筆投資的回報就遠(yuǎn)不止財務(wù)上的數(shù)字。

然而，“不打擾”并不意味著不介入。真正的賦能，發(fā)生在企業(yè)需要的時候。這恰恰是浙江資本的一個關(guān)鍵特征：它不是追逐風(fēng)口的熱錢，而是有耐心、懂產(chǎn)業(yè)的“陪跑型”資本。

在制度層面，浙江對“耐心資本”的布局遠(yuǎn)超單一項目的范疇。2025年7月，《浙江省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的實施意見》正式施行，將政府投資基金明確劃分為產(chǎn)業(yè)投資類和創(chuàng)業(yè)投資類兩大類別。

創(chuàng)業(yè)投資類基金重點圍繞“315”科技創(chuàng)新體系建設(shè)，聚焦人工智能、生物科技、人形機器人等未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，強調(diào)“投早、投小、投長期、投硬科技”，存續(xù)期放寬至20年。

同時，建立按基金整體生命周期進(jìn)行考核的新機制，容忍正常投資風(fēng)險——這意味著國資機構(gòu)考核的不再是單個項目的短期回報，而是整個組合的長期價值。

2025年11月，杭州市政府直投的潤苗基金正式啟動，首期規(guī)模20億元，設(shè)置長達(dá)20年的存續(xù)期限，聚焦設(shè)立不超過5年、估值在1億元以內(nèi)的科技型初創(chuàng)企業(yè)，創(chuàng)下國內(nèi)政府主導(dǎo)型早期科創(chuàng)基金的紀(jì)錄。

與此同時，浙江省科創(chuàng)母基金（四期）基金規(guī)模20億元，基金期限達(dá)到15年，浙江省未來產(chǎn)業(yè)基金計劃將存續(xù)期拉長至20年。2025年10月，浙江還率先組建規(guī)模500億元的社保科創(chuàng)基金。

這套制度設(shè)計的核心邏輯，是讓資本敢于“陪跑”硬科技，而不是追逐短期的“快進(jìn)快出”。浙創(chuàng)投對張雪機車的9000萬元投資，正是這套邏輯的一次具體實踐——在所有人還在觀望時，用系統(tǒng)性布局而非運氣，捕捉到了“非典型”標(biāo)的的價值。

這筆賬，算的不是短期回報率，而是產(chǎn)業(yè)升級的長遠(yuǎn)價值。但僅有資本和企業(yè)還不夠，要讓這套系統(tǒng)高效運轉(zhuǎn)，還需要一個關(guān)鍵的潤滑劑。

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不搞“盆景”，用制度設(shè)計鋪好長期賽道

企業(yè)和資本之間，需要一種能夠降低交易成本、提升協(xié)同效率的制度環(huán)境。在這個維度上，浙江的做法可以概括為四個字：提前鋪路。

張雪在接受采訪時對浙江的評價很直接：“浙江各方面效率都高，非常高。”他回憶與浙創(chuàng)投合作的細(xì)節(jié)：“談了三個月左右，挺快的，我覺得浙江各方面效率都非常高。”有了9000萬元資金注入后，張雪表示“子彈相對充足了，膽子就會大一些，睡覺就會踏實一些”。

這種“效率”并非一日之功，而是一整套制度設(shè)計的產(chǎn)物。在項目落地層面，“拿地即開工”已在多個市縣成為常態(tài)化操作。

寧波前灣新區(qū)推行“拿地即開工”改革，將原本需要串聯(lián)審批的環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位前置預(yù)審，企業(yè)從拿地到開工的時間顯著縮短。2025年以來，前灣新區(qū)21個新招引供地項目中有17個實現(xiàn)“拿地即開工”，占比達(dá)80.9%，審批時間壓縮80%以上，新供地項目從拿地到開工平均周期縮至15天以內(nèi)。義烏更進(jìn)一步，成功實現(xiàn)“當(dāng)日摘牌、當(dāng)日領(lǐng)證、當(dāng)日開工”，較傳統(tǒng)串聯(lián)審批模式平均提速60天，創(chuàng)下產(chǎn)業(yè)項目審批服務(wù)新速度。

這種審批效率的底層支撐，是浙江營商環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化。2025年5月，浙江發(fā)布優(yōu)化營商環(huán)境18條舉措，涵蓋準(zhǔn)入準(zhǔn)營、公平競爭、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、金融服務(wù)等多個維度。龍灣區(qū)針對每家拿地企業(yè)，推行“掛牌未摘牌先行賦碼、規(guī)劃公示期施工圖同步審查”模式，已助力14個建設(shè)項目實現(xiàn)“拿地即開工”。東陽市連續(xù)四年圍繞營商環(huán)境出臺實施方案，建立“企呼我應(yīng)”快速辦理機制，實現(xiàn)企業(yè)訴求24小時響應(yīng)。

在產(chǎn)業(yè)規(guī)劃層面，浙江正在系統(tǒng)推進(jìn)“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群戰(zhàn)略，產(chǎn)業(yè)投資類基金重點圍繞這一戰(zhàn)略加大重大戰(zhàn)略性項目投資力度。2025年，“4+1”專項基金新增投決項目263個，累計投資195億元，撬動社會資本逾5800億元。在春風(fēng)動力極核新工廠的落地案例中，從初次對接到簽約、再到開工僅用時5個月，創(chuàng)造了優(yōu)質(zhì)重大產(chǎn)業(yè)項目落地的“桐鄉(xiāng)速度”。

政府的作用遠(yuǎn)不止于提升審批效率。在市場環(huán)境層面，浙江正在為產(chǎn)業(yè)升級鋪平更廣闊的道路。2025年全年，中國摩托車出口量達(dá)1336.57萬輛，同比增長21.33%；出口金額88.5億美元，同比增長26.78%。金額增速持續(xù)跑贏數(shù)量增速，意味著中國摩托車正在賣出更高的價值。

在大排量領(lǐng)域，國產(chǎn)250cc以上大排量摩托車出口單價持續(xù)攀升，出口到歐洲的摩托車單價達(dá)到1485美元/輛，遠(yuǎn)高于非洲和拉美市場。浙創(chuàng)投正是看到了這一結(jié)構(gòu)性增長機會——250cc以上大排量高端市場增速在40%以上，而出海潛力遠(yuǎn)未釋放。

張雪機車的奪冠，恰好踩在了這一產(chǎn)業(yè)升級的節(jié)點上。奪冠后，張雪機車兩款主力車型自3月21日開啟預(yù)定，截至4月1日鎖單總量達(dá)10066臺，按均價約3.7萬元測算，累計訂單金額超3.7億元。奪冠后24小時，兩款車型訂單量激增158%至200%，交付周期排至6至7月。

值得注意的是，這套制度設(shè)計并非一味“放水養(yǎng)魚”，而是有著清晰的風(fēng)險底線。張雪機車曾因禁止駕齡一年內(nèi)的新手購買大排量車型而被投訴至市場監(jiān)管部門，張雪的回應(yīng)是：“我希望少死幾個人，我不要這10%銷售量。”

這種對安全底線的堅守，與浙江在產(chǎn)業(yè)政策中強調(diào)的 “高質(zhì)量發(fā)展”導(dǎo)向形成隱性呼應(yīng)——一個產(chǎn)業(yè)的長期競爭力，不能以犧牲安全和社會成本為代價。

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從宇樹科技到強腦科技，從零跑汽車到張雪機車，浙江反復(fù)驗證了一套成熟模式：它不追逐風(fēng)口，而是用長期主義的資本、完整協(xié)同的產(chǎn)業(yè)鏈和極致高效的政務(wù)服務(wù)，為風(fēng)口上的企業(yè)提前鋪好跑道。

浙創(chuàng)投總經(jīng)理程俊華在復(fù)盤張雪機車投資時，將這筆投資定義為“系統(tǒng)性布局”而非運氣。從產(chǎn)業(yè)鏈的厚度、資本的耐心到制度的效率，張雪機車的奪冠并非偶然——它是一個被精心培育的產(chǎn)業(yè)生態(tài)中，水到渠成的結(jié)果。

對于張雪機車來說，奪冠只是一個開始。如何將賽道上的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為量產(chǎn)車的市場競爭力，如何在保持技術(shù)激進(jìn)性的同時建立可持續(xù)的商業(yè)模式，如何在浙江供應(yīng)鏈的支撐下實現(xiàn)從“造好車”到“賣出價值”的跨越，仍是這家年輕公司需要回答的問題。

而對于浙江來說，張雪機車的成功，也只是這套底層邏輯的又一次驗證，真正值得追問的問題是：下一匹“黑馬”，又會從哪里跑出來？