中年創業者困在債務里

2026年3月26日，劉明迎來了他的40歲生日。

早上6點50分，他準時打開了短視頻直播，在直播間分享健身技巧。他的賬號粉絲僅有一兩萬，在動輒坐擁百萬粉絲的短視頻博主圈里，他并不起眼。

但他依然每天準時出現，觀眾少時寥寥數人，多時能到上百人。劉明觀察到，堅持跟練的多是希望強身健體的老年人，偶爾也有一些想要健身的年輕人。他在櫥窗里上線了一些強相關性的商品，如全麥面包、蛋白粉以及零卡零脂的黑咖啡等。

直播過程中，只要有人提問，他會一個不落地解答。一個半小時過去，健身操重復了幾遍，他已經大汗淋漓。

劉明每天的工作時間大概有十三四個小時，早上直播結束后，他要趕在9點前到公司打卡。傍晚6點下班后，他再直播一個到兩個小時，在運營、維護好自己的短視頻小店后，一天的工作才真正結束。

劉明的本職工作相對自由，底薪6000元、績效定薪，加上直播帶貨的收入，每個月能掙一萬多。在工薪階層中，這個收入還算可以，但面對一百多萬的債務，就顯得有些微薄了。

2026年1月，劉明的債務開始大規模逾期。房子、車子早已抵押出去，手里沒剩什么資產，僅靠著那點收入，怎么還清債務？在夜里，他輾轉思索過很多次：兩次創業后，怎么就走到了這一步？

想了也沒用，日子還得過下去。生日這天，他在朋友圈寫下一句話：“突然就到了不惑的年齡。祝我生日快樂。好好活著。”

“不要灰心，一切向前看。”43歲的王新宇也常常如此安慰自己。他曾是年入百萬的餐館老板，如今在工廠打工，月薪4000元。和劉明一樣，他也是上有老下有小，過得十分拮據。

“落差太大了！”王新宇笑著自我調侃：“以前是老板，如今負債千萬；以前開奔馳，如今只能擠地鐵公交；以前請客吃飯，一頓上千是常態，招待客人動輒幾萬；現在美團拼好飯湊單，能省一塊是一塊。”

44歲的“創二代”陳林身上，也有著相似的煎熬和不太一樣的結局。他曾因為創業項目陷入200多萬元的債務泥淖，被催收電話從早催到晚。2025年，在經過漫長等待后迎來轉折：一筆拖了數年的項目回款終于到賬——他還清了所有債務。

當前，個人不良貸款轉讓市場正迎來爆發期，不良資產包成交額從2021年的186.48億元一路攀升，2022年達369億元，2023年升至965.30億元，2024年突破1500億元，2025年已超過2000億元。在這些轉讓的不良資產包中，創業失敗者構成了一個鮮明的客群畫像（參見經濟觀察報《個貸不良資產轉讓“狂奔”》報道）。

王新宇說，像他這樣的創業者似乎不少——他們曾抓住過時代的紅利，也迎面撞上了時代的風浪，最后在遠離年輕、靠近退休的40歲上下，負債前行。

嘗過創業的甜頭

20年前，王新宇剛剛走出吉林大學校門，進入當地一家高等藝術院校的二級分院任教，可不到兩年，學校因戰略調整，將他所在的二級分院劃入其他院系，面對“黯淡”的未來，他離開了學校。

2009年，王新宇加入太平人壽，成了一名保險營銷員。那時，正值公司快速發展期——當年總保費突破200億元，并在吉林新設分支機構，廣納人才。經人引薦并通過招聘流程，他順利入職。

保險一干就是5年，這份職業履歷，磨煉了他的口才和韌性，也讓他積累了人脈。漸漸地，他心里萌生一個念頭：不想再打工，要自己當老板。

那幾年，“大眾創業、萬眾創新”的熱潮撲面而來，新技術新業態新模式蓬勃涌現，大街小巷都在談論“互聯網+”與創業夢想。王新宇身邊也有不少朋友投身創業，開網店、做加盟、闖新興行業，空氣里仿佛都飄著“愛拼才會贏”的躁動。

從何創起？王新宇想到了做餐飲。那一年，餐飲行業快速發展并出現分化：一邊是不少餐館倒閉，一邊是特色餐飲發展勢頭良好。他琢磨，自己沒學過技術、不懂新興行業的運營邏輯，盲目跟風只會栽跟頭。但他擅長與人打交道，又熟悉本地人的消費習慣，不如從最接地氣、門檻不高的餐飲行業入手。王新宇信心滿滿地開了第一家燒烤店。

燒烤店效益不錯，700多平方米的店鋪，一年凈賺超百萬。不久后，他又開了第二家，并立志將分店開到全國，而且不止做燒烤店。

當時，融合菜館在一線城市悄然興起，混合不同菜系乃至中西風味，吸引不少消費者嘗鮮。王新宇選定地址，在當地連開兩家融合菜館。那時，他的資金不足，不但向銀行貸款200萬元，還向親友們借了一些。見他燒烤店做得風生水起，親友們都很樂意借給他。

風光正盛，食客簇擁而來。到2019年底，憑借兩家燒烤店、兩家融合菜館，王新宇的現金資產已積累到400萬元。用他的話說，雖不算富人，但在同齡人中已是妥妥的“人生贏家。”

同樣在那幾年，劉明也完成了他的原始積累。

2015年，劉明已是北京一家通信公司的高管，年薪四五十萬元，也積累了不少資源。彼時，公司鼓勵內部創業，即承擔內部一些業務內容或工作項目，進行創業并與公司分享成果。2015年至2016年初，劉明憑借內部創業項目賺了將近400多萬元，他也第一次覺得，創業賺錢的想象空間比上班大得多。

2016年，已“北漂”6年的劉明面臨一個抉擇：孩子3歲，即將上幼兒園，但他和妻子都沒有北京戶口，要不要回武漢老家打拼？

那時他28歲，公司領導十分器重他，表示即使他回武漢老家，也可遠程辦公。當時他手頭已經攢了幾百萬元存款，在老家已有房子，他幾乎能“躺平”了。

但劉明選擇了辭職。他總覺得自己還年輕，可以再折騰折騰。于是，他拿著創業的“第一桶金”回到武漢，開啟了改善生活計劃：購置了兩輛車、給自己的房子裝修，將農村老家的父母接到城市并為他們租了長租房……共計花費200萬元。妻子全職帶孩子，他留足了生活所需，將剩下的一百多萬元全部投入創業。

與許多創業者的獨自摸索相比，陳林手中已握有一張父輩遞來的路線圖。陳林的父親最早從事的是中央空調冷卻塔行業，并從中獲益。從小耳濡目染，陳林動手能力極強，父親覺得或許兒子能接自己的班。于是陳林一畢業，就被父親“帶進”這個行業。

那正是城市高樓拔地而起的年代，彼時冷卻塔行業真的是一個朝陽行業，“項目多到接不過來，利潤高到不敢想象，早期一個項目的利潤率可達200%到300%。只要肯跑、肯吃苦、敢墊資，就能賺到錢。”他說。

陳林做的是業內俗稱的“二包”，即自己沒有工廠，掛靠在當地一家大型玻璃鋼工廠。廠家出設備、出技術，負責生產冷卻塔片、定制風機、加工鐵件，陳林則負責跑業務、對接甲方、統籌物流，并組織工人現場安裝與售后。

這種模式的好處在于，無需重資產投入，不用養工廠，不用養固定工人，只要有人脈、有能力，就能在產業鏈里分得一杯羹。當然，陳林也需要向工廠繳納一定的保證金，以確保順利生產。

繼續投入還是放棄？

2016年至2017年，劉明先后做了兩個創業項目：高校零售與教育培訓。

當時，在高校里，寢室小賣部是不少學生的剛需消費，校園也尚未普及刷臉管理，學生宿舍內的零食、泡面等即時消費需求旺盛。

劉明結識了一位同樣看好這一賽道的企業高管，兩人一拍即合，聯手創業：對方負責市場開拓，他負責出資與對外合作。他們依托微信小程序和公眾號搭建起高校線上下單平臺，在湖北幾所高校落地運營。

創業項目順利起步，倉庫到學校家屬院租賃，員工從大學生中招募——他們大多是應屆畢業生，有的在準備畢業論文，有的因一時找不到合適的工作順便兼職。這些學生負責地推和寢室配送，推動項目月營收達到十幾萬至二十萬元。

那一年，武漢的冬天格外冷。嚴寒之中，這些大學生員工大多難以承受高強度的配送工作，加上臨近畢業面臨擇業，寒假過后便陸續離職。這一次創業，他最終以虧損十幾萬元告終。

沒過多久，劉明又開啟了第二次創業。一次偶然的機會，劉明結識了一位在聲樂培訓領域頗有經驗的合伙人。對方在武漢擁有三家門店，業務覆蓋成人與幼兒聲樂教學等培訓項目，年營收超百萬元，運營體系成熟。雙方達成合作，在上海徐匯區開設直營店：劉明負責出資和拓展市場，合伙人按照自有的運營體系及課程標準進行師資培訓。

當時，門店裝修一次投入近20萬元，加上三名老師的工資、房租水電等，月運營成本約五六萬元。不過，合伙人自有門店業務穩定，對這家合資新店投入精力有限，每月僅到店一周。門店也一直未找到合適的店長統籌管理，經營極不穩定：業績好時月營收可達二三十萬元，但多數月份僅有幾萬元，無法覆蓋成本。

硬撐14個月后，這家店虧損近90萬元，他只能關門停業。

2017年底，聽聞親戚炒股一年賺了上千萬元，劉明十分心動。但此時，他裝修了房子，也買了車，加上兩次創業折騰，早年攢下的存款所剩無幾。

劉明決定貸款炒股。彼時他與妻子的賬單流水較高，因而信用卡、銀行消費貸等均有較高的額度。劉明把這些錢都借了出來，共計60萬元，用于炒股，這些貸款的平均利率在8%—10%之間。

誰也沒有料到，2018年對二級市場的投資者而言格外難。貿易戰等“黑天鵝”事件接連發生，股市持續承壓。不到幾個月，劉明炒股虧損了60萬元。當年底，他清倉所有股票。次年，他前往深圳，加入朋友創辦的一家公司。該公司的主營業務是在線教育。2021年，“雙減”政策正式出臺，行業劇烈調整，教培業務基本無法繼續開展，劉明再次面臨職業轉折。

與此同時，家庭方面壓力也讓他難以安心在外打拼。他與家人分開已有兩年，妻子獨自在家帶孩子，長期承擔著全部育兒壓力，兒子那時也正需要父親陪伴。妻子認真地向他提出：“如果你在深圳暫時還掙不到大錢，不如就回來吧。”

回到武漢后，劉明入職一家成人在線教育公司，打算先安穩下來，再從長計議。然而，意外再次降臨——母親這時被查出患有肺癌。劉明當即辭職，回家專心照顧母親。待母親的病情穩定后，他重新梳理了自己的規劃，心里還是放不下創業的念頭，便決定再次出發——短視頻直播。

債務爆發的日子里

2020年來了，王新宇的餐館幾乎無人線下就餐，線上外賣點單也寥寥無幾。可房租要交、貨源要續、員工要養，前期的裝修貸款要還。

堅持到2023年底，他實在撐不住了。街上人流已恢復，之前的消費盛況卻沒有了，王新宇的四家店卻相繼倒閉。關店那天，他給員工多發了一個月的工資，讓大家安穩離開。而他自己卻欠下近1000萬元的債務——除200萬元銀行貸款外，其余七八百萬元，皆來自親戚、朋友與長輩的信任。

回想起那段日子，王新宇沉默了許久說：“創業就是賭博，只是合情合理合法而已。賭贏了，往事光輝；賭輸了，傾家蕩產。一定要三思而行。”

陳林也曾困在200多萬元的債務里。

在他最難的時候，催收電話從早響到晚，項目回款卻遙遙無期。家里還有孩子要養，老人要顧。他白天強撐著在外周旋，夜里睜眼到天亮，連嘆氣都不敢太大聲。

2018年左右，陳林明顯感覺到，這個行業在沒落。行業涌入者越來越多，價格戰越打越兇，利潤率一度下降至8%—15%。

他算了一筆賬：一個200萬元的冷卻塔項目，自己要墊付資金給工廠買原料與制作，前后耗時約兩個月；再物流發貨，找人安裝，又要半個月到一個月；最后驗收、走流程，等回款。全部流程走完，利潤可能只有10萬元到20萬元，還要祈禱甲方按時付款。

也是在那段時間，他看到行業在轉變——許多曾靠中央空調業務吃飯的玻璃鋼廠，紛紛轉型做風力發電設備葉片、新能源配套設備等。陳林明白，老路走不長了。那幾年房地產風頭還在，身邊不少人切入建筑細分領域做消防工程，利潤可觀、項目也多。陳林跟著入局，依舊做著熟悉的“二包”。

可沒過幾年，大環境驟變。

2021年前后，建筑行業回款環境急劇惡化。陳林手上好幾個消防項目，完工后卻遲遲拿不到回款。其中一個項目，他前后投入兩百多萬元，工程順利完工、驗收合格，可工程款卻石沉大海。資金缺口越滾越大，陳林不僅耗盡了儲蓄，還倒欠一百多萬元。

一邊是甲方拖著不結款，一邊是工人工資必須發、材料款必須付、日常開支不能停。他被“卡”在中間非常難受。

整個2022年，陳林幾乎沒有一分錢進賬。過年期間，他的電話被工人打爆。誰都要過年，誰都要養家。可他手里真的拿不出錢。

拖到2023年初，陳林實在扛不住了。為了結清拖欠的工人工資和材料商款項，他從銀行信用卡、親戚借款到借唄等網貸，把能借的渠道全都借了一遍，湊了一百萬元，一筆一筆還出去。

隨之而來的是信用卡逾期、網貸逾期、私人借款到期，催債信息日夜不停。他只能一遍遍解釋、協商，拿出證據證明自己不是不還，只是暫時還不上。幾家銀行和網貸平臺最終同意只還本金，減免利息和罰息，給他喘息的機會。

窟窿填不上了，怎么辦？

2025年，拖了幾年的項目，終于出現回款眉目，壓在陳林心里的大石頭總算落地。用項目回款還清所有債務后，他為妻子在老家開了一家理發店，而他自己，至今仍在創業路上前行。

與陳林的經歷不同，對很多人來說，現實中的“擺爛”和“上岸”從來不是一道選擇題，能夠逆風翻盤的或許只是少數。

據經濟觀察報記者不完全統計，在銀登網上，銀行、消費金融等機構發布的個人不良貸款轉讓公告中，借款人加權平均年齡集中在34歲至48歲。

經濟觀察報記者采訪的多位四十歲左右的中年人表示，目前，他們大多數均存在債務壓力。他們并非所謂的“失敗者”，只是被現實困住的普通人：一邊是甩不開的債務，一邊是放不下的家人。而債務的處理方式也大多是協商或者接受逾期、被起訴等。

2025年，王新宇找到當時貸款銀行的分行負責人、信貸員等人反復溝通、協商，銀行沒有為難他，最后爭取到了5年分期。親戚朋友那邊，他曾被一位朋友起訴。他說：“我不怪他，他壓力也很大，我們認識20年，互相知道對方是什么樣的人，后來撤訴了。”

王新宇說，自己不是想賴賬，是真的沒有能力一次性還清。如果個人破產制度能早點落地，他一定第一個申請。最難的時候，他甚至想過輕生，“不過老天沒收我。”

2024年，王新宇離開東北，只身南下蘇州，進廠打工。流水線、夜班，重復勞作，并且遠離家人。

“活著就行，活著就有希望。”他說。前段時間，王新宇請所有債主吃了一頓飯，跟他們說：請再給他一次機會，再給他一點時間。

2026年1月，劉明的債務也大面積出現逾期。他的車子、房子均被抵押，手中幾乎沒有可變現的資產。他開始逐一與金融機構協商。不同機構給出了截然不同的處理方案：有的銀行有相應政策，愿意與其協商還款，每個月償還幾百到一千元左右、分期長達五年，本金統一在最后一期結清；有的銀行拒絕協商還款，并明確告知不再接受調解，已委托律師事務所，啟動起訴程序。

比如，房屋抵押貸款方面，劉明與銀行達成延期協議，原本今年需償還的二十余萬元，被延期至明年，當期只需還三萬元即可。周轉時借的互聯網平臺貸款，目前對方已經委托第三方催收公司，每天致電催促還款。他多次提出協商還款，對方均表示沒有相關方案，既不推進起訴程序，也未給出其他處置方式，僅持續進行電話催收。

面對當前處境，劉明調侃自己是“有規劃的逾期”——從現在逾期到后面成為不良資產被打包轉讓，流程也得兩到三年。他還有時間。如今，他依舊在為還清債務、重啟事業而奔波。

（應受訪者要求，劉明、陳林為化名）

（作者 劉穎）

免責聲明：本文觀點僅代表作者本人，供參考、交流，不構成任何建議。

劉穎

經濟觀察報金融市場新聞中心記者，關注銀行、消費金融、平臺金融、AMC、融資租賃、擔保等領域。