智駕芯片競爭已進入“終局”，黑芝麻智能CMO楊宇欣預判：僅第三方獨立供應商能站穩腳跟

每經記者：劉曦 每經編輯：裴健如

“汽車下一站是機器人，具身智能是黑芝麻業務發展自然而然的演進方向。”4月11日，黑芝麻智能（02533.HK）CMO（首席營銷官）楊宇欣在智能電動汽車發展高層論壇（2026）期間接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

2025年，黑芝麻智能的具身智能業務已貢獻近億元收入。在楊宇欣看來，“這僅僅是個開始”。汽車與具身智能產業鏈超過50%的重疊度，使得從汽車芯片向機器人、低空經濟等更廣泛的端側場景延伸，成為一條水到渠成的路徑。

據他透露，黑芝麻智能今年已完成戰略升級，將單純面向汽車的產品線擴展至更多端側場景，提供更豐富的芯片家族系列。

圖片來源：主辦方供圖

談到智駕芯片行業的競爭格局，楊宇欣認為，行業已進入“最終階段”，留在牌桌上的玩家非常有限。未來兩到三年，真正能站穩腳跟的，將是第三方獨立的芯片供應商。“這是我們在芯片行業30年以上從業經歷中看到的規律。”楊宇欣解釋稱，隨著行業走向成熟，2020年前后那種車企干Tier1的活、芯片公司干方案公司活的邊界模糊狀態將結束，分工邊界重新清晰化，產業回歸分工協作。

截至目前，黑芝麻智能的A1000、武當系列等芯片累計出貨量已超百萬片。今年，隨著入門級芯片的加入，公司AI芯片全年出貨量預計將超過千萬片。

“國內每年出貨量過千萬片的AI端側公司很少。我們的上量主力將是覆蓋普惠城市NOA（領航輔助駕駛）級別的入門級芯片，而A2000家族則逐步替代中階市場。”楊宇欣介紹稱。

面對營收大增但凈利潤承壓的財報現實，楊宇欣表示，2025年到2026年，公司利潤率保持穩定，投入已收窄。黑芝麻的路徑很清晰：保證收入大幅增長，在控制投入、邊際成本逐漸降低的前提下，實現扭虧。2025年，公司業績增長超過70%，今年仍將保持這一增速。

圖片來源：每經記者 劉曦 攝

談及近期Momenta、元戎啟行等自動駕駛算法公司赴港遞表的消息，楊宇欣認為“我們是按啟動鍵的那個人”。據悉，黑芝麻智能于2023年6月作為18C第一股遞表，2024年8月又以智能汽車AI芯片第一股身份上市。

在他看來，行業已進入中局，玩家收斂是走向成熟的必然。上市是頭部公司的必經階段，并非終點。一級市場對智駕的融資最佳期已過，二級市場成為必然選擇，因為AI相關行業的投入仍然很大。

對于Robotaxi（自動駕駛出租車）的安全問題，楊宇欣認為，安全不能只看算力，冗余系統架構同樣關鍵。“無論是機器人、具身智能，還是Robotaxi、Robovan（自動駕駛貨運車），沒有人工值守的場景，對本土化芯片方案的要求會更高。”楊宇欣表示，這也是黑芝麻智能今年加大L4、Robotaxi和Robovan覆蓋與投入的重要原因。