四川
4月20日，三大指數漲跌不一，滬指震蕩拉升。港股通央企紅利ETF華安（513920）平盤報收。成分股中，中遠海能上漲6.99%、建設銀行上漲2.30%、工商銀行上漲2.28%、中煤能源下跌4.11%。與此同時，全指現金流ETF華安（561080）下跌0.30%。
消息面上，A股年報披露進入加速期。4月20日晚間，A股共有2285家上市公司披露2025年年報，1745家公司計劃進行2025年度現金分紅，占比約為76.37%。行業頭部公司頻現大額分紅，向市場傳遞出業績扎實、盈利能力穩定與穩健的現金流信息。值得一提的是，不少上市公司在發布2025年度分紅計劃的同時，還披露2026年中期分紅計劃，引發市場熱議。
信達證券表示，煤炭行業正處于新一輪周期上行初期，基本面與政策面共振，具備配置價值。供給端產能利用率穩定，需求端電廠庫存去化明顯，補庫需求有望釋放，煤價有望震蕩上行。煤炭產能短缺的底層邏輯未變，優質煤企具備高盈利、高現金流、高分紅等核心資產屬性，且處于低配狀態。在全球能源安全優先級提升、礦產資源供給剛性等背景下，煤炭作為能源安全壓艙石，其價值有望被重新定價，估值中樞有望系統性上移，板塊攻守兼備，具備高性價比投資價值。
山西證券表示，煤炭市場受檢修去庫及進口成本支撐，價格堅挺，非電行業需求持續性及夏季用電高峰值得關注。煤炭PPI轉正預期增強，煤價看漲，煤炭股有望迎來戴維斯雙擊。海外產能布局及煤油氣共振企業更具優勢，煤化工相關標的也值得關注，能源安全屬性高的煤炭企業具備較強配置價值。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）
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