A股AI手機龍頭，PCB全球第一公司！拳打滬電股份、力壓深南電路！

最近A股在紅利權重股的陰跌之下，走勢持續低迷。但在這個低迷的當口，依然有市場上的熱點。其一，就是AI手機PC，也是消費電子的代表；其二則是PCB板塊。

PCB又叫做印刷電路板，被稱作電子元件之母。芯片也好、晶圓也罷，都需要在PCB上作畫，包括最近大熱的消費電子和算力，同樣對PCB需求巨大。

而今天看的這家公司，不僅僅是A股的AI 手機PC龍頭，同時其還是全球PCB龍頭，其營收、利潤，均明顯超出PCB板塊中的熱門公司滬電股份，以及PCB國家隊深南電路。

這家公司就是在A股上市的鵬鼎控股。

公司從事各類印制電路板的設計、研發、制造與銷售業務。

從產品營收上來看，公司的通訊用板營收占比最大達到了73.33%，毛利率為21.08%。

其次，則是消費電子及計算機用板，營收占比24.87%，毛利率22.65%。

再次，則是汽車等用板，營收1.68%，毛利率15.99%。

而從公司的業務分布來看，

公司是國內少有的，境外市場營收占比更大的公司

美國市場營收占比超80%，毛利率為21.4%。對于這種賺美國錢的公司，拍手稱贊，同時也體現了公司強大的國際競爭力。

公司為全球范圍內少數同時具備各類 PCB 產品研發、設計、制造與銷售服務能力的專業大型廠商，擁有優質多樣的 PCB 產品線，具備為不同客戶提供全方位 PCB 產品及解決方案的強大實力，打造了全方位的 PCB 產品一站式服務平臺。

根據中國電子電路協會中國電子電路排行榜，公司連續多年位列中國第一。同時根據 Prismark 2018 至 2024 年以營收計算的全球 PCB 企業排名，公司 2017 年-2023 年連續七年位列全球最大 PCB 生產企業。

接下來，來看公司的盈利能力如何，

從最近7個季度的銷售凈利率來看，公司的銷售凈利率持續領先于行業平均水平。包括在2023年的行業低谷期，銷售凈利率依然高于行業平均。

盈利能力相對較強。

而從公司的運營實力來看，

最近7個季度，公司的總資產周轉率也同樣領先于行業。

但需要注意的是，對比2022年的行業景氣期，最近兩年，公司相對于行業平均周轉的領先優勢，有一定程度的下降。這意味著，行業在過去兩年，競爭激烈，整體業務規模有所下降。

而從公司的財務杠桿來看，

最近7個季度，平均行業的負債率在40%附近徘徊。

而公司的負債率在25%附近震蕩，明顯低于行業平均水平。

這意味著，公司的財務杠桿明顯低于行業。

那么最終結果就很明顯了，

公司以明顯低于行業的財務杠桿，創造了領先于行業的利潤空間和周轉效率，且保持了行業全球第一的規模水平。

全球行業第一，實至名歸。

可以發現，最近兩年，隨著熱門手機的推出，以及最新的AI手機電腦需求，消費電子行業景氣度有所回升，且在算力的蓬勃發展的當下，PCB作為電子元件之母，同時受到兩大熱門賽道的需求提升，PCB有望率先收益。而公司作為PCB全球龍頭，有望迎來估值回歸之旅。不利之處在于，當下，全球碎片化傾向有所上升，復雜的國際環境，可能會成為新的不確定性。