騰訊市值重上6000億美金，每天要燒掉2.5億布局AI

根據2025年5月21日港股收盤價，騰訊控股（00700.HK）總市值為47830.42億港幣，折合約6217.96億美金。

日前，騰訊控股發布2025年第一季度財報。財報顯示，騰訊在2024年實現了穩健的財務增長，并在2025年一季度延續了這一良好勢頭。業務板塊協同共進，核心優勢持續鞏固，以及AI技術賦能智能化體驗等，共同推動公司經營業績保持穩健增長。

回顧2024年，騰訊全年營收達6602.57億元，同比增長8%；歸母凈利潤為1940.73億元，同比增長68%。公司毛利同比增長19%至3492.46億元，毛利率由去年的48%提升至53%。此外，2024年騰訊經營盈利同比增長30%至2080.99億元，年度盈利同比增長66%至1964.67億元，本公司權益持有人應占盈利同比增長68%至1940.73億元。

2025年一季度，騰訊延續了穩健增長態勢。一季度，公司營收超1800億元，同比增長13%；歸母凈利潤478.21億元，同比增長14%；毛利1005億元，同比增長20%。

值得注意的是，騰訊2024年及2025年一季度財報中，AI成為反復提及的一大亮點。

數據顯示，騰訊持續擴大對AI相關項目的研發投入，公司2024年一般行政開支同比增長9%至1127億元，其增長主要由于AI項目研發開支和雇員成本增加。2025年一季度，公司經營活動所產生的現金流量凈額為769億元，其中230億元用于支持AI相關業務發展。

230億對騰訊來說意味著什么？

雖然騰訊家大業大，但這也已經基本與它2023年全年的資本投入相當。

對此，馬化騰表示：“我們相信，在AI戰略投入階段，現有高質量收入帶來的經營杠桿，將有助于消化這些AI相關投入產生的額外成本，保持財務穩健。”

而亮眼的營收數據，印證了小馬哥的判斷！

那么，騰訊AI方面的投入主要在哪些方向？其帶來的收益又體現在哪些方面呢？

AI方面的投入集中于以下三個方向：

購買GPU：支持廣告技術和游戲業務

使用GPU：訓練大語言模型

租賃GPU：與云業務相關

另外，為了加速落地大模型，騰訊加大了人工智能、大數據、云計算、游戲引擎、數字內容等技術類崗位招聘力度。

AI方面的收益，集中于對現有看家業務的賦能之上，馬化騰公開表示：“今年一季度，AI能力對騰訊的效果廣告與游戲等業務產生實質性貢獻。”

騰訊總裁劉熾平詳細講述了AI對業務的貢獻：“公司通過AI技術改進廣告定向，改進內容推薦等方式提升了廣告收入，同時在常青游戲中公司使用AI提升用戶參與度，也提升了游戲收入。此外，公司也通過在計算基礎設施、API和平臺解決方案中部署GPU和人工智能產生云收入。”

“常青游戲”作為騰訊的支柱業務，在一季度收入整體增長24%，增速創近3年新高。

騰訊首席戰略官James Mitchell透露：“AI為公司今廣告收入帶來的提升中很大一部分可以用廣告的點擊率來量化。”

在歷史數據中，橫幅廣告的點擊率約為0.1%，而信息流廣告的點擊率約為1.0%。在AI的加持之下，某些廣告庫存的點擊率可以提高到3.0%，“這個點擊率的上限是多少？目前沒有人知道答案。”

騰訊這一輪對于AI的投入，跟普通人最相關的是什么呢？

馬化騰在電話會上，將AI Agent分為兩類：通用型Agent和深度綁定微信生態的“特有型 Agent”。

咱在微信中，已經可以使用騰訊的通用型Agent “元寶”，這一類模式與行業內其他公司的Agent形態差異不大。

這類產品的發展方向：快速回答問題——推理模型解決復雜問題——通過接入外部的api，完成更復雜的任務。

比較有意思的“特有型 Agent”，則可以依托微信的社交關系鏈、小程序體系和內容生態。

馬化騰談到：“在微信生態系統中，我們有機會創建一個非常獨特的 Agent AI。它可以連接微信生態系統以及數百萬個小程序。這些小程序涵蓋了各種信息以及跨多個應用領域的交易和操作能力。因此，與更通用的 Agent AI 相比，這將是非常獨特的，屬于騰訊的一種差異化產品。”

這意味著，騰訊的想象力絕不會止步于“聊天工具”，而是一個全場景、多功能的智能助手，能夠圍繞著我們社交、生活、工作的方方面面，實現無縫的連接和支持。

來源：騰訊、經濟參考報、AI阿喵、天下潮商等