西安將新增一家新上市公司：市占率，“國內(nèi)第一、全球第六”……

文=城記智庫城城

根據(jù)最新公開消息：西安這家獨角獸即將上市，49億募資金額將創(chuàng)下今年西安最大的IPO。

作為西安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的重要支柱企業(yè)，奕斯偉材料已是名副其實的“現(xiàn)象級企業(yè)”，在行業(yè)排名國內(nèi)第一、全球第六。從其發(fā)展歷程來看，其也是西安“城市風(fēng)投”的重要體現(xiàn)。

公開消息顯示，西安奕斯偉占地約800余畝（相當(dāng)于興慶宮公園），總投資高達(dá)200余億，相當(dāng)于每畝投資2000萬——產(chǎn)業(yè)投資的巨大，可見一斑。

解讀：奕斯偉的“江湖地位”

不同于蘋果手機(jī)和小米汽車等消費品，西安奕斯偉的產(chǎn)品并不被人熟知。實際上，其“江湖地位”不同凡響。

第一個層面，在行業(yè)的全球地位

西安奕斯偉實景◎NEWS

西安奕斯偉，主要從事12英寸硅單晶拋光片和外延片的研發(fā)、制造與銷售。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電子通訊、新能源汽車等領(lǐng)域所需要的存儲芯片、邏輯芯片、圖像傳感器、顯示驅(qū)動芯片及功率器件等。

近些年，“芯片戰(zhàn)爭”大家已耳熟能詳。硅片，則被視作芯片制造的“地基”，其性能和供應(yīng)能力直接影響半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力。

數(shù)據(jù)顯示，西安奕斯偉已是“國內(nèi)第一、全球第六”的12英寸硅片廠商，月均出貨量和產(chǎn)能規(guī)模全球同期占比約為6%和7%。若兩個工廠合計可實現(xiàn)120萬片/月產(chǎn)能，全球產(chǎn)能占有率達(dá)10%以上。

第二個層面，在資本市場的唯一

上海證交所實景◎NEWS

在西安乃至全國資本市場，其也創(chuàng)下多個第一。

本次IPO獲上市委審議通過，擬募資49億，是2024年以來上會審核企業(yè)中募資規(guī)模最大的IPO，也是西安今年最大IPO。在2022年，它就創(chuàng)下中國半導(dǎo)體硅片行業(yè)最大單筆私募融資紀(jì)錄。

同時，西安奕斯偉是在“新國九條”和“科八條”發(fā)布后上交所受理的首家未盈利企業(yè)，成為“未盈利公司上市”的風(fēng)向標(biāo)。

西安奕斯偉上市后，將成為陜西第83家A股上市公司、第15家科創(chuàng)板上市公司、科創(chuàng)板成長層全國首批上市公司。至此，陜西科創(chuàng)板上市公司數(shù)量繼續(xù)穩(wěn)居全國第十一位、西部第二位。

歷程：“芯事業(yè)”的發(fā)展歷程

通過西安奕斯偉發(fā)展，也是我國芯片業(yè)發(fā)展的縮影。

談起奕斯偉材料，離不開“中國半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)之父”——王東升。當(dāng)年，他帶隊創(chuàng)辦北京東方電子集團(tuán)（即“京東方”前身），并成為名副其實的全球霸主。2019年，王東升受邀加盟奕斯開始“芯事業(yè)”。

此前，12英寸硅片全球前五大廠商均為海外企業(yè)，國內(nèi)自給缺口顯著。

西安奕斯偉航拍◎NEWS

如今，奕斯偉成為打破國外巨頭壟斷，提升國產(chǎn)硅片自給率的重要企業(yè)。資本界高度看好：股東多達(dá)近60家，估值達(dá)240億。回顧上市之路，從去年受理到如今過會歷時僅8個多月，速度之快令人驚訝。

不過，奕斯偉仍面臨著盈利壓力：

2022～2024年實現(xiàn)營收分別為10.55億、14.74億、21.21億；對應(yīng)實現(xiàn)扣非歸母凈利潤分別為-4.16億、-6.92億、-7.63億，累計虧損金額超18億。

對此，西安奕斯偉坦言亦面臨行業(yè)共性挑戰(zhàn)：投資強(qiáng)度巨大、技術(shù)門檻高企、客戶認(rèn)證及正片放量周期漫長；兩座工廠總投資超200億，疊加持續(xù)研發(fā)投入及產(chǎn)能爬坡期的產(chǎn)銷量不足，均制約短期盈利。

西安奕斯偉實景航拍◎NEWS

不過，2025上半年營收13億，同比增幅達(dá)45.9%，創(chuàng)設(shè)立以來半年度營收新高。奕斯偉預(yù)計，將于2027年實現(xiàn)合并報表盈利，并給出如下判斷：

第一工廠于2018年建設(shè)，2024年第四季度實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正，2025下半年可實現(xiàn)凈利轉(zhuǎn)正。第二工廠2023年開始建設(shè)，預(yù)計2026年實現(xiàn)達(dá)產(chǎn)并實現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正，基本符合行業(yè)內(nèi)4～6年經(jīng)營毛利虧損期規(guī)律。

在產(chǎn)能布局上，兩座工廠分別投資為110億和125億。西安奕斯偉表示：“第二工廠的建設(shè)周期及毛利、凈利轉(zhuǎn)正周期均較第一工廠顯著縮短”。

趨勢：西安的“風(fēng)投”

回顧其崛起歷程，西安扮演了關(guān)鍵角色。這種“投行”思維，正產(chǎn)生極大的產(chǎn)業(yè)矩陣推動價值。

西安高新區(qū)所屬的高新金控集團(tuán)，自其落地起便持續(xù)提供資金支持。截至2023年底，高新金控前后共八次增資奕斯偉材料，累計投資逾31億。2023年C輪融資中，西投控股又與抗疫基金共同出資3.5億。

這些，折射出地方政府的思路：通過扶持龍頭企業(yè)，帶動整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。

西安產(chǎn)業(yè)大軸線分布圖◎制圖/城記智庫

截止2024年底，西安奕斯偉就業(yè)人數(shù)約1900余名，研發(fā)人員占比為12.11%。納稅金額尚未公布，但2022年一則報道顯示“退稅金額為3120.91萬”。

奕斯偉，是西安作為半導(dǎo)體“土壤”的體現(xiàn)。西安已成為全國重要半導(dǎo)體領(lǐng)域的科研、教育和生產(chǎn)制造基地之一。截止目前，匯聚了200多家半導(dǎo)體及集成電路相關(guān)企業(yè)，涵蓋了“材料-設(shè)計-制造-封測”這一完整鏈條。

西安，也誕生我國第一臺極小規(guī)模集成電路微型計算機(jī)、第一塊16位微處理器等。

2003年，英飛凌率先決定在西安設(shè)立全球研發(fā)中心，是入駐西安的第一個全球十大半導(dǎo)體廠商，此后英特爾、三星和美光等國際半導(dǎo)體巨頭，以及華為、中興和華天科技等國內(nèi)龍頭企業(yè)相繼進(jìn)入。

西安三星半導(dǎo)體工廠◎NEWS

半導(dǎo)體設(shè)計領(lǐng)域，擁有中興克瑞斯、華為、紫光國芯、拓爾微等；晶圓制造方面，則有三星、西岳電子、衛(wèi)光等；封裝和測試領(lǐng)域，有華天、力成、中車永電等；支撐產(chǎn)業(yè)，坐擁奕斯偉、理工晶科和唐晶量子等。

西安集成電路產(chǎn)業(yè)集群，也入選了第一批國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展工程。

有相關(guān)統(tǒng)計顯示：西安半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)規(guī)模僅次于無錫、上海、深圳，產(chǎn)業(yè)規(guī)模全國排名第四，預(yù)計2025年產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過2000億。這是西安另一個“產(chǎn)業(yè)江湖”，也是重要的發(fā)展方向。

文=城記智庫 城城

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