牛市中，不要害怕回調

（1）可控核聚變基金

主要是這4只，規模都不大，昨天漲了7%左右。

比較4只基金的持倉，重合度還是蠻高的，旭光電子、國光電氣、永鼎股份被4只基金同時重倉。

（2）有色指數基金

分兩類：

“大成有色金屬期貨ETF”是商品基金，底層資產是有色金屬期貨，主要拿了鋁、銅、鎳、鉛、錫、鋅等。

但今年主要是商品股票在漲，商品漲幅一般，這只基金的收益也就相對落后，年初以來漲了9.59%，昨天漲了2.34%。

其他的都是被動指數型基金，底層資產是股票，今年以來漲幅較大，可以分為這么幾類：

1）黃金股ETF

華夏中證滬深港黃金產業股票ETF，費率最低，管理費收0.15%/年，托管費收0.05%/年，行業最低水平。基金的底層資產是黃金股，基金今年以來漲了102.11%。

2）稀土ETF

易方達中證稀土產業ETF，費率最低，管理費收0.15%/年，托管費收0.05%/年，今年以來漲了85.24%。

3）工業有色ETF

以生產銅、鋁等工業金屬的股票為主，還有部分稀土股，“萬家中證工業有色金屬主題ETF”今年漲了82.36%。

4）有色ETF

就比較綜合了，黃金股有，稀土有，工業金屬有，還有鋰礦為主的能源金屬。

因為今年黃金股漲幅較大，有色ETF今年的表現比工業有色ETF還好，規模最大的“南方中證申萬有色金屬ETF”漲了85.29%。

5）資源ETF

更綜合了，除了有色金屬，還有油氣、煤炭等能源股。

今年有色金屬大漲，但能源股卻是跌的，資源ETF的漲幅普遍只有40-50%左右。

（3）有色主動基金

重倉有色的主動基金不少，但能跑贏有色金屬ETF的卻不多。

這波有色行情始于6月份，看6月以來的收益，只有“路博邁資源精選（黃道立）”“中歐周期優選（任飛）”“中歐資源精選（葉培培）”跑贏了。

另外，

還有一只有色金屬指數增強基金，對比它和有色金屬ETF的收益，并沒有跑贏。

葉勇也是公認有色領域做的比較好、比較久的基金經理。

他的代表基金“萬家雙引擎”2019年以來也沒跑贏有色金屬ETF，不過回撤控制的不錯，最大回撤小了19個百分點。

總的來說，有色領域，主動基金持續跑贏指數的難度還是比較大的，真想配置的話，可能還是費率更低的指數基金更合適。

當然，沒有這個位置推薦的意思，6月以來，有色金屬ETF漲了70%多，今年以來漲了85%，短期內漲幅已經比較大了。

02

行情方面，

還真讓我蒙對了，昨天強勢突破3900點的時候我們說，雖然MACD金叉了，行情短期內可能再往上沖一沖，但畢竟短期內漲幅太大，獲利盤換手也不充分，還是要警惕隨時可能出現的回調。

然后今天就跌了，3900點得而復失。

參考2017年的走勢，調整可能還不充分，回調隨時可能出現。但在這之前，不排除行情跌跌撞撞中再創新高的可能。

一顆紅心，兩手準備。“股債性價比”才走到中間位置，股票相對債券仍有較大吸引力，未來行情還是值得期待的，但也要做好短期內調整的準備。

對應到操作上，就是這個位置要不要止盈一部分？

止盈吧，基于是“牛市中調整”的判斷，要承擔踏空，或在更高位置接回來的風險。

不止盈吧，如果真的有深度調整，那也挺考驗人的，要有心理準備。

投資中沒有百分百確定的事，不妨在這兩者之間找找平衡。

板塊上，

半導體大跌，開盤就回吐了昨天的漲幅，然后一路向下，收盤跌6%。

本質就是短期內漲幅太大。8月以來，半導體ETF漲了60%，創了歷史新高，估值也來到了過去10年的最高水平。

這個位置，想止盈的人肯定不少，昨天所謂的“將中芯國際等股票的折算率調整為0 ”不過是個由頭。

AI、新能源等也回調明顯。

前期表現亮眼的成長板塊今天集體回調。

但低位的價值板塊沒接住，銀行ETF今天漲了0.48%，消費ETF漲了0.24%，酒ETF還跌了0.17%。

高位板塊集體回調，低位板塊承接乏力，今天大盤就比較慘，全線下跌，上證指數跌0.94%，滬深300跌1.97%，中證500跌2%，中證1000跌1.49%，中證2000跌0.69%，科創板、創業板跌了5%左右。

但看個股漲跌，2774家上漲，2536家下跌，上漲個股數量大于下跌個股數量，中位數還是略微紅盤。

換言之，今天跌的主要是指數權重股，非權重的個股表現其實還可以，市場并沒有指數顯示出來的那么嚇人，也沒必要因為大跌就太過擔心，可能就是正常調整。

最后的話：

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