12.16 重要方向指引，2026年或有大變化

導讀：

市場主線在2026年可能將逐步切換至消費和科技的雙輪驅動，年底之前，科技股將產生分化，而消費股逐步展露頭角，重視市場風格切換特征，均衡布局。

文|鯤鵬哥

指數表現依然比較弱，但目前這種弱，鯤鵬哥認為不太像是系統性風險的弱，而是風格切換的前兆和特征。

12月16日出版的第24期《求是》雜志將發表重要文章《擴大內需是戰略之舉》，文章指出，擴大內需既關系經濟穩定，也關系經濟安全，不是權宜之計，而是戰略之舉。文章指出，總需求不足是當前經濟運行面臨的突出矛盾。要堅決貫徹落實擴大內需戰略規劃綱要，盡快形成完整內需體系，著力擴大有收入支撐的消費需求、有合理回報的投資需求、有本金和債務約束的金融需求。

如何理解擴大內需？文中也指明了方向：要完善擴大投資機制，拓展有效投資空間，適度超前部署新型基礎設施建設，擴大高技術產業和戰略性新興產業投資；以自主可控、高質量的供給適應滿足現有需求，創造引領新的需求。

鯤鵬哥理解，擴大內需首先需要有收入支撐，投資回報是其中一個重要方向，所以明年的市場行情不會差；此外，明年的政府投資力度可能會加大，新型基礎設施建設是一個重要方向，以此拉動投資，增加居民收入；第三，擴大內需，包含的不僅是傳統消費，重要發力點可能是一些新消費場景，比如AI應用端的消費電子、機器人，也屬于消費范疇。

所以，明年的市場主線可能會逐步轉向消費和科技的雙輪驅動，但是消費的范疇絕不僅僅是大多數投資者理解的釀酒、食品飲料這類傳統消費，而是包含一些新消費場景，其中以科技升級，尤其是AI發展帶動的新應用端場景可能是重點。

當前正處于2025年底的階段，年底是歷年市場風格切換的重要時期，以往已經預期非常充分的部分科技主題可能會產生比較大的分化，而市場預期和資金參與比較低的內需消費板塊可能會受到資金的逐步布局。

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