李志林：國家隊對ETF護盤反擊，大盤有望重返多頭市場

國家隊對ETF護盤反擊，大盤有望重返多頭市場

今日消息面：

【美股三大指數集體收跌大型科技股普跌】隔夜美股三大指數集體收跌，道指跌0.47%，納指跌1.81%，標普500指數跌1.16%，大型科技股普跌，甲骨文跌超5%，特斯拉、博通跌超4%，英偉達、谷歌跌超3%，Meta、蘋果跌超1%。儲能概念、半導體、計算機硬件跌幅居前；油氣、能源、貴金屬板塊走高。納斯達克中國金龍指數收跌0.73%，熱門中概股多數下跌。

【國家發改委：擴大新興產業有效投資前瞻布局未來產業項目】國家發改委發表《著力擴大有效投資》指出，優化投資結構拓展投資空間。穩住傳統領域投資基本盤，積極培育投資增長新動能，努力保持投資平穩增長。聚焦因地制宜發展新質生產力，推動傳統產業技術改造升級，擴大新興產業有效投資，前瞻布局未來產業項目。聚焦促進服務業優質高效發展，擴大科技、軟件、信息、物流等生產性服務業投資，加強適應人力資源開發和人的全面發展需要的生活性服務業投資。聚焦構建現代化基礎設施體系，適度超前建設新型基礎設施，優化傳統基礎設施網絡，完善城市基礎設施，分類有序推進農村基礎設施建設。聚焦加快經濟社會發展全面綠色轉型，擴大生態保護、環境治理、節能降碳等領域投資。

【海南自由貿易港正式啟動全島封關】據新華社，自2025年12月18日起，海南自由貿易港正式啟動全島封關。至此，進口征稅商品目錄、貨物流通稅收政策、禁限清單、加工增值內銷免關稅政策、海關監管辦法等一系列封關政策及配套文件同步實施。封關是海南自貿港建設新階段的開始，封關后還將不斷擴大開放領域，持續完善政策制度體系，努力打造引領我國新時代對外開放的重要門戶。

【商業航天概念持續走高中國衛星等十余股漲停】商業航天概念盤中持續走高，中國衛星封漲停，此前天銀機電、北摩高科、西部材料、天箭科技等多股漲停，航天環宇、邵陽液壓、西測測試漲超10%。消息面上，由中國航天科技集團八院抓總研制的長征十二號甲可重復使用運載火箭，計劃于2025年12月中下旬在酒泉衛星發射中心執行其歷史性的首次發射任務。

【大消費板塊持續走高百大集團6連板】大消費板塊持續走高，零售、服裝、食品飲料方向領漲，百大集團走出6連板，利群股份3連板，中央商場、上海九百、九牧王、皇氏集團、浪莎股份漲停。消息面上，中央財辦有關負責同志表示，擴大內需是明年排在首位的重點任務，明年要把握消費的結構性變化，從供需兩側發力提振消費。

【中金、東興漲停價開盤信達高開6.8%】中金公司、東興證券均漲停價開盤，信達證券高開6.8%。消息面上，中金公司換股吸收合并東興證券和信達證券，換股價格分別為36.91元、16.14元、19.15元。

【兩市融資余額減少22.03億元】截至12月17日，上交所融資余額報12597.75億元，較前一交易日減少12.67億元；深交所融資余額報12183.79億元，較前一交易日減少9.36億元；兩市合計24781.54億元，較前一交易日減少22.03億元。

今上午大盤低開13點3857點，探底3856點，沖高3880點，午前收3876點。上證50、滬深300、深成指、創業板、科創板跌0.00%、0.56%、0.85%、1.81%、0.92%，上證指數、中證500、中證1000漲0.16%、0.02%、0.31%。個股漲跌比為3607:1673，漲跌停比74：2。兩市半日成交額為1.05萬億，較上個交易日放量212億。

自11月24日首探3816點后，12月16日和17日兩次探底3815和3818點，表明機構年終結賬盤、融資盤和量化交易做空力量十分強勁。大盤若連續3天收盤跌破3830點，那么從8月22日起在3800點平臺將告破，屆時累計160萬億成交量將陷入套牢。管理層反復強調的持續鞏固資本市場回穩向好的勢頭將遭破壞。

再此危急關頭，昨下午國家隊再次出手，對寬基ETF發動強烈反擊。510300ETF從4.616元一路拉升至4.715元，漲2.15%，成交量50億，另三只滬深300ETF成交50億。同時45只中證A500ETF成交525億，平均漲超2%，尤其是華泰中證A500ETF成交141億，南方成交86億、華夏成交97億，國泰成交73億。這就將60%的權重的各行業樣本股一起拉升。

與此同時，科技九巨頭一起上揚，創業板和科創板大漲3.39%和2.47%，大盤一舉收復5日線3869點。

國家隊同時拉升滬深300ETF和中證A500ETF護盤，這在歷史上還是首次，表明管理層堅決維護3800點平臺，維護A股震蕩走慢牛的政策取向和態度。

人們需要留意的是從價格而言，滬深300ETF已到4.7元左右，而45只中證A500ETF基本上在1.1元左右，后市的上升空間和性價比更高，是場內外穩健資金的優選。

今上午，盡管昨日大漲的滬深300ETF和中證A500ETF，以及高科技九巨頭中7跌2漲，創業板、科創板出現回調。但大盤依然小漲，中證500、中證1000、北證翻紅。黃線高高在上，中小市值股普漲，個股懸殊漲多跌少，成交量略有放大。表明昨國家隊的護盤舉動，穩定了市場人氣和信心，做多力量再次凝聚。

從盤面看，目前20日線和五周均線都在3878點，上午收盤指數只差2點。大盤若站上這兩天均線，就有望重返多頭市場，繼續震蕩走慢牛。離12月25日冬播開始只有六個交易日，估計大盤有望在3850點上下20點進行多空博弈，讓年終結賬盤平穩退出。

雖然高科技九巨頭，隨美科技七姐妹回落，但超跌、優質、低估值、高成長、中價高科技股，上午依然表現良好，出現放量拉升。這顯然是與幾百上千的高價高科技股的比價效應使然。

午關注：大盤下方能否收在5日線3865點之上？上方能否收在20日線和五周均線3878點之上？關注510300ETF在午前4.669元位置上能否穩住，以及中證A500ETF的走向？3607:1673的個股懸殊漲多跌少，和74:2的漲跌停比局面能否維系并擴大？成交量能否達1.8-1.9萬億？