李明浩合作論文在國內頂級期刊《中國社會科學》發表

近日，北京大學國家發展研究院助理教授李明浩與對外經濟貿易大學副教授姜婷鳳、清華大學教授湯珂合作的論文《數字時代的財政貨幣政策協同效應》正式刊發于國內頂級學術期刊《中國社會科學》2025年第12期（）。

該研究聚焦數字經濟領域的新挑戰，深挖政策協同核心命題，重點圍繞三大核心問題展開探究：

一是價格粘性在數字經濟時代呈現何種新特征？

二是貨幣政策應如何調整？

三是這些變化又會如何影響財政與貨幣政策的協同效能？

基于中國線上與線下市場的微觀價格大數據，研究團隊構建出融合雙市場特征的一般均衡調價模型，系統考察價格粘性變化對政策協同的影響。研究發現：隨著線上市場占比提高，價格粘性顯著減弱，傳統貨幣政策效果隨之下降，而包含消費補貼的財政政策效果則顯著增強。二者協同能更有效地提振消費，且不同部門因價格粘性存在差異，政策協同效果亦不相同。

研究的核心創新點主要體現在以下三個方面：

第一，借助中國特有的線上線下價格大數據，修正了傳統財政貨幣協同理論中“價格粘性為常數”的關鍵假設，為政策分析提供了更貼近現實的微觀基礎；

第二，提出適應數字經濟發展的貨幣政策改進框架，建議將線上通脹納入政策錨定指標，以此增強央行對整體需求的響應能力；

第三，在多部門模型中引入并深入分析消費補貼政策，揭示其在低價格粘性環境下的結構性優勢，為針對不同經濟部門的差異化政策設計提供了新思路。

此外，該研究不僅為理解數字時代的宏觀政策互動提供全新理論視角，也為我國在當前經濟形勢下優化政策組合、提振內需提供了實證支持與重要政策啟示。特別是在推動消費復蘇、防范通縮風險的背景下，研究強調應進一步加強財政與貨幣政策的協同配合，同時積極運用大數據與人工智能技術，提升宏觀治理的精準性與時效性。

李明浩現任北京大學國家發展研究院助理教授，2020年于美國耶魯大學獲經濟學博士學位。其主要研究領域為宏觀經濟學與貨幣經濟學，核心研究方向是結合微觀數據與宏觀理論，探究異質性家戶、生產網絡及信息摩擦對宏觀經濟運行與政策制定的影響。

其研究成果已發表于《中國社會科學》、International Economic Review等國內外權威學術期刊，并主持有國家自然科學基金青年項目。教學方面，他主講有本科課程《貨幣銀行學》，以及博士課程《高級宏觀經濟學》《宏觀與貨幣經濟學專題》等，曾榮獲北京大學教學優秀獎。

《中國社會科學》簡介

《中國社會科學》創刊于1980年，由中國社會科學院主管并主辦，核心刊發我國哲學社會科學界最新、最重要的研究成果，內容涵蓋哲學、經濟、政治、法律、社會等綜合性社會科學領域的論文、調查報告及學術研究動態，是學界公認的中國高水平綜合類人文社會科學期刊。