國內首個海上可復用火箭基地開工，發射成本目標2萬/公斤。

中國衛星，這個股票，從去年暴漲到今年，從42的股價漲到今天的102。其他商業衛星相關的股票也在漲。

原因是什么呢？

很簡單，就是商業航天這塊的商業價值，它出來了。

那么為什么要把發射的價格打下來呢？（當然了，這個是對標，還沒有能做到。）

我們可以看這些年的一些航天方面的新聞。

12月23號，長征十二號甲火箭點火升空，二級順利入軌，但一級回收沒成。這已經是這個月里，國內可回收火箭試驗第二次栽在回收環節上了。上一次是12月3號，民營航天里的代表企業之一——藍箭航天的朱雀三號遙一火箭，也是二級成功上天，一級回收失敗。

有意思的是，連資本市場的反應都跟上次差不多。12月3號那天，朱雀三號回收失敗的消息出來后，商業航天板塊的資金小幅流出，板塊指數跌了大概1%。但從第二天開始，資金就掉頭回來大舉買入，把板塊指數在之后半個月里推高了15%以上。

這回長征十二號甲的情況幾乎一模一樣。發射回收失敗當天，板塊指數也是應聲回調，跌了超過1%。但第二天，也就是12月24號，市場情緒立馬反轉，板塊直接大漲4%，創出新高，資金流入非常明顯。

這就讓人有點好奇了：火箭回收明明又失敗了，怎么市場好像一點也不擔心，反而更來勁了？其實說到底，原因就兩個。

第一，火箭回收這個事，技術門檻實在是太高了，失敗太正常了，大家心里早有準備。 SpaceX當年搞回收試驗，前后用了5年時間，失敗了8次，最后才成功。所以行業內的人都明白，想一次就成，那概率太小了。老話說得好，失敗是成功之母。每一次失敗都是在積累經驗，改進一點，下次成功的希望就大一點。 SpaceX已經把這條路走通了，證明技術上是可行的，剩下的就是工程上不斷打磨、反復試驗的問題。成功只是時間早晚的事。所以，對真正懂行的投資者來說，一次回收失敗不算什么風險，它只意味著離最終的成功又近了一步。

第二，咱們看看現在的局面：國內搞商業航天的公司實在太多了，而且一家接一家排隊等著做可回收火箭的試驗。長征十二號甲這次失利之后，市場的注意力很快就轉向了另一家民營頭部公司——天兵科技的天龍三號火箭。按計劃，天龍三號會在12月底、也就是元旦前迎來首飛，當然時間也有可能微調，推遲幾天。這次首飛主要目的是驗證火箭的運載能力（近地軌道能送17到22噸）和一箭36星的部署能力，為2026年2月進行的回收試驗打基礎。

這還沒完，后面排著隊呢：明年1月，深藍航天的星云一號要搞發射回收試驗；2月，可能就是天龍三號的回收試驗；3月，預計會有國家隊的長征十二號甲（遙二）火箭，以及星際榮耀的雙曲線三號火箭進行回收測試……隨著時間推移，這個名單只會越來越長。各家公司的試驗任務幾乎把明年每個月都排滿了。

綜合各方面的信息，國內正在研制可回收火箭的公司有十多家，主要分成國家隊和民營企業兩大陣營。

國家隊這邊，主力是航天科技集團，其次是航天科工集團。航天科技集團內部，目前有兩個單位在并行推進：一個是航天八院（上海航天技術研究院），它的產品就是12月23號剛試飛的長征十二號甲，預計明年3月會進行第二次試飛。另一個是中國火箭公司（航天科技集團旗下的商業平臺），它在研制一款5米直徑的可重復使用運載火箭，主打大運力，預計明年上半年首飛。

航天科工集團則主要基于之前的快舟系列固體火箭技術，攻關固體火箭可回收技術（這個難度比液體火箭還高），核心目標是實現低成本、快速響應發射。

光是國家隊，就有至少三個不同單位、不同型號的可回收火箭在同時研發。

民營企業這邊，陣容就更熱鬧了：

1. 藍箭航天：被看作是國內民營航天里搞液氧甲烷火箭的領頭羊，研制出了國內首款不銹鋼箭體的可回收火箭朱雀三號。12月3號首次發射回收失利，計劃明年上半年進行第二次試驗。

2. 天兵科技：主攻中大型可回收火箭。即將首飛的天龍三號，近地軌道運力能達到17到22噸，這個水平在全球都能進第一梯隊，在非美系火箭里更是排第一。作為對比，SpaceX的當家產品獵鷹9號，近地軌道運力大約是22.8噸，跟天龍三號相差不大。單次運力越大，平均到每公斤載荷的發射成本就越低，商業競爭力就越強，這是未來主流趨勢。

3. 深藍航天：聚焦在中小型液體可回收火箭。它是國內第一個完成液氧煤油火箭垂直回收低空驗證的民營企業。其星云一號火箭預計明年1月首次發射試驗。

4. 星際榮耀：之前已經完成了百米級垂直起降試驗。現在重心在雙曲線三號可回收火箭上（近地軌道運力2噸，使用液氧煤油發動機），計劃在2026年上半年首飛，并嘗試進行一級火箭的海上回收。

5. 中科宇航：背靠中科院的技術背景，探索的是可回收火箭+商業航天港的模式。正在研制的力箭二號可回收火箭，采用了全球首創的集束回收技術，近地軌道運力10噸。目前處于發動機試車階段，計劃2026年首飛。同時，他們還在廣東東莞建設商業航天港，配套回收著陸場，目標是實現發射-回收-維護的本地化閉環操作。

6. 宇石空間：國內唯一走不銹鋼箭體+筷子機械臂捕獲回收技術路線的公司，目標是實現低成本、規模化重復使用。在研的AS-1號火箭，起飛重量570噸，近地軌道運力15噸。現在已經完成二級火箭的總裝總測，進入動力系統試車階段。計劃2026年底完成首飛狀態驗證，2027年實現機械臂捕獲回收。用機械臂去抓，是為了省掉著陸腿的重量，進一步降低成本。

7. 箭元科技：國內第一個實現了液氧甲烷+不銹鋼+海上回收全流程驗證的民營企業。其元行者一號火箭，已經完成了首次海上飛行回收試驗（用的是驗證型火箭），計劃在2026年開展入軌級別的海上回收試驗。

8. 新空間航天：在研產品是赤兔1號火箭。2025年已經完成了發動機測試和整箭靜態點火，計劃2026年進行首次發射（滿載并測試回收），預計2027年進入批量發射階段。

這么一看就很清楚了，國內這十幾家單位，真是百花齊放，各有各的打法。產品定位也分得很清楚：有瞄準主流大賽道的中大型可回收火箭，比如天龍三號（運力22噸）、朱雀三號（21.3噸）、AS-1號（15噸）；也有專注于細分市場的小型可回收火箭，比如雙曲線三號和星云一號（運力都是2噸左右）。

中大型火箭的優勢在于，單次發射成本攤薄下來更低，能把每公斤載荷的發射成本做到2000美元左右，遠低于小型火箭的5000美元左右。而且它們一次能送幾十顆衛星上天，特別適合那種需要成千上萬顆衛星組網的巨型星座項目。小型火箭的優勢則是研發成本相對低、技術迭代快、發射安排更靈活，主要滿足一些定制化、專門化的市場需求。

從上面這些信息也能感受到，因為研發單位多，而且普遍都把2026年定為關鍵的首飛或改進試驗節點，所以明年基本上每個月都可能看到商業航天的發射回收試驗。技術突破可能會像雨后春筍一樣冒出來。

實際上，2026年一整年，可以看作是國內商業航天在可回收火箭領域從0到1的關鍵爬坡階段。行業內普遍判斷，國內第一次成功的商業火箭回收，最快可能也要到2027年才能看到。如果2026年就能出現，那絕對是超出預期的大驚喜。

那么這個時候，我們就要明白，發射成本是未來一定要控制的。

那我們再來看看這個首個專注于海上回收和重復使用火箭的基地，現在它正式開工了。它給自己定下了一個清晰的目標——把發射成本壓到每公斤兩萬元人民幣左右。

在航天圈里，這個每公斤報價可是衡量太空物流貴不貴的標桿。要理解這個目標值不值，我們得把它放在幾個參照系里比一比。

首先，看看咱們國內自己的現狀。目前，承擔國家主要發射任務的國家隊火箭，把一公斤東西送到近地軌道的成本，大概在兩萬八千元上下。所以，這個新基地瞄準的兩萬元以下，是想比現有的主流成本再砍掉一大截。

其次，看看國際上的高手。美國SpaceX的獵鷹9號火箭，靠著成熟的回收復用技術，已經把每公斤的發射成本拉低到了大約八千七百元人民幣的水平，成了全球業界的標桿。這么一比，我們的兩萬元目標，相當于國際頂尖水平的兩成多。差距雖然明顯，但追趕的方向和路徑已經非常清晰了。

這個成本目標不是憑空喊出來的，背后有一整套技術方案在支撐。它計劃采用不銹鋼來造箭體，而不是更貴的碳纖維復合材料。發動機則選用液氧甲烷作為燃料，這種燃料燃燒干凈、積碳少，特別有利于發動機回收后的快速檢查和再次使用。他們的野心是，讓一枚火箭能夠重復飛行20次。正是通過這種重復利用的根本性模式變革，才敢去挑戰那么低的發射單價。

簡單說，如果這個目標真能實現，那就意味著中國商業航天發送貨物上天的運費，會明顯低于現在國家隊的平均水平，并且開始朝著SpaceX樹立的低成本標桿大步靠近。

而這個基地之所以一開工就備受關注，是因為它不僅僅是個生產車間，而是圍繞海上回收復用這個核心，設計了一個完整的閉環。

第一，它的定位很獨特。 這是國內第一個，明確為海上回收復用火箭量身打造的、規模化制造和運營的基地。以前我們也有火箭工廠和發射場，但專門為可回收這個特性從頭規劃一個基地，這是頭一回。

第二，它走的技術路線很務實。前面提到了，它主推不銹鋼箭體+液氧甲烷發動機。不銹鋼成本低、結實耐用，尤其在潮濕的海上環境抗腐蝕能力強；液氧甲烷發動機除了好維護，還比較環保。這套組合拳，就是瞄著多次重復使用、總成本最低去的。這是明顯利好上面幾個企業的。

第三，它形成了一個高效的地理閉環。基地的選址很有講究，就建在杭州錢塘區的臨江碼頭邊上。未來，造好的火箭可以直接裝船，從碼頭運往東海的預定發射海域。發射完成后，火箭一級會在海上平臺被回收，再由船運回同一個基地進行檢測、維修和翻新，準備下一次任務。從出廠到回家，絕大部分流程都通過水路連接，減少了陸路運輸的折騰，能大大提高火箭的周轉效率。

所以你看，這個基地從骨子里，就是在實踐一套全新的、從制造到回收再復用的商業模式。

這樣一個項目和它的成本目標，如果能穩步推進，對中國商業航天的影響會是多方面且深遠的。

1. 最直接的，是能激活更大的市場需求。

對很多想發射衛星，特別是想建設由成千上萬顆小衛星組成星座的公司（比如規劃中的中國星網）來說，發射成本是最大的攔路虎之一，能占到總投入的一半左右。如果每公斤的運費能從近三萬降到兩萬以下，就意味著同樣的預算可以發射更多衛星，或者完成星座建設的時間會大大縮短。這無疑會給整個下游的衛星應用產業打一針強心劑。

2. 它能拉動整個產業的技術升級。

要真正實現低成本復用，光會回收還不夠。這要求一系列關鍵技術取得突破，比如火箭返回時的精準控制、發動機經多次點火后的可靠性、以及快速檢測翻新技術。這個基地的規模化運營，將成為這些技術從實驗室驗證走向工程化實用的最佳試煉場。

同時，作為一個潛在的鏈主企業，它的需求會向上游傳遞，帶動新材料、高端精密制造、特種焊接、智能檢測等一系列產業鏈環節的發展。

更有意思的是，在基地開工儀式上，合作方的一顆衛星也同步亮相。這釋放出一個信號：項目方可能想構建一個火箭+衛星協同的生態，未來或許能提供一站式的發射和衛星解決方案。

3. 它會重塑行業內的競爭與合作格局。

民營商業航天公司，像這個基地的運營方，機制更靈活，對成本的控制更極致。它們可以專注于高度市場化的發射任務，與承擔國家重大工程和深空探測任務的國家隊形成很好的互補。一個主攻降本增效和商業化，一個聚焦前沿探索和重大戰略，兩者共同把中國進入空間的能力蛋糕做大。

另一方面，只有把成本降到具有國際競爭力的水平，中國的商業火箭才能真正走出國門，去爭取全球的衛星發射訂單。這是商業航天可持續發展的必由之路。

當然，宏偉的目標背后，挑戰也是實實在在的。

最大的挑戰來自于工程應用的可靠性。實驗室里成功回收一兩次，和未來要穩定、頻繁地重復使用20次，中間隔著巨大的工程鴻溝。每一次發射和回收，都是對材料、工藝和控制系統的嚴峻考驗。

其次，基地規劃了年產25枚火箭的產能，如何把這些產能轉化為每年幾十次穩定、成功的海上發射和回收任務，是一個復雜的系統運營問題。

最后，成本控制不是一家公司的事。要實現最終的兩萬元目標，需要整條產業鏈，從原材料供應商到零部件制造商，一起努力提升效率、降低成本。

從國家層面看，低成本、高頻率的發射能力，是快速部署衛星星座、搶占近地軌道寶貴頻率和位置等戰略資源的關鍵。這關乎到未來國家在太空時代的主動權和安全性。

更長遠看，這將是邁向更多科幻場景的基石。無論是太空旅游、太空工廠，還是更遙遠的深空探測，都需要首先解決廉價、可靠地去往太空這個問題。這個海上火箭基地所探索的，正是通向那個未來的一塊重要積木。