開年首破4600美元！現貨黃金創歷史新高 降息預期疊加避險助推

2026年開年首個重要貴金屬行情里程碑誕生。亞洲市場1月12日上午10時許，國際現貨黃金價格攀升幅度超1%，盤中一度觸及4563.14美元/安士，隨后突破4600美元/安士整數關口，創下開年以來首次歷史新高。市場分析指出，地緣政治緊張局勢升級、全球經濟不確定性加劇，疊加市場對美國聯邦儲備局降息預期升溫，共同構成了此次金價飆升的核心驅動力。

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此次金價突破具有明確的時間與區域特征。作為全球貴金屬交易的重要參與市場，亞洲時段的這波上漲延續了近期黃金市場的強勢格局。交易員普遍表示，地緣政治風險的持續發酵顯著提升了黃金的避險資產吸引力，其中美國近期對委內瑞拉發起的軍事打擊行動引發國際社會廣泛擔憂，進一步強化了市場的避險情緒，推動資金向黃金資產涌入。與此同時，美國上周五公布的就業數據成為催化降息預期的關鍵變量。數據顯示，美國2025年12月新增非農就業崗位僅5萬個，低于市場預期的5.5萬個，且前兩月數據均被下修，反映出勞動力市場增長動能趨弱，這一信號顯著加大了美聯儲的降息概率。

從市場預期來看，投資者當前普遍預判美聯儲2026年至少將實施兩次降息。業內普遍認為，低利率環境通常會提升非收益性資產的吸引力，黃金作為典型的抗通脹、抗風險資產，在利率下行周期往往表現突出。歷史數據顯示，2025年國際金價已走出“史詩級行情”，全年累計漲幅約七成，50次刷新歷史紀錄，此次突破4600美元/安士，正是這一牛市行情的延續。

機構對后續金價走勢普遍持樂觀態度。匯豐銀行明確指出，隨著地緣政治風險持續擴散及全球債務問題加劇，金價有望在2026年上半年攀升至5000美元/安士的新高度。世界黃金協會更預測，2026年金價整體漲幅可能達15%至30%，突破5000美元/安士關口是大概率事件。摩根大通、高盛等機構也強調，全球央行購金的結構性趨勢將持續為金價提供底層支撐，預計2026年全球央行購金量約為755噸，同時黃金ETF凈流入及個人投資者配置需求增加，將進一步助推金價上行。

不過也有機構提示風險。瑞銀指出，當前金價對利好因素的定價已較為充分，若美聯儲政策意外轉向鷹派，或黃金ETF出現大規模贖回，金價可能面臨階段性回調壓力，預計2026年年底或小幅回落至4800美元/安士。但總體而言，在“去美元化”趨勢深化、地緣沖突常態化、美聯儲降息周期開啟的多重背景下，黃金市場的長期上漲邏輯仍未改變。