貿(mào)易逆差降至2009年以來(lái)最低水平，特朗普關(guān)稅初見(jiàn)端倪

美國(guó)10月貿(mào)易逆差意外收窄至294億美元，創(chuàng)2009年6月以來(lái)的最低水平。

這次美國(guó)貿(mào)易逆差出現(xiàn)了顯著的收窄，主要?dú)w因于進(jìn)口額的急劇下降和出口的溫和增長(zhǎng)。具體來(lái)看，10月美國(guó)進(jìn)口額下降了3.2%至3314億美元，其中商品進(jìn)口額暴跌4.5%至2550億美元，這是2023年6月以來(lái)的最低值。

進(jìn)口下滑的背后，是特朗普關(guān)稅的關(guān)鍵因素。自2018年以來(lái)，特朗普對(duì)包括我國(guó)在內(nèi)的多國(guó)加征關(guān)稅，這直接推高了美國(guó)企業(yè)的進(jìn)口成本，也迫使企業(yè)進(jìn)一步調(diào)整供應(yīng)鏈。

在美國(guó)進(jìn)口中，藥品和非貨幣黃金進(jìn)口大幅減少是主要原因。10月美國(guó)藥品制劑進(jìn)口額暴跌143億美元，降至2022年7月以來(lái)的最低水平。

在關(guān)稅影響下，企業(yè)為了避免高額關(guān)稅提前囤積藥品庫(kù)存，導(dǎo)致后續(xù)進(jìn)口需求銳減。另外美國(guó)消費(fèi)品進(jìn)口額也下降了140億美元，創(chuàng)2020年6月以來(lái)新低，這也意味著美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求正在疲軟。

關(guān)稅的反復(fù)性和不確定性，讓美國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)起伏不定，但長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普關(guān)稅目前愈發(fā)穩(wěn)定，這也可能導(dǎo)致美國(guó)貿(mào)易逆差，將處于一個(gè)“下降周期”。

這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，不是一個(gè)好消息。

什么是全球化？

全球化其實(shí)就是商品貿(mào)易的流通，但我們知道，有貿(mào)易就會(huì)有順差和逆差，而通常情況下，順差意味著一國(guó)的貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，而逆差則意味著一國(guó)的貿(mào)易劣勢(shì)。

過(guò)去美國(guó)向全球提供貿(mào)易逆差，這是全球化得以存續(xù)的根本原因。美元雖然是霸權(quán)，但同樣不可否認(rèn)也是全球化得以存續(xù)的根基。

對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，維系全球化有利也有弊，好處是國(guó)內(nèi)民眾的各種消費(fèi)很強(qiáng)，生活水平相對(duì)來(lái)說(shuō)處于全球前沿。

但與此同時(shí)，它也有弊端，那就是債務(wù)。美元向全球提供流動(dòng)性，本身背后也是需要債務(wù)才能夠去支撐這種流動(dòng)性。

而特朗普現(xiàn)在要做的，就是讓國(guó)債減少，同時(shí)美國(guó)盡可能自產(chǎn)自銷(xiāo)，這也是他“美國(guó)優(yōu)先”理念的體現(xiàn)。

短期來(lái)看，美國(guó)的陣痛也非常明顯。這次美國(guó)進(jìn)口下降，就源于美國(guó)國(guó)內(nèi)需求不振，尤其是消費(fèi)品領(lǐng)域，同時(shí)特朗普關(guān)稅推動(dòng)的“進(jìn)口替代”也并未完全實(shí)現(xiàn)。

高關(guān)稅導(dǎo)致企業(yè)成本上升，部分制造業(yè)回流效果有限，且關(guān)稅成本最終也會(huì)轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者和企業(yè)。美國(guó)企業(yè)為了應(yīng)對(duì)關(guān)稅不得不提高商品價(jià)格，這進(jìn)一步推升美國(guó)通脹，2025年美國(guó)核心通脹率持續(xù)高于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，部分原因就是關(guān)稅導(dǎo)致的供應(yīng)鏈成本上升。

特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義，其目的就是要讓全球化變得更碎片化，企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至東南亞，墨西哥等地，這就會(huì)導(dǎo)致我國(guó)部分制造業(yè)訂單流失。

可以說(shuō)，特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義，其根本目的就是為了防止我國(guó)在供應(yīng)鏈一端獨(dú)大。

美國(guó)貿(mào)易逆差下降對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，不是簡(jiǎn)單的好壞，而是風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇并存的復(fù)雜局面。

目前我國(guó)制造業(yè)是三線開(kāi)花，中低高三端都已經(jīng)具備明顯的優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)單從供應(yīng)鏈和市場(chǎng)的角度來(lái)看，沒(méi)有一個(gè)能打的。

價(jià)格上我們有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，這也就導(dǎo)致我國(guó)商品可以大量出口，占據(jù)全球其他市場(chǎng)，2024年我國(guó)生產(chǎn)了世界上三分之一的工業(yè)制成品，2025年我國(guó)貿(mào)易順差突破萬(wàn)億美元，這些都預(yù)示著我國(guó)的出口增長(zhǎng)依然非常強(qiáng)勁。

但問(wèn)題也出在這里。過(guò)去美國(guó)向全球輸出美元，提供了流動(dòng)性，大量的貨物交易、流通都是建立在美元之上的。

美元之所以能夠成為國(guó)際通用貨幣，不在于美元本身有多厲害，而是美元相對(duì)于其他貨幣，更透明、標(biāo)準(zhǔn)和獨(dú)立，以及背后的美國(guó)國(guó)力本身。

而現(xiàn)在隨著美國(guó)貿(mào)易逆差減少，全球美元流動(dòng)性降低，這就不利于全球化的流通，更不利于我們的出口。

除開(kāi)貨幣，出口還有另一個(gè)問(wèn)題，那就是產(chǎn)業(yè)重疊。

兩個(gè)國(guó)家，都在生產(chǎn)服裝，但因?yàn)橐环降姆b更便宜，大量出口到另一方，那么這就會(huì)導(dǎo)致本國(guó)的服裝產(chǎn)業(yè)瀕臨崩潰。

為什么歐美都對(duì)新能源汽車(chē)加征關(guān)稅？主要原因就是怕我國(guó)新能源汽車(chē)危及到他們本國(guó)的產(chǎn)業(yè)。

這樣的例子放在其他發(fā)展中國(guó)家，也是一樣適用的。

所以，美國(guó)一旦打開(kāi)了貿(mào)易逆差不斷縮小的大門(mén)，那么全球化就一定會(huì)萎縮，這對(duì)我們而言，就非常不利。

過(guò)去輕輕松松賺美元的時(shí)代，可能就要一去不復(fù)返了。現(xiàn)在我們不僅僅要考慮出口，還得要適當(dāng)增加進(jìn)口，一來(lái)二去之間，對(duì)做貿(mào)易的企業(yè)來(lái)說(shuō)，壓力自然山大。

很多人說(shuō)，特朗普既然要搞貿(mào)易保護(hù)主義，那為什么大家不直接把美國(guó)踢出去，自己搞一個(gè)全球化不就好了？

之所以我們沒(méi)有看到類(lèi)似的事情發(fā)生，答案其實(shí)已經(jīng)顯而易見(jiàn)了，那就是做不到。

做不到有很多原因，第一呢因?yàn)槊绹?guó)的盟友有很多，而那些雖然不算是盟友，但仍然認(rèn)可美元和擁抱美元的，那就更多了。

哪怕是伊朗，這種天天把美國(guó)滅了掛在嘴邊的極端玩家，也離不開(kāi)美元的滋潤(rùn)。

最近特朗普高呼要收了格陵蘭島，格陵蘭島是丹麥的島嶼，而丹麥也是北約成員國(guó)，算是美國(guó)盟友的一份子，但即便特朗普提出這么過(guò)分的要求，歐盟也不敢說(shuō)太過(guò)分的話(huà)。

由此可見(jiàn)，眼下要想把美國(guó)甩在局外自己玩，幾乎是不可能的一件事。

這是美國(guó)的底氣，也是美國(guó)的本錢(qián)。

但特朗普能夠無(wú)限透支這些本錢(qián)嗎？當(dāng)然也不可能。對(duì)特朗普來(lái)說(shuō)，目前所做的這一切，一旦透支完畢，美國(guó)也就走到了盡頭。

end.

作者：羅sir，關(guān)心人、社會(huì)和我們這個(gè)世界的一切；好奇事物發(fā)展背后的邏輯，樂(lè)觀的悲觀主義者。