一套組合拳大殺四方，1350億東鵬飲料的“點金術”

出品｜達摩財經

左手理財、分紅，右手借款、上市募資，汕尾首富林木勤正通過東鵬飲料大展財技。

1月16日，東鵬飲料（605499.SH）發布公告稱，為提升募集資金使用效率，增加公司收益，公司計劃使用部分IPO閑置資金購置理財產品。具體而言，公司將使用7000萬元閑置資金購買結構性存款，產品期限為92天。到期后，公司預計可取得30萬元收益。

使用閑置IPO資金購買銀行理財，只是東鵬飲料理財版圖中的一小部分。早在2022年，公司就開始使用自有資金購置理財產品，最初上限為50億元，到2025年時，公司用自有資金買理財的上限已提升至110億元。

快消品公司通常需要大量資金維持日常運營。將大筆資金用作理財后，東鵬飲料選擇通過借債滿足日常資金需求。在東鵬飲料的運作下，公司理財收益不但能覆蓋借款利息，每年還能產生大額盈余，讓公司在主業之外多了一筆收入。

事實上，東鵬飲料自身的盈利能力不俗，前不久，公司公布2025年業績預告，預計實現歸母凈利潤43.4億元-45.9億元，同比增長30.46%-37.97%。

主業表現亮眼，同時又“大存大貸”賺取利息差，在東鵬飲料精打細算之下，公司也提升了分紅比例。自2024年以來，東鵬飲料開始加發中期分紅，當年現金分紅23億元，占當期歸母凈利潤的近7成。2025年，公司再度拋出13億元中期分紅。

目前，東鵬飲料的第一大股東為公司創始人林木勤，其直接持股比例為49.74%，林木勤的兄弟林木港、侄子林戴欽均持有公司5.22%的股份。此外，林木勤、林木勤之子林煜鵬、林木勤妻子陳惠玲的兄弟陳海明、陳煥明、陳韋鳴等家庭成員，也通過鯤鵬投資、東鵬遠道等平臺持有公司股份，林氏家族持股比例合計達65%以上。

以此計算，2024年以來，東鵬飲料36億元分紅中，有超23億元將歸屬于林木勤及其家族成員。

值得一提的是，自身不差錢的東鵬飲料還在想辦法“搞錢”。2025年4月，東鵬飲料宣布在港交所二次上市募資。

今年1月14日，東鵬飲料成功通過港交所聆訊。招股書顯示，公司將把募集資金用于完善國內外產能布局、加強品牌建設、精細化運營渠道網絡、拓展海外市場、加強數字化建設及產品開發等。

在提升分紅比例的同時，東鵬飲料又要赴港二次上市，這一舉措的必要性受到市場關注。

1月19日，東鵬飲料的股價收于260.49元/股，總市值1355億元。自2025年初至今，公司股價累計漲幅為6.63%。在2025年胡潤百富榜中，林木勤家族以910億元的身價登上汕尾首富之位。

汕尾首富施財技

2021年，東鵬飲料在上交所上市。上市以來，公司業績持續提升，2021年至2024年累計歸母凈利潤近80億元，以此計算，公司上市5年，累計盈利超120億元。

業績大增之下，東鵬飲料的流動資產也持續擴張。2021年末至2025年9月末，公司貨幣資金余額從10.19億元增至57.20億元，經營性金融資產余額從3.01億元增至34.77億元。在流動資產大增的同時，東鵬飲料的短期借款規模也由2021年末的6.24億元增至2025年9月末的69.73億元。

雖然借款規模較大，但東鵬飲料仍能憑借“高息理財+低息借款”的方式獲得利息收入，2025年前三季度，公司利息費用7678萬元，而利息收入為1.45億元。

東鵬飲料是如何做到這一點的？以東鵬飲料在去年12月的理財動作為例，當月，公司共3次使用自有資金購買理財產品，合計使用資金約39.14億元。在理財產品的選擇上，東鵬飲料的投資組合涵蓋大額存單、資管計劃、私募基金、公募基金等。

其中，有5200萬元資金用于購買大額存單，期限在6-12月之間，年化收益率為1.3%-1.4%。其余資金的投向既包括銀行固收類理財產品，也包括公募、私募基金的證券投資類理財產品等，其中，銀行固收類理財產品的年化收益率多集中于2%-3%區間，資管公司、公募、私募基金理財產品的收益率則多集中于3%-5%區間。

整體來看，東鵬飲料的投資年化收益率相對不錯。相比之下，公司借款利率較低。

據東鵬飲料招股書，近年來，公司的短期借款以銀行折現應收票據墊款以及銀行折現信用證墊款為主，上述應收票據及信用證主要是公司向部分子公司開具的，子公司將其貼現取得借款。應收票據、信用證貼現得來的借款利息較低，2025年前三季度時僅約0.64%-1.95%。

憑借“高息理財+低息借款”，東鵬飲料在主業之外，還額外賺到了一筆利息收入。不過，隨著近年來國內息差整體走低，東鵬飲料的套利空間也在收窄。2025年上半年，公司利息收入為0.96億元，同比下滑30.26%。對此公司解釋稱，主要是由于定期存款利息收入下降所致。

押注“第二曲線”

作為國內能量飲料龍頭，東鵬飲料的崛起有賴于創始人林木勤。

上世紀九十年代，泰國紅牛飲料進入中國市場，彼時，出身汕尾的林木勤進入了國內紅牛代工廠深圳奧林工作。1997年，林木勤加入東鵬實業擔任副總經理，并于2003年參與該公司改制，將其變為林氏家族控制的公司。

在擁有了屬于自己的飲料公司后，林木勤對標紅牛，推出了功能性飲料東鵬特飲。憑借“瓶蓋抽獎”活動以及低價格優勢，加之2012年后紅牛陷入商標權爭奪戰，東鵬特飲開始逐漸搶占市場，至今已成為國內第一的功能性飲料企業。

弗若斯特沙利文數據顯示，按銷量計，東鵬飲料在中國功能飲料市場的市場份額從2021年的15.0%增長到2024年的26.3%，連續4年排名第一。按2024年零售額計，公司是國內第二大功能飲料公司，市場份額為23.0%。

2022年至2024年，東鵬飲料的營收分別為85.05億元、112.65億元、158.39億元；歸母凈利潤分別為14.41億元、20.40億元、33.27億元。業績預告顯示，2025年，公司預計實現營收207.60-211.20億元，同比增長31.07%到33.34%；歸母凈利潤43.4億元-45.9億元，同比增長30.46%-37.97%。

不過，隨著東鵬飲料在功能飲料市場的地位持續鞏固，其主力產品增速卻略有下滑。2023年、2024年及2025年前三季度，公司能量飲料產品收入增速分別為26.1%、28.5%、19.4%。

為了找到新的增長點，東鵬飲料開始豐富產品曲線。2023年時，公司提出“1+6”產品戰略，其中“1”是指東鵬特飲，“6”則包括運動飲料補水啦、咖啡飲料大咖、無糖茶飲料上茶、預調雞尾酒VIVI、椰汁飲料海島椰、大包裝飲料菊花蜜。

經歷了兩年多的運營，東鵬飲料也在孵化新品，并持續微調“1+6”戰略的名單。去年底舉辦的經銷商大會上，公司提出了新一版“1+6”名單，其中，有糖茶果之茶、即飲奶茶港氏奶茶替代了大包裝飲料菊花蜜以及預調雞尾酒VIVI，成為新的潛力產品。

整體上看，東鵬飲料的新產品線增長較為迅速，其中運動飲料補水啦已經成為除東鵬特飲外的另一重要增長點。2023年、2024年及2025年前三季度，公司運動飲料的營收分別為3.93億元、14.95億元、28.47億元。期間，該產品占公司營收的比重由3.5%提升至16.9%。

除布局新的產品線外，東鵬飲料也試圖開拓海外市場。目前，公司產品已經進入越南及馬來西亞等市場。為了適配不同市場的特點，公司也對產品配方和包裝進行了適應性調整。此次赴港二次上市，公司也計劃使用募集資金建設海外供應鏈基礎設施，并拓展海外渠道。

?END?

聯系郵箱：damofinance@163.com

合作微信：damobd，添加請備注公司及來意