辦法總比困難多：寶雞鏈主“借船破內卷”

鈦業(yè)內卷之下，“中國鈦谷”再出招。

近日，由安徽籍上市公司中鼎股份（000887）與陜西鈦及鈦合金產業(yè)“鏈主”寶雞拓普達鈦業(yè)有限公司（簡稱“拓普達鈦業(yè)”）合資的合肥鼎拓精密技術有限公司（簡稱“鼎拓精密”）正式成立。打通多方信息后我們發(fā)現(xiàn)，此舉意味著陜西鈦企已將市場目光投向暫未大規(guī)模商業(yè)化的未來產業(yè)，亦有望打通出海新路徑。

細微之處，盡顯民營企業(yè)蓬勃生命力。

01

陜西“鏈主”：向高端延伸

先來看看合資公司中“陜西主角”目的所在。

鼎拓精密注冊資本1000萬元，位于安徽省合肥市，由安徽睿思博機器人科技有限公司（簡稱“睿思博機器人”）與陜西拓普達精密設備有限公司（簡稱“拓普達精密”）分別持股51%與49%。大家或許對拓普達精密略感陌生，但其母公司拓普達鈦業(yè)其實早已在陜西已嶄露頭角。

成立于2010年的拓普達鈦業(yè)不僅是國家重點“小巨人”企業(yè)、陜西省制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)、陜西省隱形冠軍培育企業(yè)，且2023年6月成為陜西鈦及鈦合金產業(yè)“鏈主”企業(yè)、入選2025年陜西上市后備企業(yè)A檔。

榮譽背后，是企業(yè)十多年來形成的扎實布局。

如技術創(chuàng)新。公司不僅通過高品質鈦合金鑄錠熔煉技術大大提高了鈦材料利用率，而且突破高強度鈦合金厚壁管材加工技術，成功填補國內空白，目前已獲發(fā)明授權專利43項。再如產業(yè)延伸。定位于打造西部最大的徑鍛專業(yè)的鈦材基地的拓普達鈦業(yè)，現(xiàn)已擁有自主土地312畝，且通過產業(yè)鏈延伸與整合，打通了鈦合金零部件制造的全產業(yè)鏈。

金融棒棒糖對這家公司其實并不陌生。我們曾在《》一文中，記錄了其于2022年獲得泥藕資本與汕頭首富蘇壯強的數(shù)千萬元投資。目前公司已完成5輪融資，最新投資方為陜西知名企業(yè)家王世春旗下鴻瑞投資。

據(jù)公司官方微信，拓普達鈦業(yè)2024年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長。雖然發(fā)展還算順利，但面對行業(yè)整體壓力，公司還是出于“居安思危”的考慮，將2025年經營方向瞄準深耕高端裝備、深海石油用品、航空航天、3C電子等高端鈦合金生態(tài)。

而這正與合資公司主攻方向所契合，根據(jù)上市公司公告信息，合資公司將推動微型電機在人形機器人與民用無人機等民用領域的大規(guī)模應用。顯然，都是極具市場想象的熱門賽道。

事實上，拓普達鈦業(yè)早已開啟了向下游高端鈦合金產業(yè)的探索。

包括2021年攜手寶鈦股份（600456）成立寶雞寶鈦精密鍛造公司；此次出資主體拓普達精密更是在2019年就已成立，專業(yè)從事空心杯微特電機及高精密伺服驅動系統(tǒng)的研究、開發(fā)、生產和銷售，首席技能專家為航天科技集團特級技師劉湘賓。

值得注意的是，拓普達鈦業(yè)始終存在強烈的出海意愿。公開信息顯示，董事長王勇錦在創(chuàng)立公司前曾在德國從事家族餐飲業(yè)10年，拓普達鈦業(yè)于2018年就迎來德國庫姆公司總裁考察。結合公司最新招聘信息來看，其仍在不斷吸納外貿銷售人員。

02

鎖定商業(yè)預期：或迎出海新機遇

與中鼎股份的合作可以說是打開了拓普達鈦業(yè)的另一扇門。

在合資公司中持股51%的睿思博機器人為中鼎股份全資子公司，后者已在2025年全球非輪胎橡膠制造商排名中位列第8名，成為中國唯一躋身前10的企業(yè)，睿思博機器人正是其在2024年底切入機器人領域的核心主體。

而此次合資的突出亮點即搭上“商業(yè)化快車”。就在合資公司成立的13天后，睿思博機器人宣布與逐際動力、柔性科天合作成立一家新公司，優(yōu)先承接逐際動力本體業(yè)務需委托外部公司代工，且明確在關節(jié)總成上的相關部件在同等條件下優(yōu)先選擇中鼎股份產品。這意味著睿思博機器人已然鎖定首個核心客戶。

值得一提的是，逐際動力是國內具身智能機器人賽道核心龍頭，2025年7月已正式發(fā)售全尺寸通用人形機器人LimX Oli，目前公司估值達到80億元。

進一步了解中鼎股份，我們發(fā)現(xiàn)這還極可能促成拓普達鈦業(yè)“借船出海”機遇。

自2008年開啟海外并購之路，中鼎股份已先后在美國、德國等地擁有KACO、WEGU、AMK、TFH等20余家細分領域的隱形冠軍企業(yè)。由此而來的業(yè)務擴張表現(xiàn)為兩條路徑：

一是反向投資。中鼎創(chuàng)造性地實施了由海外并購企業(yè)在國內投資建廠的反向投資策略，如德國WEGU公司在被收購一年后（2016年），于寧國投資設立威固技術（安徽）公司，以技術反哺國內市場。2024年，公司通過反向投資企業(yè)實現(xiàn)營收31.89億元。

二是跟隨出海。公開信息顯示，中鼎股份目前已在美國、巴西、德國、奧地利、匈牙利、泰國等設立生產基地，以其2026年1月在墨西哥設立的AMEXHE工業(yè)園區(qū)為例，目的正是與此前收購的法國TRISTONE形成協(xié)同效應。

與上述策略相同步的是，公司海外業(yè)務占比長期保持高位。對比2007年海外業(yè)務占比29.81%，開啟海外收購腳步后，公司海外業(yè)務占比逐年提升，2014年突破50%，2018年一度達到67%，近年來穩(wěn)定在50%左右。

這里我們尤為關注中鼎股份“跟隨出海”情況，需要說明的是，中鼎股份海外業(yè)務收入基本來源于“當?shù)厣a當?shù)劁N售”。這意味著，若中鼎股份機器人業(yè)務順利開啟海外進程，拓普達鈦業(yè)與其合作或將由跨境銷售走向海外建廠。

值得注意的是，中鼎股份已于2025年1月完成德國斜波減速器企業(yè)Konig Nagle KNN資產收購，該公司減速機產品目前已通過特斯拉人形機器人Optimus供應鏈認證，已然奠定商業(yè)化基礎。

03

壓力重重：“中國鈦谷”突圍啟示

回到眼下，其實國內鈦材企業(yè)近幾年的日子并不容易。

最直觀的即產能失衡導致中小企業(yè)陷入內卷，突出表現(xiàn)是上游海綿鈦價格崩塌引發(fā)鈦材價格波動。公開數(shù)據(jù)顯示，海綿鈦價格從2022年的8萬元/噸探底至2024年底的4.2萬元/噸。隨著產能擴大，2025年多數(shù)鈦金屬產業(yè)鏈產品價格明顯下降，上半年國內鈦材產能利用率僅為68%，其中民用純鈦產能利用率不足60%，較2024年下降8個百分點。

與此同時，2025年鈦材出口環(huán)境也發(fā)生重大變化。出于多重因素的戰(zhàn)略考量，2025年3月實施的《鈦材出口管理辦法》中明確了三大管控方向，排名第一的就是品類管控方面將12類高端鈦材納入出口許可證管理。上半年，全國鈦材出口量同比下降31%。

由此產生的直接影響即鈦材“產品必須走向高端”，這一趨勢在市場端已然得到印證。

如寶鈦股份、西部超導（688122）等憑借航空航天鈦材出口資質，2025年上半年出口額同比增長47%，其中對歐洲航空企業(yè)的TC4合金供應增長62%。與之相對應的是，云南國鈦三季度主動決定將海綿鈦生產線減產30%。

如此變化正形成了我們寫作此文的起點，因為寶雞并非“鈦礦”資源寶地，而是憑借產業(yè)鏈完整性成為全球最大的鈦材加工基地，在我們看來，這個“中國鈦谷”的細微創(chuàng)新動作都很有可能成為行業(yè)“破除內卷”的借鑒樣本。

在我們的觀察中，寶雞近年來已然貢獻出不少“創(chuàng)新案例”。

壓力傳導之下，中小企業(yè)無疑是最為迫切的群體，我們曾在《內卷之下“打不打”：寶雞10位民營老板的奇招！》一文中，記錄了寶雞10家民營鈦企老板抱團取暖謀自救的故事。其意義在于，大量民企放棄“占山為王”的小企業(yè)主思維，轉而通過“各取所長”的合資公司方式攻克高端型大額訂單。

龍頭企業(yè)同樣沒有放棄“增量博弈”，寶鈦股份就是鮮明例子。如資產整合加速鏈群發(fā)展，公司于2025年7月增資收購萬豪鈦金51%股權，成為上市公司8年來首次本土并購，意在獲取后者鈦及鈦合金鑄錠產能。如合力創(chuàng)新實現(xiàn)向上突破，公司于2025年12月攜手同處“蘋果產業(yè)鏈”的中科瑞龍成立瑞龍精密公司，意在通過創(chuàng)新能力捕獲高端訂單。

行文至此，回到拓普達鈦業(yè)的最新案例，我們的感受是：行業(yè)內卷之下，市場主體不僅應該“向上看”，也應重視“向外看”的能力，在先一步著眼未來產業(yè)鎖定更廣泛市場空間的同時，通過綁定“大個子”獲取出海船票亦不失為一種高效選擇。