要降息了？

1.中國海外金融資產11萬億，超越日本

國家外匯管理局最新數據顯示，2025 年 9 月末我國對外金融資產達11.5 萬億美元，對外凈資產 4.05 萬億美元，兩項數據均超越日本，中國海外資產規模躍居全球第二。此次突破得益于多方面因素，2025 年我國貨物貿易順差創全球紀錄，“藏匯于民” 政策持續落地，非官方部門海外資產持有量飆升超 1 萬億美元，私人海外證券投資增幅創二十年新高。同時企業對外直接投資穩步增長，2025 年對外直投同比增 7.1%，推動海外資產結構更趨多元。這一變化標志著中國向成熟凈債權國轉型，在國際金融舞臺的話語權也進一步提升。

成竹認為，這個數據著實讓人震驚，在拆解后，這11萬億美元如果減去3.6萬億外匯儲備，民間私人投資額度，大約在8萬億美元。也就是說，在不知不覺中，當下有將近60萬億人民幣在全球各地流轉，不斷尋找價值洼地。這讓我們懂得了一個道理，在很多人還沉浸在辯論國內好還是國外好，哪里的月亮更圓的時候，高屋建瓴者早已淡然一笑，在攤開的世界地圖上研究資產下一步該掃哪座城了。還是那句話，能不能具備國際視野和對沖思維，是決定一個家庭在未來有多少選擇權的核心關鍵。

2.中國央行開展9000億元MLF操作，釋放降準降息空間信號

財經新一線1月23日消息，中國人民銀行以固定數量、利率招標方式開展9000億元1年期MLF操作，同步釋放貨幣政策寬松信號。央行行長潘功勝在采訪中表示，2026年將持續實施適度寬松貨幣政策，把穩增長、促物價回升作為重要目標，今年降準降息仍有一定空間，同時將全力維護金融市場平穩運行，為經濟復蘇提供支撐。

成竹認為，從中央經濟會議一錘定音，央行主要職責就兩個：穩增長，漲物價。一切動作都會圍繞這兩個指標進行。具體到落地來看，降準空間更大，降息則空間很小，所以2026年就算降息也只是象征性的，因為金融系統安全也很重要，銀行凈息差長期低迷，是對降息最大的制約。

3.反復無常，特朗普最新宣布暫停對歐洲8國加征關稅

1月21日達沃斯論壇期間，特朗普宣布暫停原定于 2 月 1 日對歐洲 8 國（丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭、芬蘭）加征 10% 關稅的計劃，6 月提至 25% 的條款同步作廢。這一180度反轉距其 1 月 17 日首次威脅僅 4 天。

特朗普在達沃斯與北約秘書長呂特會晤后改口，稱已就格陵蘭及北極地區合作達成框架協議，將通過談判而非關稅解決問題。他同時承諾不武力奪取格陵蘭島，計劃在島上部署"金穹" 導彈防御系統部分設施。

丹麥與歐盟質疑北約越權代表主權國家談判，歐洲議會仍計劃推進反制措施，跨大西洋關系裂痕仍存。

成竹認為，全球化破碎已經成必然之勢，最近加拿大總理卡尼在達沃斯的演講震撼全球，被解讀徹底打碎了西方世界的水晶球。卡尼的一句話流傳很廣，我們正處在一次斷裂之中，而不是一次過渡。所以，這幾個月加拿大總理很忙，全球飛，全球談合作和協議，目的就是為一個沒有靠山的時代做準備。大概率2026年將是全球格局產生巨大分化的一年，全球格局在喪失了舊秩序后，分久必合，在波動中將形成新的格局。眼下，正是根據實力和軍力進行全球圈地的時刻。

4.澳洲房價再創新高，布里斯班公寓領漲引關注

澳大利亞房價已連續第12個季度上漲，全國房價中位數再創新高，接近130萬澳元。其中，悉尼房價高達176萬澳元，漲勢雖放緩但仍居全國之首。墨爾本市場全面復蘇，錄得自2019年以來最強季度漲幅，房價升至四年高點111萬澳元；布里斯班持續走強，以117萬澳元成為全國第二高房價城市。

Domain發布的2025年第四季度房價報告顯示，房價增長再度加速。尤其是布里斯班公寓市場表現搶眼，過去一年上漲19.3%，僅一季度就漲8.1%，中位價升至770,470澳元，成為全國增長最快的公寓市場。

專家指出，強勁需求與供應受限共同推高房價，但未來走勢仍將取決于利率變化。加息可能抑制借貸能力，為購房者帶來喘息空間，但各地市場分化或將持續。

成竹認為，對于房地產來說，供需是最大的衡量標準。供大于求，價格必跌，就像現在的國內；供小于求，價格必漲，就像澳洲。布里斯班之所以澳洲領漲，原因就在于一邊供應短缺，一邊則是奧運主辦城市帶動的大基建投資和人口快速流入，導致供需更加失衡。但需要注意的是，布里斯班的中位數已經超過了墨爾本，所以這并不是合理的。成竹將2026年澳洲的投資策略改成了布里斯班的別墅+核心區高端公寓和墨爾本核心區的公寓。預計這個策略在適用于2026一整年。

5.越南2025年GDP增速 8.02%，領跑東南亞經濟增長

越南官方數據顯示，2025 年該國GDP同比增長 8.02%，大幅超出國際機構預測，躋身東南亞經濟增長最快經濟體之列，這一增速也創下其近 15 年來第二高紀錄。同年越南人均 GDP 突破 5000 美元，正式躋身中高收入國家。

制造業、外資、消費成為增長核心引擎，加工制造業增長10.5%，FDI 實際到位額創五年新高，進出口總額首破 9000 億美元，消費、投資、凈出口形成三駕馬車拉動格局。

依托此次增長底氣，越共十四大提出2026-2030年GDP年均增長10% 的目標，若達成，越南有望超越泰國成為東南亞第三大經濟體。

成竹認為，全球博弈格局中，有一種趨勢叫紅利外溢，又帶來了一批被動受益國，越南就是其中之一。很顯然，在反腐進入尾聲，政局日趨穩定后，越南即將進入經濟高速暴發期。這是未來幾年境外必須要嚴密關注的一個市場。這幾天，成竹考察團將奔赴胡志明，進行為期一周的考察，到時候會有考察報告呈現。

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星標成竹海外，好內容不錯過

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