明天（2月5日）的劇本來了，你準備好了嗎？

一、今日A股復盤：

今天A股三大指數漲跌不一，有著“滬強深弱”的表現，個股漲跌情況尚可，漲多跌少。分化行情，我認為有以下原因：

1、印尼宣布大幅削減煤炭產量配額并暫停現貨出口，引發了市場對全球煤炭供應緊張的預期。同時，國內新修訂的《煤礦安全規程》正式施行，也限制了部分中小煤礦的供給。

加上，春節前北方供暖需求旺盛，經濟復蘇帶動工業用電，電廠補庫需求增加。這形成了“供給收縮+需求提升”的典型看漲邏輯，推動煤炭板塊方向飆漲。

2、有傳聞馬斯克旗下SpaceX團隊近期考察國內光伏企業。市場對SpaceX計劃在太空部署數據中心以解決AI算力能源問題的“太空光伏”概念充滿期待。考察重點聚焦異質結（HJT）、鈣鈦礦等前沿技術，市場押注這些技術突破可能帶來的行業格局重塑。

3、2026年春運跨區域人員流動量預計創歷史新高，直接利好航空公司。

4、受多地出臺政策放松預期的刺激，市場對房地產板塊復蘇抱有期待。

5、白酒板塊日線錄得三連陽，有機構指出春節前后板塊或迎來投資機會，顯示價值股重新獲得關注。

6、科技成長板塊今天成為“重災區”。AI應用與算力硬件大跌，直接導火索是隔夜美股AI板塊大跌的情緒傳導。更深層的原因是，這些板塊前期漲幅較大，估值已偏高，在市場分歧加大時，資金更容易獲利了結，轉向更具確定性的領域。

7、貴金屬方向主要受前一日國際金銀價格大幅波動的影響，A股相關板塊出現補跌。

8、“央媽”今日開展8000億元3個月期買斷式逆回購操作，凈投放1000億元中長期流動性，有效緩解了春節前的資金緊張，為市場提供了充足的流動性環境。

二、我對后市的觀點：

市場分化，我認為并非不好。雖說科技成長股普跌，對盈利效應有著減弱，虧損頻現。但是，現階段只有先穩住了指數，才能穩住整體市場情緒，等到科技成長方向利好消息再次來襲時，能夠有效拉回來。

短線，我認為“穩指數”比“穩個股”要強，處于震蕩階段。只要不連續大跌，就沒有什么大問題。

長線，繼續看多看漲，堅定不移。

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