A+H潮起：儲能企業集體赴港上市背后的全球化雄心

2026年初春，中國儲能行業在一場前所未有的資本浪潮中迎來了新的發展節點。據碳索儲能網不完全統計，截至2026年2月，包括億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源、德業股份在內的超過16家儲能相關企業相繼更新了IPO動態。與以往首選科創板或創業板不同，此輪上市的主戰場明確指向了香港交易所。

這場被業界稱為“A+H潮起”的集體赴港上市行動，并非簡單的融資場所變更。在“雙碳”目標深入推進、全球能源轉型加速的大背景下，這更像是中國儲能企業的一次集體“加注”。通過在港股搭建國際化資本平臺，這些企業正將觸角更深地探入海外市場，向世界輸出中國新能源產業的“技術標準”與“系統解決方案”。

港股成為“橋頭堡”，資本運作駛入快車道

2026年開年僅兩個月，港交所的大門便被儲能企業叩響數次。

1月初，深交所創業板上市公司鵬輝能源發布公告，正式審議通過H股上市的相關議案，聘請安永香港作為審計機構，邁出了“A+H”布局的關鍵一步。幾乎在同一時間，已在A股上市的儲能逆變器龍頭德業股份向港交所遞交上市申請書，正式沖擊“A+H”雙重上市。緊隨其后的還有電池巨頭億緯鋰能，其重新遞交的招股書顯示，擬募資巨額資金投向海外產能建設。

從企業屬性來看，這輪赴港上市的隊伍呈現出清晰的梯度：一類是以億緯鋰能、鵬輝能源為代表的電池本體制造商，它們在全球出貨量榜單中穩居前列；另一類是以德業股份、遠信儲能為代表的系統集成及核心零部件商，憑借細分領域的“隱形冠軍”實力走向臺前。

選擇香港并非偶然。廣東省電池行業協會秘書長唐長江在研判2026年行業趨勢時指出：“赴港IPO正成為鋰電產業鏈企業資本運作的主流路徑，主要是為了適配國際化戰略與出海建廠需求，有效規避地緣政治風險。” 香港作為國際金融中心，其資本市場具有高度的開放性和全球認受度。在這里上市，意味著企業不僅能獲得美元、港元等離岸融資渠道，更能通過國際會計準則的信披要求，向海外客戶、合作伙伴展示一份具有公信力的“國際名片”。

募資圖譜背后的“全球遠征”

梳理這些企業的招股書和公告，募資投向清晰地勾勒出中國儲能產業的“全球遠征地圖”。與過去單純的出口貿易不同，此輪資本運作的核心邏輯在于“本地化”。

首先是產能的本地化。億緯鋰能在招股書中明確，募資將重點投向其匈牙利30GWh的動力電池項目。這一布局直指歐洲核心市場，旨在貼近寧德時代、寶馬等頭部車企及儲能系統集成商的腹地，實現從“產品出海”到“產能出海”的跨越。同樣，主營戶用儲能的德業股份也計劃將募資用于馬來西亞等海外生產基地的擴建，以強化東南亞供應鏈的響應能力，靈活應對歐美市場的貿易政策變化。

其次是服務和標準的本地化。除了建廠，資金還被大量投入到海外銷售與服務網絡的建設中。例如，部分企業計劃在歐洲（英、德、意、荷）及非洲建立運營服務中心，實現安裝、運維、備件響應的屬地化管理。這意味著中國儲能企業正在從“賣設備”向“賣服務”轉型，試圖通過解決海外客戶最頭疼的售后響應慢問題，構建起除產品性價比之外的第二道護城河。

海外業績支撐：從“產品輸出”到“系統輸出”

資本運作的底氣，源于扎實的海外市場表現。如果說赴港上市是“面子”，那么持續爆發的海外訂單就是企業的“里子”。

2026年伊始，中國儲能企業的海外訂單便呈現出“井噴”態勢。據北極星儲能網統計，僅1月份，國內儲能產業鏈海外簽約訂單規模就超過12GWh，成為當月簽約的主力市場。另據起點儲能不完全統計，1月至2月期間，國內儲能企業公開披露的海外訂單占比超過70%。

在這輪出海浪潮中，楚能新能源的表現尤為搶眼。該公司開年累計簽單高達16.5GWh，其中包括與埃及合作伙伴簽署的6GWh儲能產品供應協議，以及與沙特公司簽署的5.5GWh戰略合作協議。值得注意的是，楚能在埃及的布局不僅是簡單的產品買賣，而是與此前規劃的本地化電池工廠形成“訂單+產能”雙輪驅動，真正響應了埃及“2030愿景”中對可再生能源的本土化訴求。

天合儲能也在歐洲市場傳來捷報，其電池儲能系統在歐洲市場的確認訂單正式突破6GWh。在意大利、捷克等國家，中國企業正在通過提供適配當地電網需求的定制化系統，逐步打破過去由歐美企業主導的儲能集成市場。

即使在競爭激烈的戶用儲能領域，已經遞交H股上市的德業股份也展現出了強大的統治力。根據弗若斯特沙利文的數據，該公司2024年在全球戶用儲能逆變器市場收入排名第一，并在南非、巴基斯坦等新興市場占據絕對優勢地位。這種覆蓋全球150多個國家和地區的銷售網絡，正是其尋求港股融資以進一步鞏固海外地位的根本動力。

技術溢價顯現，重塑全球競爭格局

中國企業敢于集體出海并尋求港股上市，背后是技術實力的質變。過去，海外市場往往將中國企業視為“廉價電池”的代名詞，但如今，這種印象正在被徹底顛覆。

以鵬輝能源為例，根據弗若斯特沙利文的數據，2024年其在全球便攜式儲能電池和戶用儲能電池領域分別位居全球第一和第三。其2025年三季報顯示，公司海外業務收入占比已達15.4%，且毛利率高達20%，顯著高于國內市場。這表明，憑借在314Ah大儲電芯及鈉離子電池等領域的技術突破，中國企業已經開始享受“技術溢價”帶來的紅利。

在系統集成層面，以遠信儲能為代表的新興企業，憑借“全生命周期解決方案”和數字化能源管理平臺，在海外市場獲得了高估值認可。中國企業的優勢已從單純的制造端延伸至工程端——能夠針對中東的極端高溫、北歐的嚴寒、非洲的復雜電網提供深度定制化解決方案，這讓中國成為了全球能源轉型中不可或缺的“系統方案供應商”。

潮起不息，全球化雄心照進現實

2026年，對于中國儲能行業而言，是一個分水嶺。國內市場競爭加劇、價格戰硝煙彌漫，倒逼企業必須向外尋找增量；而海外市場因能源危機和電網老舊帶來的巨大儲能缺口，恰好為中國企業提供了廣闊的舞臺。

赴港上市，正是連接這兩端的最佳紐帶。它既能為海外擴張募集“彈藥”，又能通過國際資本市場的背書，提升中國企業在全球供應鏈中的話語權和信譽度。

正如行業觀察所言，中國正從“世界工廠”轉型為“世界儲能系統供應商”——輸出的不僅是設備，更是能源轉型的底層操作系統。隨著億緯鋰能、鵬輝能源、德業股份們陸續登陸港股，一個屬于中國儲能產業的“大航海時代”正全面開啟。在這輪A+H的資本潮起中，我們看到的不僅是企業市值的躍升，更是一個國家戰略性新興產業征服全球的雄心。