貝多廣：是破壞還是創造？抑或是破壞性創造？——《平臺經濟與普惠金融》之序言

導語：

據測算，目前我國靈活就業人員規模已達2億。這個數字從側面展示出平臺經濟20年來的發展進程。最新的《中國普惠金融發展報告》將研究的視角落在了“平臺經濟與普惠金融”，研究團隊從金融視角分析平臺經濟對金融特別是普惠金融的價值。新書付梓，中國普惠金融研究院（CAFI）院長貝多廣撰寫了序言，內容如下。

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2017年11月我在加納首都阿克拉參加一個關于普惠金融的國際研討會，與會者重復頻率最高的一個詞是super platform（超級平臺）。由于我可能是參加圓桌討論的唯一來自中國的代表，所以與會者紛紛把他們彼時最為關心的問題拋給我——如何把中國的超級平臺復制、引進或模仿到他們各自的國家。

當時中國初露鋒芒的各種商務社交平臺引領世界潮流，博得不少眼球。盡管美國等發達國家更早出現平臺經濟，但是無論在應用規模還是技術創新上都不如中國這個后起之秀。其他發展中國家，特別是非洲國家還停留在羨慕和模仿階段。平臺經濟散發出來的魅力，讓他們趨之若鶩。將近十年過去了，必須看到，世界各國的平臺經濟都有了長足的進步和發展。由于受到幾年疫情的影響，中國平臺經濟在國際范圍的影響力反而相對收縮了一些。

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對于平臺經濟的利弊得失，從其問世始就褒貶不一，莫衷一是。推崇者認為平臺經濟由科技引領，促數字轉型，助提高效率，可降低成本，使普惠長尾包容發展，是實現包容性發展的有效載體，在金融領域更是普惠金融得以落地實現的基礎設施；批評者則認為，平臺經濟最終會走向壟斷性經濟，甚至引發系統性風險，對于使用者的權益特別是數據隱私的保護會帶來巨大的困擾。舉一個簡化的例子來解釋正反兩方的觀點。假如一家大型商務平臺經營某種自主品牌的快消品，它一手從廠家直接拿到快消品，一手直接銷售給消費者，由于平臺替代了多層批發和零售環節，使得流通成本大幅度降低，平臺通過數據積累更準確地掌握消費者的需求結構甚至地域分布結構，使得生產者的庫存也得到節約。盡管平臺自身也投入成本，但平臺所產生的巨量規模性可以令邊際成本趨近于零，所以消費者享受到更加便宜的商品。而且，超級平臺的魅力主要不在于賣產品，而在于它的撮合交易能力，它主要靠連接和流量以及數據甚至制訂規則來盈利。當然，在這個顯而易見的生產流通優勢背景下，硬幣的另一面也會出現，即平臺的規模經濟性天然出現壟斷傾向。由于消費者對平臺購物的粘性甚至排他性，壟斷性的平臺減少了消費者對不同供應商的選擇，也就是減少了供應商之間的市場競爭，傳統批發零售企業將難以生存，生產企業也將重新整合。從長期看，壟斷必然降低創新的主動性。更嚴重的是，平臺因為掌握消費者的大量交易數據，有可能“殺熟”，出現“買越多，價越高”的情況。一旦這種具有壟斷地位的平臺出現難以預料的風險，就可能是系統性風險。至于平臺利用數據隱私另外謀利，又是另外一個數字時代更具道德意義上的新風險因素。

在平臺經濟出現之初，這種爭論相當激烈。經過十多年的發展和變化，包括世界各國在這一領域的監管、立法等規則確立，人們在這些問題上的張力似乎稍微平和了一點。當然，目前是否到了蓋棺論定的時刻，仍然不可輕言。

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《平臺經濟與普惠金融》從金融視角分析平臺經濟對金融特別是普惠金融的價值。比如至少可以看到的優勢是，數字支付實質性地改善了普惠群體的福祉，信貸技術變革產生了顯著的普惠效應，平臺讓保險觸手可及，平臺還賦能于投資者。在更廣義的經濟和社會范疇，平臺經濟對于支持小微企業發展和創業就業、助力鄉村振興、推動綠色低碳發展以及賦能金融機構數字化轉型發展等等方面都發揮出不可低估的作用。

平臺經濟事實上已經成為每個人、每個經濟實體生活和生產中不可缺少的部分。今天的金融服務已經離不開平臺經濟，事實上，普惠金融大發展的現實也是仰賴于平臺經濟的存在和活力?？梢哉f，平臺經濟是普惠金融革命性變革的核心推動力，沒有平臺經濟，就沒有今天中國普惠金融取得的巨大成就。站在監管者視角來看，平臺經濟已經不是要不要的問題，而是如何讓它運行得好不好的問題。

在“要不要”與“好不好”之間，我以平臺經濟中的一個重要現象助貸為例。助貸主要指平臺企業利用自身的獲客、風控等能力，協助商業銀行發放貸款，資金主要由銀行提供。助貸在很大程度上滿足了長尾人群的信貸需求，使得普惠信貸在真正意義上深入千家萬戶。但是，它又觸發出金融學上對一個概念的爭議。因為借款人主要與平臺接觸，從平臺獲得信息，在平臺上完成貸款手續，有人認為助貸這種金融現象類似于金融脫媒，資金走到了銀行系統外面；也有人認為助貸是金融助媒，因為銀行通過助貸渠道擴大了貸款對象，覆蓋了以前覆蓋不到的長尾客群；還有人認為它是一種半脫媒半助媒。助貸已經成為今天普惠金融現實中的一個既成事實。它究竟是脫媒還是助媒？它會不會顛覆現有銀行體系甚至引發系統性金融風險？這關系到金融業的發展方向，也關系到監管部門如何認識和采取什么對策。在平臺經濟與普惠金融的相互關系中，類似的新現象層出不窮。

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當此之時，似乎有必要對助貸這一重要現象多寫幾句。

我們先來看傳統商業銀行的特點，它們有資金、有牌照、有風控能力，但是，缺場景、缺流量、缺乏用戶觸達、缺乏行為數據。再來看平臺發揮的作用：第一，通過場景幫銀行找到潛在客戶；第二，通過數據幫銀行分析和選擇客戶；第三，通過流量幫銀行觸達客戶；第四，通過算法幫銀行管理客戶全生命周期。助貸的過程實際上是金融媒介全過程的分解和再造。在這個新的中介形成過程中，銀行的功能看似被削弱，但業務卻越做越大。從這個意義上講：助貸本質上沒有脫媒，而是助媒，助銀行之媒。有人把助貸誤解成平臺搶了銀行的位置，也就是脫媒。事實上，在助貸過程中，銀行的盤子變大了，銀行被“助”了。銀行的業務非但沒有被替代，反而是被放大了。

所謂脫媒是指資金繞開銀行，比如上世紀70-80年代，美國企業越來越多繞開銀行直接融資，通過資本市場發債募股，商業銀行的中介地位顯著下降，投資銀行順勢崛起。這才叫金融脫媒。助貸的結果是什么呢？平臺企業并沒有像當年美國投行那樣取代商業銀行，反而是幫助商業銀行擴大了中介范圍，資金更深度地通過商業銀行系統，服務到原先難以觸達的小微客群。錢還是銀行出，牌照還是銀行持有，信貸資產還是在銀行表內，更重要的是，商業銀行的資產規模、貸款余額和覆蓋面全面擴大。由此可見，助貸沒有讓銀行“被脫媒”，而是讓銀行“被賦能、被擴張、被深化”。從金融結構演進看，助貸本質上是數字時代的銀行助媒——平臺不是繞開銀行或者替代銀行的新中介，而是擴大銀行中介能力的外生引擎，并且強化了銀行作為金融中介的中樞地位。

在平臺與銀行的分工重構中，業界包括監管部門總有一種擔心，銀行為了獲客而屈從于平臺的助貸分潤要求，并且丟失了其核心的風控能力。長此以往，銀行業將在很大程度上依賴平臺，平臺的壟斷特征最終將反噬整個銀行業。首先，必須看到，銀行雖讓渡了前端獲客、數據風控與用戶運營等環節，但其資金中介、信用供給與持牌主體的核心地位并未削弱，反而借助平臺能力實現了資產規模與服務邊界的擴張。普惠金融的目標得以實現。其次，平臺經濟上的助貸是一種金融創新，并且不是一般意義上的產品創新，更可能是現象級的結構性創新進程，它標志著金融服務結構正在為實現普惠金融目標而進行著歷史性演變。歷史上的銀行不是一成不變，數字時代的金融結構為適應低成本、廣覆蓋的普惠金融要求，必然有其發展規律。我們無法低估其社會價值。當然，與任何金融創新一樣，它也不會一蹴而就，它有它的演變過程。如何因勢利導，促其利，抑其弊，而不是要么捧上天，要么一刀切，才是一種應有的態度。再次，從趨勢上看，助貸有可能從幫銀行獲客與數據展業的助手演化成分工深化型的助媒，即平臺專注于場景、數據、用戶運營以及前端風控，銀行則專注于從資金、資本、合規到核心風控。實際上相當于銀行把非核心環節外包，把主業做得更大更深。這樣的話，助貸非但不是銀行的競爭者，更像是銀行的放大器。平臺越強，銀行中介的盤子越大。平臺與銀行構成一個新的金融生態。從這一意義上，在助貸過程中，與其說銀行需要對客戶風險進行把控，不如說是對助貸平臺的風控，包括平臺的運營邏輯、行為特征以及風控實效等。

傳統的小微金融的獲客和服務只能通過線下深耕細作“蠶食”廣大小微客戶，如孟加拉的格萊珉銀行經營40年覆蓋900萬客戶。而在數字時代，一家數字銀行通過助貸、聯合貸等創新方式用3年時間迅速服務到幾千萬客戶，實現普惠金融的目標。難道我們不應該為這種“創造性破壞”而歡呼雀躍嗎？倘若助貸這一金融創新在中國大地上行之有效，并且推進了普惠金融的實質性發展，可以期待，它將可能是一張擦亮的、具有中國特色的“名片”，并對世界普惠金融事業產生示范性的效應。

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平臺經濟具備鮮明的商業模式特征，有目共睹，不必贅述。但如果只把平臺經濟理解為商業模式，就遠遠不夠。平臺經濟的本質，已經超越了單一的盈利模式，它已經成為一種全新的資源配置方式。在傳統經濟中，資源流動依賴線下渠道、層級分銷和地域限制，配置效率較低。平臺經濟依靠數據、算法與網絡，能夠實時、精準地調配人力、物資、技術與信息。無論是商品流通、服務供給，還是勞動力就業，都能在平臺上實現更優化的組合。這種以數據為關鍵要素、以平臺為中心樞紐的配置機制，改變了經濟運行的底層邏輯，是傳統商業模式所無法比擬的。

更進一步，平臺經濟正在成為數字時代甚至于未來AI時代的新型基礎設施。今天的大型平臺，早已不只是商業交易場所，而是承擔著公共服務功能的社會載體。支付體系、物流網絡、信用體系、算力服務、就業吸納等功能都與平臺深度綁定。平臺影響著物價、就業、產業鏈穩定，甚至關系到數據安全與社會秩序。它像水、電、公路一樣，成為社會運轉不可或缺的一部分。這種公共屬性與基礎設施屬性，決定了平臺經濟不能等同于一般的商業行為。

同時，平臺經濟也塑造了新的產業組織形態。傳統經濟是線性的、鏈條式的結構，而平臺經濟是網絡化、生態化的結構。在平臺生態中，企業、商家、創作者、用戶彼此連接、相互賦能，形成多邊互動的體系。這種組織方式打破了行業邊界與地域限制，推動生產、流通、消費全過程重構，催生出新產業、新業態、新模式。它不再是簡單的買賣關系，而是一整套協同共生的產業生態。

認識平臺經濟，不能只停留在商業層面，而應看到它背后的時代意義。正因為平臺經濟兼具商業屬性、產業屬性與公共屬性，國家理所當然會采取支持發展與加強監管并重的政策方向。支持發展，是因為平臺經濟是新型產業生態的重要載體，能夠提升效率、擴大就業、促進創新；加強監管，是因為平臺具有天然的網絡效應與壟斷傾向，需要規范競爭、保護消費者權益、保障數據安全。兩手抓的本質，就是讓平臺經濟在健康軌道上發揮更大價值。

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不知不覺，我們的團隊撰寫《中國普惠金融發展報告》已經超過十個年頭了。俗話說，十年磨一劍，我們對普惠金融應該有一套比較完整的看法了吧？因為每一年的發展報告都是一項專門的主題，如果把這十來年的發展報告放在一起，可能就可以形成比較系統的普惠金融認識框架。今年在胡煦博士的率領下，我們的團隊又交出了拿得出手的答卷，藉此時機，感謝我們團隊的每一位成員，同時也感謝支持我們展開調研、研討以及寫作的所有行業同仁。

貝多廣

2026年2月25日 于北京西單

THE END

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